O termo “derivado” cobre muito território. Tecnicamente, os derivativos recebem seu nome porque derivam seu valor do instrumento no qual se baseiam. Eles incluem swaps, futuros e opções. Esse mercado foi estimado em cerca de US $ 1,2 quatrilhão, oferecendo uma variedade de oportunidades para profissionais de finanças. Vamos dar uma olhada no mercado de derivativos da perspectiva de alguém que pode estar considerando oportunidades de carreira aqui.
Principais vantagens
- O mercado de derivativos é grande e complexo, oferecendo muitas oportunidades de se tornar um profissional bem-sucedido na área de vendas de derivados.
- Os corretores ou distribuidores de derivativos geralmente se especializam em um determinado tipo de contrato ou nicho de mercado.
- Os vendedores de front-office falam diretamente com os clientes e executam negociações, enquanto as equipes de back-office e analíticas lidam com liquidação de negociações, compensação e pesquisa de mercado.
- Muitos tipos de instituições financeiras contratam equipes de vendas de derivativos, desde grandes bancos de investimento até corretoras regionais.
Tipos de derivados
Os instrumentos derivativos podem ser negociados em uma bolsa, como a Chicago Mercantile Exchange, ou no mercado de balcão em um mercado de corretores. A seguir está um exemplo do tipo de derivados que você normalmente encontra:
- Os derivativos de ações são frequentemente associados a contratos futuros de vários índices, como o S&P 500, Nasdaq, FTSE (Reino Unido), CAC (França) ou DAX (Alemanha).
- Os derivativos de dívida / taxa de juros seriam o complexo do Tesouro na Bolsa de Comércio de Chicago ou letras do Tesouro, eurodólares e swaps de taxas de juros na Chicago Mercantile Exchange (CME). Os contratos de swaps de taxas de juros e derivativos de crédito também são negociados no mercado de balcão em um mercado distribuidor.
- Os derivativos de câmbio costumam ser as oportunidades de negociação mais populares e, conforme declarado acima, podem ser negociados em contratos de futuros na Bolsa Mercantil de Chicago ou no mercado de balcão em um mercado de corretores.
- Os derivados de commodities físicas são, na maioria das vezes, contratos futuros agrícolas e, mais recentemente, contratos futuros de energia.
- Os contratos de opções são negociados em tudo o que você pode imaginar, desde ações à vista até contratos futuros.
Quatro caminhos de carreira do Sell Side
Pessoas fora da empresa têm muitos conceitos errados sobre os empregos e planos de carreira disponíveis para eles no lado de vendas do negócio de investimentos. Geralmente, existem quatro locais em que um pode começar:
1. Vendas
O público está mais familiarizado com vendedores ou corretores. Os vendedores são responsáveis por trazer clientes (e seus ativos) e realizar transações comerciais. Os vendedores não são pagos para serem gurus ou profetas do mercado, embora certamente ajude se você puder orientar seus clientes a tomarem boas decisões. Dentro da função de vendas, existem duas categorias muito amplas: varejo e institucional.
Retalho
O cliente típico de derivativos de varejo é quase certamente uma conta especulativa. Nessas contas, os investidores realizam negociações (geralmente em contratos de futuros) com o único objetivo de obter um ganho de capital em suas posições. A taxa de burnout é bastante alta, então a solicitação constante de novos clientes é um dos pilares do trabalho.
Institucional
As contas institucionais quase sempre usam instrumentos derivativos para proteger uma posição no título de caixa correspondente. A consequência disso é que, embora seja mais difícil conquistar seus negócios, esses clientes tendem a ter um mandato consideravelmente mais longo.
2. Negociação
Os comerciantes são as pessoas que negociam o instrumento real, seja no mercado de balcão ou no pregão. Os comerciantes têm a responsabilidade de “fazer um mercado”. Isso significa fazer lances competitivos (se o cliente estiver vendendo) ou ofertas (se o cliente estiver comprando). Os comerciantes geralmente têm um estoque de posições para criar um mercado líquido para os clientes.
3. Analytics
Os analistas são as pessoas que prevêem eventos futuros ou analisam os atuais para ver seus efeitos nos mercados. Você provavelmente já viu relatórios de pesquisa sobre qualquer número de itens, de títulos ou ações a moedas estrangeiras ou commodities físicas, e as previsões subsequentes dos analistas sobre os resultados possíveis e a interação entre vários setores dos mercados.
4. Back Office
O pessoal de back-office inclui todos, desde diretores de conformidade a contadores. Seu tipo de personalidade determinará qual posição o atrai mais. As pessoas nessas posições, embora tenham formações educacionais semelhantes, têm composições psicológicas muito diferentes. O quão extrovertido, introvertido e cerebral você está desempenhando um papel crucial na posição que mais se adequaria a você e que poderia ser oferecida a você.
