3 crises financeiras no século 21

Publicado por Javier Ricardo


O século 21 provou ser tão turbulento economicamente quanto os dois séculos anteriores.
Este período viu várias crises financeiras atingindo nações, regiões e – no caso da Grande Recessão – toda a economia global. Todas as crises financeiras compartilham certas características, mas cada uma conta sua própria história com suas próprias lições exclusivas para o futuro. Continue lendo para aprender mais sobre as três crises financeiras mais notáveis ​​que o mundo experimentou no século 21.


Principais vantagens

  • As crises financeiras e fiscais têm diferenças e semelhanças.
  • Houve pelo menos três crises financeiras notáveis ​​no século 21.
  • A Argentina passou por uma crise financeira entre 2001 e 2002, que levou o governo do país a perder acesso aos mercados de capitais.
  • A crise financeira global de 2007-2009 é considerada a pior crise econômica global desde a Grande Depressão.
  • A queda dos preços das commodities e a anexação da Crimeia e da Ucrânia levaram ao colapso da economia russa.

Crise Financeira vs. Fiscal


As crises financeiras e fiscais podem ocorrer por vários motivos e ser causadas por fatores internos e externos.
Uma crise pode surgir de dentro do sistema financeiro de uma nação ou do governo federal.


Por outro lado, um evento exógeno, como um desastre natural ou recessão global, pode enviar um país a uma crise financeira e fiscal.
Embora possam ocorrer simultaneamente, existem diferenças distintas entre uma crise financeira e uma crise fiscal.

Crise financeira


Uma crise financeira é um termo generalizado para problemas sistêmicos no setor financeiro maior de um país ou países.
As crises financeiras freqüentemente, mas nem sempre, levam a recessões. Se o setor bancário dos EUA coletivamente toma decisões ruins sobre empréstimos, ou se é regulado ou tributado de maneira inadequada, ou se sofre algum outro choque exógeno que causa perdas em todo o setor e nos preços das ações, isso é uma crise financeira.


De todos os setores de uma economia, o setor financeiro é considerado o epicentro mais perigoso de uma crise, uma vez que todos os outros setores dependem dele para apoio monetário e estrutural.

Crise Fiscal


Uma crise fiscal, por outro lado, refere-se a um problema com os balanços do governo.
Se a carga de dívida de um governo cria problemas de financiamento ou desempenho, pode-se dizer que ele está passando por uma crise fiscal. Uma crise fiscal poderia ocorrer nos Estados Unidos se, por exemplo, o governo federal tomasse muito dinheiro emprestado e fosse excluído dos mercados de crédito. Uma crise fiscal também poderia ocorrer se uma grande agência de classificação de crédito rebaixasse a nota do Tesouro dos EUA ou se o governo federal precisasse suspender os pagamentos devido a um déficit orçamentário.


Uma crise fiscal também pode ocorrer após uma recessão e períodos de alto desemprego, o que geralmente resulta em menos arrecadação de impostos, criando um déficit de receita para o governo.
O excesso de endividamento ou endividamento durante tempos de guerra também pode levar uma nação a uma crise fiscal se o país não puder pagar a dívida devido aos danos à economia e à infraestrutura do país.


As crises financeiras e fiscais podem ocorrer independentemente ou simultaneamente.
É possível que a crise fiscal de um governo acarrete uma crise financeira direta ou indiretamente, especialmente se o governo responder indevidamente aos seus problemas orçamentários confiscando poupanças, invadindo os mercados de capitais ou destruindo o valor da moeda local. Por exemplo, a crise da dívida soberana que atingiu grande parte do sul da Europa em 2010 foi uma crise fiscal, mas não foi uma crise financeira.


Lembre-se de que as crises financeiras e fiscais podem ocorrer de forma independente ou simultânea.

Crise econômica argentina de 2001–2002


As crises argentinas são uma característica familiar desde o grande pânico financeiro de 1876. O país experimentou sua primeira crise do século 21, de 2001 a 2002, que envolveu a combinação de uma crise cambial e um pânico financeiro.
Uma indexação malsucedida da moeda forte ao dólar norte-americano deixou o peso argentino em desordem.
 Os depositantes dos bancos entraram em pânico quando o governo argentino flertou com o congelamento dos depósitos, fazendo com que as taxas de juros subissem acentuadamente.


Em 1º de dezembro de 2001, o Ministro da Economia Domingo Cavallo decretou um congelamento dos depósitos bancários. As
 famílias foram impedidas de suas economias e as taxas de inflação atingiram astronômicos 5.000%.  Na semana passada, o Fundo Monetário Internacional (FMI) anunciou não ofereceria mais apoio à Argentina, já que o país era considerado inadimplente em série.As  autoridades internacionais não acreditavam que reformas adequadas fossem realmente realizadas.

Crise financeira


O governo argentino perdeu acesso ao mercado de capitais e as instituições financeiras privadas argentinas também foram
 fechadas, e muitos negócios fecharam. Alguns bancos estrangeiros – que eram uma grande presença – retiraram seus ativos em vez de arriscar. A natureza errática e extrema das taxas de juros tornava praticamente impossível o funcionamento adequado de qualquer empresa financeira.


