O impressionante retorno do mercado de ações este ano está fazendo com que alguns investidores e analistas de Wall Street se preocupem que a alta esteja sendo impulsionada por uma exuberância irracional. Mas vários indicadores-chave sugerem que as preocupações de um mercado sobrecarregado são exageradas e que um colapso é improvável. Os motivos: a maioria das ações ainda está abaixo de suas máximas de 52 semanas, uma minoria das ações está em território de sobrecompra e a volatilidade está moderada, de acordo com a Bloomberg.
A relativa falta de volatilidade é particularmente notável no setor líder do mercado: tecnologia. Isso mesmo que hardware e equipamentos de tecnologia, semicondutores e software e serviços tenham registrado ganhos de mais de 20% neste ano.
Os estoques de 3 sinais não estão superaquecidos
- Apenas 1 em cada 10 ações está em máximas de 52 semanas
- Apenas 10% das ações têm índice de força relativa (RSI) que mede os 70 primeiros
- O medidor de medo do Índice de Volatilidade CBOE (VIX) está em níveis baixos de dois dígitos
Fonte: Bloomberg
O que significa
O S&P 500 atingiu sua alta mais recente em setembro do ano passado, antes de cair quase 20% no final de dezembro. Desde então, as ações subiram, empurrando o índice acentuadamente. Mesmo com esses ganhos, a grande maioria das ações ainda não atingiu as máximas anteriores, já que os investidores parecem ter uma abordagem muito mais cautelosa nesta alta. Isso inclui estratégias mais diversificadas, com investidores colocando dinheiro considerável em títulos.
Embora a rápida reviravolta deste ano possa parecer gritar muito rápido, os indicadores de força relativa também estão ajudando a dissipar as preocupações. Este indicador de momentum captura a magnitude das mudanças recentes nos preços de um título. Uma leitura maior que 70 é geralmente interpretada como uma indicação de que uma ação está sobrecomprada, enquanto uma leitura baixa sugere que a ação está sobrevendida. Apenas 10% das ações do S&P 500 estão atualmente em território de sobrecompra.
Os níveis atuais de volatilidade também sugerem relativa calma. Embora o final de dezembro tenha visto o VIX atingir níveis comparáveis a fevereiro de 2018, quando os mercados tiveram uma queda semelhante, atualmente está em níveis muito mais baixos.
Mas não são apenas os gráficos que expressam otimismo. A grande maioria dos profissionais de Wall Street afirma que não haverá recessão no próximo ano, de acordo com uma pesquisa da CNBC. Além disso, mais da metade dos entrevistados disse que os ganhos do primeiro trimestre superariam as expectativas e os principais setores serão tecnologia, saúde e energia.
Olhando para a Frente
Embora haja motivos para estar otimista, os relatórios de lucros do primeiro trimestre devem mostrar lucros decrescentes para as empresas S&P 500 como um grupo, uma reversão dramática em relação aos últimos anos. O setor de tecnologia é especialmente vulnerável. “A inflexão nas perdas de margem de tecnologia não é uma arma fumegante, mas é um sinal de alerta de que as estimativas de lucros ainda podem ser muito altas e continuamos à procura de orientação enfraquecida”, escreveu o estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley, Michael Wilson.