Conhecer as características das empresas que tendem a ser mais resistentes à recessão pode ser uma grande vantagem para os investidores. Isso porque as difíceis condições econômicas e de mercado apresentam adversidades operacionais e financeiras à maioria das empresas. No entanto, algumas empresas não sofrem com as recessões tão severas quanto seus pares, tornando-as boas ações defensivas para os investidores comprarem durante um mercado em baixa. Aqui, revisamos por que as recessões têm um impacto tão grande nas empresas e cinco características que o ajudarão a identificar empresas potenciais à prova de recessão.
Principais vantagens
- Os investidores que conseguem identificar corretamente as empresas resistentes à recessão têm a oportunidade de lucrar durante as crises do mercado.
- As empresas que não são resistentes à recessão podem ter problemas de fluxo de caixa que as forçam a demitir funcionários, reduzir despesas e incorrer em dívidas para se manter à tona.
- As empresas resistentes à recessão continuarão a ter fluxos de receita estáveis, independentemente de a economia estar em alta ou em baixa.
- Exemplos de tais empresas são aquelas que vendem bens essenciais ao consumidor, fornecem serviços de reparo essenciais, fabricam produtos proprietários ou fornecem serviços obrigatórios.
Como as recessões prejudicam
Para muitas empresas, os tempos econômicos difíceis transformam o risco em opressão operacional e financeira. Uma empresa pode ser forçada a reduzir despesas, incluindo demissão de funcionários. Eles podem ser forçados a minimizar compras, aquisições e despesas de capital. Uma determinada quantia de folha de pagamento, aluguel, arrendamentos, impostos e despesas de capital não podem ser eliminados, portanto, devem ser atendidos com disponibilidade de caixa limitada.
Uma recessão atinge também os bolsos dos clientes de uma empresa, cujos gastos reduzidos impactam a empresa. Conforme os clientes reduzem seus gastos, o número de pedidos de produtos diminui. Os clientes podem deixar de pagar suas contas, reduzindo o capital de giro das empresas que devem e deixando o negócio com baixas contábeis.
Em geral, os empreiteiros são os mais atingidos. Seus serviços se concentram em novos projetos, como instalação de equipamentos de construção, trabalho em novos canteiros de obras ou trabalhos de telhados e ladrilhos. Em condições difíceis de mercado, seus clientes também reduzirão despesas e pedidos de serviço como parte de um esforço mais amplo para economizar dinheiro.
Como identificar uma empresa resistente à recessão
Reduções no fluxo de caixa representam riscos significativos para o sucesso financeiro de qualquer empresa. Como a duração de uma recessão é difícil de prever, existe o risco de que uma estagnação prolongada faça com que uma entidade saia do mercado imediatamente. Os investidores que desejam minimizar os riscos de queda decorrentes de uma recessão devem procurar empresas que tenham pelo menos uma das cinco características a seguir: 1) fornece serviços de reparo essenciais 2) vende bens essenciais ao consumidor 3) atende clientes protegidos de crises 4) fornece produtos ou serviços obrigatórios 5) vende produtos proprietários ou especializados.
Inelasticidade da demanda de renda
O que todas essas empresas têm em comum é que a demanda por seus produtos e serviços é relativamente inelástica em relação à receita. Os clientes têm pouca flexibilidade para comprar, mesmo quando seus orçamentos estão apertados.
Fornece serviços de reparos críticos
As empresas que fornecem serviços não essenciais são normalmente as primeiras a serem atingidas em uma recessão. Os consumidores podem escolher cortar sua própria grama ou pintar suas próprias casas, por exemplo, colocando os empreiteiros residenciais que, de outra forma, prestariam esses serviços em tempos financeiros difíceis.