Para quem trabalhar
Com a indefinição das linhas entre bancos de investimento e bancos comerciais, suas opções são consideráveis; é mais ou menos uma questão de escolha de qual cultura corporativa se adapta melhor a você. Considere o seguinte apenas uma pequena amostra:
Grandes bancos
Quase todos os grandes bancos centrais monetários, nacionais ou estrangeiros, têm uma mesa de operações e uma subsidiária de banco de investimento. Por exemplo, o Citibank possui o que costumava ser o Salomon Brothers, além de suas próprias capacidades de negociação. Os principais bancos canadenses, britânicos, franceses, alemães, japoneses e holandeses também são importantes.
Bancos regionais
Além dos bancos maiores, os bancos regionais menores entraram no jogo dos derivativos.
Grandes bancos de investimento e corretoras
Existem muitas dessas empresas, mas alguns exemplos seriam Goldman Sachs, Merrill Lynch e Morgan Stanley. Eles são maiores e menos dependentes de suas opiniões individuais. Eles também fornecem maior acesso a empresas e clientes maiores.
Corretores regionais
O tamanho da empresa que você escolher terá um impacto em seu ambiente de trabalho, no trabalho que você executa e no nível de suporte versus autonomia que você recebe. Nessas posições de corretor-distribuidor regional, você terá mais responsabilidade individual do que na Merrill Lynch, mas menos do que em uma posição de autônomo.
Comerciantes de comissão de futuros (FCMs)
Essas organizações tendem a se concentrar em contas de varejo. Eles podem trabalhar para si próprios ou para uma organização e podem lidar com contratos futuros para clientes e oferecer-lhes crédito para comprar os contratos futuros. Devido ao aumento dos requisitos regulamentares, o número de FCMs diminuiu desde 2010.
Trabalho autônomo como membro de bolsa e comerciante independente
Não há requisitos educacionais formais para esta posição, mas você precisa ser devidamente licenciado. Você também deve saber que as bolsas estão colocando cada vez mais ênfase na criação de mercado no andar de cima, em oposição à negociação de pit, então, se você trabalhar de forma independente no pregão, pode haver muitos negócios aos quais você não terá acesso, o que poderia colocar seus clientes em uma desvantagem.
Experiência educacional
A grande maioria dos corretores, comerciantes e analistas tem formação em negócios. A graduação em administração é quase universal e a pós-graduação em administração está se tornando mais comum. Em geral, se você planeja entrar em um grande negócio institucional com um grande banco comercial ou de investimento, isso sem dúvida exigirá um MBA e, na maioria das vezes, um de uma escola da Ivy League. A piada em Wall Street é que a educação da Ivy League é como um “cartão do sindicato”.
O mundo do trabalho
Supondo que você vá trabalhar para o lado do vendedor, seu nível de envolvimento nos mercados de derivativos depende do tamanho da empresa, de seu perfil de risco (ou propensão a assumir ou posicionar o risco) e o tipo de cliente que você cobre. Algumas empresas são mais especializadas por produto ou tipo de cliente, enquanto outras são muito gerais. Algumas empresas limitarão você a derivativos negociados em bolsa, como futuros e opções, enquanto outras se concentram em derivativos de balcão ou negociantes. Este é o tipo de negócio para o qual nenhuma escolaridade pode prepará-lo. Como tal, é muito comum que, uma vez no campo, você se sinta atraído por um determinado aspecto ou especialidade. Pode ser qualquer coisa, desde contratos futuros de petróleo bruto até swaps de taxas de juros.
Depois de contratado, você será treinado nos mercados de valores mobiliários e derivativos e deverá passar por um teste para receber sua licença para exercer a profissão. Por exemplo, nos Estados Unidos, você terá que aprovar o que é conhecido como Série 7 para títulos gerais e Série 3 para derivativos. Mas a verdadeira educação começa quando você pega sua mesa e começa a aceitar clientes.
Sucesso no Mercado de Derivativos
Embora os corretores tendam a presumir que os investidores estão mais preocupados em ganhar dinheiro, muitos investidores negociam com um corretor específico porque gostam e confiam na pessoa.
Os mercados e produtos oferecidos estão em constante evolução, e esse conceito continua sendo uma parte fundamental do trabalho como corretor. Portanto, o verdadeiro produto é o nível de atendimento ao cliente e a qualidade do aconselhamento. Seja no varejo ou institucional, seus clientes irão lidar com você se o conhecerem, gostarem de você e confiarem em você. A regra fundamental no negócio de investimentos é “conheça seu cliente”.
The Bottom Line
O mercado de derivativos oferece algumas oportunidades únicas para quem busca carreira, entre elas o crescente interesse e complexidade desses títulos. Se você espera trabalhar neste mercado, lembre-se, como a maioria dos empregos em finanças, será preciso educação, ambição e muitas horas para chegar ao topo.