O setor bancário argentino foi elogiado por suas regulamentações progressivas no final dos anos 1990, mas isso não impediu a carnificina do crash de 2001–2002.
Em 2002, a taxa de inadimplência entre os emissores de títulos era de quase 60%
 .Os devedores locais não se saíram melhor, e seus subsequentes não-pagamentos esmagaram os credores comerciais.


O governo da Argentina não se saiu muito melhor.
Com a economia em uma espiral descendente, alto desemprego e sem acesso aos mercados de crédito, o governo argentino deixou de pagar US $ 100 bilhões de sua dívida. Em outras palavras, o governo se afastou de investidores que compraram títulos do governo argentino.

Crise monetária


Com a economia em dificuldades e a incerteza em torno da estabilidade do governo federal, o capital de investimento fugiu do país.
O resultado foi uma desvalorização ou depreciação do peso argentino à medida que os investidores vendiam seus investimentos denominados em pesos para participações estrangeiras.


É comum que as economias de mercado emergentes denominem sua dívida em dólares americanos e, durante uma desvalorização, isso pode paralisar um país.
Qualquer dívida denominada em dólares para o governo, empresas e indivíduos aumentou significativamente quase da noite para o dia, uma vez que os impostos e as receitas eram recebidos em pesos.


Em outras palavras, eram necessários muito mais pesos para pagar o mesmo saldo principal devido aos empréstimos denominados em dólares, devido exclusivamente à desvalorização da taxa de câmbio do peso em relação ao dólar.

Crise Financeira Global 2007–2009


Considerada amplamente a pior crise econômica global desde a Grande Depressão, a crise financeira global em 2007-2009 eclodiu nos Estados Unidos e se espalhou pela maior parte do mundo desenvolvido.
Muito já foi escrito sobre a natureza e as causas da Grande Recessão, mas a história essencial gira em torno de grandes bancos de investimento que se superalavancaram usando títulos lastreados em hipotecas (MBSs).


Os retornos e os preços dos instrumentos MBS dos bancos baseavam-se no aumento dos preços das casas causado por uma bolha de ativos insustentáveis ​​no mercado imobiliário dos EUA.
A queda dos preços das moradias criou uma reação em cadeia de inadimplência por parte dos emissores de títulos em todo o país, começando com hipotecas subprime e, finalmente, se espalhando por todo o mercado de MBS.


Infelizmente para os bancos de investimento internacionais, todo o sistema financeiro global tornou-se cada vez mais interconectado na década de 1990 e no início de 2000.
Os títulos podres lastreados em hipotecas de taxa ajustável (ARMs) – muitos dos quais inexplicavelmente receberam classificações AAA da Moody’s e da Standard & Poor’s – permearam as carteiras de investidores japoneses e europeus.


Os estágios iniciais da crise começaram no segundo semestre de 2007, atingindo o pico em setembro de 2008. Vários bancos de investimento globais foram comprometidos, incluindo Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia e Washington Mutual.


Havia inúmeras falências de bancos na Europa, bem como, incluindo o Royal Bank of Scotland, que registrou um prejuízo de US $ 34 bilhões em 2008. O RBS foi um dos bancos que o governo britânico teve que resgatar com seus US $ 63 bilhões do pacote de resgate.
 O pior a recessão nos Estados Unidos ocorreu no final de 2008 e início de 2009, mas demorou alguns meses para que o pânico atingisse a Europa. Países como Grécia, Irlanda e Portugal foram os mais atingidos.


No entanto, o impacto da crise financeira não se limitou aos EUA e à Europa.
O produto interno bruto (PIB) global, que mede a produção total de bens e serviços para todos os países, caiu em 2009 para -1,67% de 1,85% em 2008, de acordo com o Banco Mundial.


Crise Financeira Russa de 2014


A economia russa liderada por Vladimir Putin cresceu consideravelmente na primeira metade do século 21, graças em grande parte ao próspero setor de energia e ao aumento dos preços globais das commodities.
A economia russa tornou-se tão dependente das exportações de energia que quase metade das receitas do governo russo foram geradas pela venda de petróleo e gás natural.


Mas os preços globais do petróleo despencaram em junho de 2014. O preço médio do barril de petróleo caiu quase 40% em seis meses em relação ao limite anterior de US $ 100.
A queda para menos de US $ 100 foi notável, já que esse foi o número que as autoridades russas estimaram ser necessário para manter um orçamento equilibrado.


Putin exacerbou o problema de energia ao invadir e anexar a Crimeia da Ucrânia, resultando em sanções econômicas dos EUA e da Europa.
 Grandes instituições financeiras, como a Goldman Sachs, começaram a cortar capital e dinheiro para a Rússia. O governo russo respondeu com uma expansão monetária agressiva, levando a uma alta inflação e perdas paralisantes entre os bancos russos.


Como resultado, sanções econômicas foram impostas pelos Estados Unidos e Europa, bem como por outros países, que incluíram a proibição de comprar tecnologia ocidental para desenvolver petróleo.
Outras sanções incluíram o bloqueio de bancos russos de obter capital da Europa ou dos EUA



O impacto da crise e as sanções sobre a economia russa foram significativos.
Em 2015, o PIB diminuiu -1,97% em relação ao ano anterior. Só em 2017 a economia russa registrou uma taxa de crescimento anual de mais de 1,5%, de acordo com o Banco Mundial.