Enquanto o acordo da Qualcomm Inc. (QCOM) para comprar a NXP Semiconductors NV (NXPI) cai no esquecimento e a fabricante de chips anuncia um novo programa de recompra de ações de $ 30 bilhões, uma equipe de touros na rua está revisando sua tese. (Consulte também: O que o lance com falha da Qualcomm para NXP significa para chips. )
Os analistas da Cowen & Co. atualizaram as ações da Qualcomm de desempenho de mercado para desempenho superior, chamando as ações de uma “compra atraente” devido a uma variedade de fatores, incluindo um acordo com a Apple Inc. (AAPL) ou Huawei, a execução de uma recompra, tração com produtos adjacentes em verticais não móveis e a “infusão potencial de novas ideias na gestão”.
Influência da Apple sobre a Qualcomm agora ‘mínima’
“Vários catalisadores em potencial podem desbloquear um valor significativo dentro da franquia da Qualcomm”, escreveu Matthew Ramsay, de Cowen, em uma nota aos clientes na segunda-feira, conforme relatado pela CNBC. Citando um perfil de risco / recompensa aprimorado, ele aumentou sua meta de preço de 12 meses de US $ 64 para US $ 80, refletindo um aumento de 22% na manhã de terça-feira. Negociando 0,5% a $ 65,40, as ações da QCOM ganharam 2,2% no acumulado do ano (YTD) em comparação com o aumento de 7% do S&P 500 no mesmo período.
“A Qualcomm está em uma posição de negociação favorável” à medida que se encaminha para as datas dos tribunais com a Apple perante a International Trade Commission (ITC), escreveu o analista, que espera um acordo a ser alcançado com a Apple ou com a Huawei Technologies da China em litígios em andamento. “A influência da Apple sobre os negócios da Qualcomm agora é mínima”, escreveu Ramsay. “Acreditamos que o risco / recompensa em um caso de patente ITC fora do padrão contra a Qualcomm é desfavorável para a Apple.”
Cowen aumentou sua estimativa de lucro por ação (EPS) em 2019 em 20%, para US $ 5,93, para responder por “US $ 1 bilhão em reduções de gastos planejadas, desenrolamento de despesas legais elevadas e potencial para resoluções de disputas de royalties da Apple e Huawei para a contagem de ações mais baixa”. Ramsay indicou que a fabricante de chips pode atingir uma taxa de execução de EPS de cerca de US $ 8 em 2020, anualizando totalmente os catalisadores fiscais de 2019 e, mesmo no caso de um cenário de baixa, um desconto de 50% de royalties na Apple, conforme relatado pela Benziga. (Veja também: Qualcomm é um ‘jogo de valor’ na turbulência tecnológica. )