Os fabricantes de equipamentos de processamento e fabricação de semicondutores viram suas ações ficarem sob pressão como resultado da redução da demanda por chips de memória e do prolongado conflito comercial EUA-China. Micron Technology Inc. (MU), o maior fabricante de chips de memória com sede nos Estados Unidos, anunciou recentemente um corte nos planos de gastos de capital, e outras empresas de memória DRAM e NAND não devem adicionar capacidade em meio à demanda incerta, como Thomas Diffely, um pesquisador sênior analista com foco em equipamento de capital de semicondutor e software de design técnico na DA Davidson & Co., observado em um relatório recente citado pela Barron’s.
Diffely rebaixou suas classificações em 5 empresas de equipamentos de fabricação de semicondutores de compra para neutras, incluindo: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. ( KLIC) e Lam Research Corp. (LRCX). Ele cortou suas metas de preço em todas essas ações, mais 7 outras, por Barron’s.
A tabela a seguir resume os desafios enfrentados por esses estoques.
Principais vantagens
- Os fabricantes de equipamentos de semicondutores enfrentam quedas acentuadas na receita de vendas.
- Os fabricantes de chips estão cortando o investimento de capital devido à fraca demanda.
- A guerra comercial EUA-China está aumentando a incerteza nesse mercado.
Significância para investidores
Diffely alertou que a redução dos gastos de capital dos fabricantes de semicondutores poderia “criar um buraco na receita” para fornecedores de equipamentos de fabricação de chips. “Há uma incerteza significativa no momento e na magnitude da recuperação do equipamento de fabricação de wafer … os nomes dos equipamentos serão amplamente limitados até que alguma clareza retorne”, escreveu ele.
“A importantíssima recuperação de memória continua aquém das expectativas e o fluxo de dados de curto prazo provavelmente permanecerá negativo”, escreveu Diffely. “Para piorar as coisas, a turbulência geopolítica na China criou incerteza e está reduzindo a demanda desta importante base de clientes de semicondutores “, acrescentou. Nesse sentido, fez referência às sanções recentemente atenuadas dos EUA contra as empresas de telecomunicações chinesas Huawei Technologies e ZTE.
A Huawei gasta cerca de US $ 20 bilhões anualmente em semicondutores, de acordo com uma pesquisa da firma de banco de investimento Evercore ISI citada em um relatório da CNBC. O total proveniente de fabricantes de chips dos Estados Unidos foi de quase US $ 11 bilhões em 2018, de acordo com o Bank of America Merrill Lynch.
Entre os principais fabricantes de chips sediados nos Estados Unidos que pararam de vender para a Huawei após sua inclusão na lista negra do Departamento de Comércio dos Estados Unidos estavam a Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) e Xilinx (XLNX ) Se eles podem contar com o recente relaxamento da proibição dos EUA como algo mais do que temporário, é altamente incerto. “Observamos que o status das restrições da Huawei ainda permanece em evolução, e é possível que o destino da empresa continue fazendo parte das negociações comerciais em curso EUA / China”, avisa o BofAML.
Olhando para a Frente
A Lam Research está programada para relatar os ganhos do 2T 2019 em 31 de julho, seguida por Kulicke & Soffa em 1º de agosto, Advanced Energy em 2 de agosto, Ichor em 6 de agosto e Materiais Aplicados em algum momento no período de 14-19 de agosto, por Yahoo Finance.
As estimativas de consenso para todas as 5 ações antecipam quedas significativas ano a ano (YOY) nas receitas de vendas e EPS, também de acordo com o Yahoo Finance, com base em dados de 18 de julho. Lam Research: vendas caíram 24%, EPS caiu 36% . Kulicke & Soffa: vendas caíram 52%, EPS 92%. Energia avançada: vendas 31% inferiores, EPS 73% inferiores. Ichor: vendas caíram 45%, EPS caiu 76%. Materiais aplicados: vendas caíram 21%, EPS 42%.