(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
O dólar norte-americano se fortaleceu materialmente nas últimas semanas, com o índice do dólar subindo quase 4%, mas a recente alta pode ser apenas o início de uma alta mais substancial. Uma análise do gráfico técnico sugere que o dólar pode estar à beira de ficar muito mais forte, subindo talvez até 8,5%. A recente valorização do dólar ocorreu em meio ao fortalecimento da economia dos EUA e à recente desaceleração da zona do euro.
O dólar fraco ajudou empresas como McDonald’s Corp. (MCD), Nike Inc. (NKE), Johnson & Johnson (JNJ) e Under Armour (UAA, UA) durante o último trimestre, ajudando a aumentar as receitas. Mas os benefícios que o dólar proporcionou a essas empresas podem em breve se tornar um problema potencial para seus resultados financeiros e para os preços de suas ações.
Dollar Breakout
O gráfico do índice do dólar conta a história de uma moeda que atingiu o fundo do poço em torno de $ 88,50 a $ 90,50, encontrando uma região de suporte clara. O índice do dólar já subiu acima de dois níveis críticos de resistência, em $ 90,50 e, em seguida, $ 91,90, enquanto uma resistência menor ainda está em torno de $ 93,90. Mas o cenário mais provável resulta em um rompimento enviando o índice do dólar fortemente para US $ 100,50, um salto de cerca de 8,5%.
McDonald’s
Os resultados trimestrais recentes do McDonald’s são uma ilustração perfeita de uma empresa que viu um benefício significativo com o dólar fraco. Na verdade, a receita do McDonald’s teria caído quase 15% no trimestre se não fosse por um dólar fraco. O benefício do dólar fraco resultou em queda de receita de 9%. Também ajudou a aumentar o lucro por ação em 17%. Excluindo a fraqueza do dólar, os lucros teriam aumentado apenas 12%. (Veja também: Por que o Big Stock Rally do McDonald’s não durará .)
Dados de estimativas de receita trimestral da MCD por YCharts
Nike
A Nike não é diferente, com seus resultados fiscais do terceiro trimestre em 22 de março mostrando um crescimento de receita de 7%. Sem o benefício de um dólar fraco, o crescimento teria sido de apenas 3%. Na verdade, a Nike obtém apenas 40% de sua receita total da América do Norte, com o restante vindo do resto do mundo.
E quanto às estimativas?
Se o dólar continuar se valorizando, os analistas podem muito bem começar a ter que reduzir as estimativas de receita e lucro para empresas como as mencionadas acima. A outra possibilidade: eles não reduzem essas estimativas, resultando em perdas inesperadas de receitas e lucros no futuro.
Atualmente, um dólar forte é um dos maiores ventos contrários que empresas como McDonald’s e Nike podem enfrentar no curto prazo, caso a quebra do dólar resulte em um dólar ainda mais forte.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.