A Regra Volcker proíbe os bancos de usar depósitos de clientes para seu próprio lucro. Também não os permite possuir, investir ou patrocinar fundos de hedge, fundos de private equity ou outras operações de negociação para seu próprio uso. Ele protege os depositantes dos tipos de investimentos especulativos que levaram à crise financeira de 2008. A regra é a seção 619 da Lei de Reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010.
Qual é a regra de Volcker?
De acordo com a Regra Volcker, os bancos não podem mais negociar títulos, derivativos, commodities futuras e opções por conta própria. Isso é chamado de negociação por conta própria. Limita seus investimentos e relacionamentos com fundos de hedge ou fundos de private equity.
Os CEOs de bancos devem atestar anualmente por escrito que sua empresa está cumprindo a regra.
A Regra Volcker permite a negociação em duas circunstâncias.
Os bancos podem operar quando necessário para administrar seus negócios. Isso inclui formação de mercado, subscrição, hedge e negociação, para limitar seu próprio risco. Por exemplo, eles podem se envolver no comércio de moeda para compensar suas posses em moeda estrangeira. Eles também podem proteger o risco da taxa de juros.
Os bancos também podem atuar como agentes, corretores ou custodiantes para seus clientes. Ele permite que os bancos negociem em nome de seus clientes com a aprovação do cliente. Às vezes, isso significa que os bancos devem ter um pouco de sua própria “pele no jogo”.
Os bancos não podem se envolver em quaisquer atividades de negociação que possam criar risco substancial.
Eles não podem negociar se isso criar um conflito de interesses. Eles não podem expor o próprio banco a negociações de alto risco. Acima de tudo, eles não podem gerar instabilidade para o sistema financeiro dos EUA.
Como a regra Volcker foi implementada
O Congresso aprovou Dodd-Frank e a Regra Volcker em 2010. Ele deu a tarefa de desenvolver a lei em regulamentos específicos a uma comissão de cinco agências. Eles continuam a supervisionar os regulamentos hoje. Eles estão:
- Reserva Federal
- Comissão de negociação de futuros de commodities
- Corporação Federal de Depósitos e Seguros
- Gabinete do Controlador da Moeda, uma divisão do Departamento do Tesouro
- Comissão de Segurança e Câmbio
Em 10 de dezembro de 2013, a comissão concluiu o regulamento e em 31 de janeiro de 2014 anunciou o regulamento, dando aos bancos um ano para se preparar. Como resultado, a Regra Volcker está em vigor desde 21 de julho de 2015.
Status atual
Em 30 de maio de 2018, o Fed votou para oferecer alívio à conformidade dos bancos. Em 25 de junho de 2020, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA divulgou a regra final que modifica a Regra Volcker. Ela abordou três áreas:
- Esclareceu a proibição do uso de fundos de hedge e fundos de private equity pelos bancos
- Limitou o impacto da regra Volcker nas atividades estrangeiras dos bancos
- Atividades específicas não arriscadas permitidas que foram proibidas pela Regra Volcker
Propósito
A Regra Volcker busca desfazer o dano causado quando o Congresso revogou a Lei Glass-Steagall em 1999. Ela havia separado os bancos de investimento dos bancos comerciais.
Sob Glass-Steagall, os bancos de investimento eram administrados de forma privada, pequenas empresas que ajudavam as corporações a levantar capital abrindo o capital na bolsa de valores ou emitindo dívidas. Eles cobraram altas taxas, permaneceram pequenos e não precisaram ser regulamentados.
Os bancos comerciais eram lugares seguros para os depositantes economizarem seu dinheiro e ganharem alguns juros. Eles emprestaram os fundos a taxas de juros regulamentadas. Os bancos comerciais ganhavam dinheiro apesar das estreitas margens de lucro porque tinham acesso a muitos e muitos capitais nos fundos dos depositantes.
O Congresso revogou o Glass-Steagall com a Lei Gramm-Leach-Bliley em 1999. Os bancos queriam que as restrições fossem suspensas para que pudessem ser competitivos internacionalmente. Bancos de varejo, como o Citi, começaram a negociar com derivativos como bancos de investimento.
A revogação do Glass-Steagall significava que os bancos agora podiam colocar as vastas reservas dos fundos dos depositantes para funcionar sem muita regulamentação com que se preocupar.
Eles poderiam fazer isso sabendo que o governo federal não protegia os bancos de investimento tanto quanto os bancos comerciais. O FDIC protegia os depósitos dos bancos comerciais. Os bancos podiam pedir dinheiro emprestado a uma taxa mais barata do que qualquer outro. Isso é chamado de taxa LIBOR. É apenas um cabelo acima da taxa dos fundos federais.
Essa situação deu aos bancos com um braço de banco de investimento uma vantagem competitiva injusta sobre os bancos comunitários e cooperativas de crédito. Como resultado, os grandes bancos compraram os menores e se tornaram grandes demais para quebrar. É quando a falência de um banco devastaria a economia. Um banco grande demais para falir provavelmente precisará ser resgatado com fundos do contribuinte grandes demais para falir. Isso acrescentou outro benefício. Os bancos sabiam que o governo federal os salvaria se algo desse errado.
Os bancos tinham os contribuintes como rede de segurança tanto como depositantes quanto como fonte de fundos de resgate.
Isso é chamado de risco moral. Se tudo corresse bem, os acionistas e gerentes dos bancos venciam. Do contrário, os contribuintes perderam.
Cinco maneiras pelas quais isso afeta você
A regra Volcker afeta você das cinco maneiras a seguir:
- Seus depósitos estão mais seguros porque os bancos não podem usá-los para investimentos de alto risco.
- É menos provável que os bancos exijam outro resgate de US $ 700 bilhões.
- Os grandes bancos não terão fundos de hedge de risco para aumentar seus lucros.
- O banco da sua comunidade local agora tem uma chance melhor de ser bem-sucedido e não ser comprado por um grande banco. Isso ajudará as pequenas empresas.
- É menos provável que uma empresa como a Lehman Brothers vá à falência.
Depois de quem a regra Volcker foi nomeada
A Regra Volcker foi proposta pelo ex-presidente do Federal Reserve, Paul Volcker. Na época, ele era o presidente do painel consultivo econômico do presidente Barack Obama para 2009-2011. Quando Volcker era presidente do Fed, ele corajosamente elevou a taxa dos fundos do Fed a níveis desconfortáveis para matar de fome a inflação de dois dígitos. Embora isso tenha ajudado a causar a recessão de 1980-1981, foi um sucesso.