Como as preocupações com o aumento da recessão nos EUA, os investidores avessos ao risco que buscam limitar seu lado negativo devem considerar as recomendações recentes de Sophie Huynh, uma estrategista de ativos cruzados do Société Générale. Ela espera que os EUA entrem em recessão no 2T 2020 e recomenda três maneiras de os investidores obterem lucros consideráveis, apesar da desaceleração, de acordo com um relatório do Business Insider.
Essas três estratégias são: comprar ações dos EUA que têm um histórico de forte crescimento de dividendos, vender a descoberto o índice Nasdaq 100 ao comprar ações de mercados emergentes e inclinar suas participações em ações dos EUA em direção ao S&P 500 de grande capitalização, reduzindo a exposição ao índice de capitalização Russell 2000. Enquanto isso, um número crescente de gestores de investimentos líderes em todo o mundo está se tornando defensivo, de acordo com o Bank of America Merrill Lynch, mas os estrategistas dessa empresa acreditam que os temores são exagerados.
Key Takeawsys
- O estrategista do Société Générale espera uma recessão suave nos EUA até o 2T 2020.
- Ela tem 3 recomendações para investidores.
- Compre ações dos EUA com dividendos altos e crescentes.
- Venda ações de grandes empresas de tecnologia, em vez disso, compre ações de mercados emergentes.
- Dê preferência a ações de grande capitalização em relação a ações de pequena capitalização, para limitar o risco relacionado à dívida.
Significância para investidores
Huynh descobriu que as ações dos EUA geralmente superam as ações de outros países por mais de um ano depois que o Federal Reserve inicia um ciclo de cortes nas taxas de juros. Além disso, ela antecipa que a desvantagem para as ações dos EUA será limitada pelo programa do Fed de redução das taxas de juros, especialmente no caso de ações que pagam dividendos generosos e crescentes. Além disso, ela prevê que a próxima recessão será relativamente branda, limitando os danos que infligirá aos preços das ações.
Outro ponto positivo para as ações dos EUA com pagamento de dividendos é que elas oferecem rendimentos mais elevados, em média, do que os títulos do Tesouro dos EUA. Isso deve ajudar a apoiar as avaliações das ações, disse Huynh. A nota do Tesouro dos EUA de 10 anos rende atualmente cerca de 1,8%, enquanto o índice S&P 500 rende cerca de 1,9%.
No entanto, vários setores do S&P 500 oferecem rendimentos significativamente melhores. São energia, 3,5%, imóveis, 3,2%, serviços públicos, 3,1%, bens de consumo básicos, 2,9%, serviços de comunicação, 2,3% e finanças, 2,1%, de acordo com os dados da S&P citados pela Yardeni Research. O rendimento médio geral do S&P 500 é reduzido, em grande parte, pela tecnologia da informação, cujo rendimento de 1,4% é o segundo menor.
Além disso, Huynh espera que as grandes ações de tecnologia enfrentem ventos contrários cada vez maiores para o crescimento dos lucros devido ao crescente escrutínio regulatório e político, bem como novas regras fiscais desfavoráveis. Sua baixa nas grandes tecnologias a leva a recomendar a venda a descoberto do índice Nasdaq 100, no qual apenas cinco ações da FAANG respondem coletivamente por cerca de 35% de seu valor, embora tenham sido as retardatárias do mercado no ano passado.
Os investidores estão ficando cada vez mais nervosos com empresas altamente alavancadas com dívidas de baixa classificação, e essas empresas são mais comuns no Russell 2000 do que no S&P 500, observa Huynh. “Dúvidas sobre o efeito da flexibilização do banco central sobre a economia real e / ou temores de iliquidez geraram mais diferenciação em ativos de risco”, disse ela ao BI.
Olhando para a Frente
Escolher ações simplesmente com base no rendimento de dividendos apresenta uma grande armadilha potencial. Oferecer um rendimento persistentemente alto pode ser o resultado de uma valorização de preço abaixo da média. Por exemplo, no acumulado do ano até o final de agosto, o S&P 500 gerou um retorno total, dividendos incluídos, de 18,3%, enquanto um ETF líder com foco em ações de alto rendimento de dividendos retornou apenas 12,1%, observa Barron.
As ações de valor, que normalmente oferecem rendimentos acima da média, tiveram desempenho superior nas semanas mais recentes. No entanto, uma estratégia focada em dividendos pode ter um desempenho inferior se esta rotação reverter novamente, adverte Barron’s.