Certas empresas de serviço, entretanto, fornecem serviços essenciais e críticos a seus clientes que não podem ser facilmente reduzidos ou eliminados. Por exemplo, refinarias e fábricas de produtos químicos contratam firmas de engenharia e consultores para conduzir avaliações periódicas de seus equipamentos, fiação e processos. Essas são revisões contínuas que não podem ser eliminadas simplesmente para economizar alguns dólares em despesas. Outro exemplo é a gestão de resíduos. Seria preciso mais do que uma recessão para que os bairros e as empresas permitissem que o lixo não coletado se acumulasse.
Da mesma forma, procure empresas que fabricam um produto importante que quebra com um certo nível de frequência e precisa ser substituído. Um fabricante de vedantes e gaxetas de motor tenderá a ter fluxos de receita relativamente estáveis, mesmo em tempos difíceis. Boas vedações e gaxetas garantem que o motor de um carro funcione perfeitamente, mas deve ser substituído periodicamente.
Vende produtos essenciais para o consumidor
Uma estratégia comum durante as recessões é investir em ações de consumo básico, que oferecem produtos que as famílias provavelmente não reduzirão drasticamente, como pasta de dente, esponjas e xampu. Essas empresas também tendem a pagar dividendos generosos. Mercearias, fabricantes de cosméticos, empresas prestadoras de serviços funerários e fabricantes de cerveja, vinho e bebidas alcoólicas fazem investimentos atraentes por motivos semelhantes.
Atende clientes isolados de crises
As instalações nucleares e de geração de energia, em sua maioria, apresentam receitas estáveis. O mesmo acontece com as empresas que transportam commodities de petróleo e energia. Existem poucos ou nenhum produto ou serviço substituto nesses modelos de negócios: as pessoas não desistem da eletricidade durante uma recessão.
Alguns vagões que transportam e despacham certas cargas também podem ser relativamente isolados. Por exemplo, uma empresa ferroviária pode ter um contrato de longo prazo com os militares para enviar combustível, munições e material para vários pontos de destino em todo o país. Esses tipos de empresas são considerados mais estáveis em economias difíceis. As empresas que atendem a contratos com o governo tendem a continuar a ter um bom desempenho, pois esses contratos provavelmente continuarão durante uma recessão, fornecendo a essas empresas fluxos de caixa estáveis.
Fornece produtos ou serviços obrigatórios
Agências de segurança e seu pessoal inspecionam os milhões de toneladas de mercadorias e cargas importadas que entram nos Estados Unidos em vários portos e canais de embarque. Essas inspeções são necessárias para evitar a entrada de drogas, contrabando de armas e outros bens não permitidos no país. Essas precauções de segurança são exigidas pelo governo e pelas autoridades locais, portanto, a menos que haja um excesso de oferta incomum de pessoal qualificado que possa realizar esses serviços, essas empresas continuarão a ter uma demanda saudável em todos os pontos do ciclo de negócios.
Outro exemplo é a inspeção de dutos. Os Estados Unidos têm milhões de quilômetros de dutos subterrâneos que transportam petróleo e gás por todo o país. Rupturas e danos nos dutos podem causar explosões letais, portanto, as inspeções são obrigatórias. As auditorias por terceiros também são obrigatórias para as empresas públicas e a maioria dos órgãos governamentais, proporcionando às empresas de auditoria uma oferta estável de trabalho.
Vende produtos proprietários ou especializados
Uma empresa pode ter uma oferta considerada a melhor da categoria. Talvez um fabricante de equipamentos de perfuração tenha patenteado tubos e equipamentos relacionados, sem os quais seus clientes de perfuração não podem prescindir. Se eles forem a única empresa que oferece esses tubos, os clientes que precisam do produto precisarão continuar a fazer negócios com eles durante os bons e os maus momentos.
As empresas farmacêuticas e de saúde com patentes de medicamentos também desfrutam de uma demanda relativamente inelástica por seus produtos. Isso significa que os hábitos de compra dos consumidores permanecem os mesmos, independentemente de o preço do produto subir ou descer. A insulina é um exemplo de droga cuja demanda é inelástica. Para diabéticos que precisam de insulina para sobreviver, a demanda pelo medicamento continua alta, mesmo que o preço flutue.