O mercado de ações se recuperou nos últimos meses, apesar de uma lista crescente de pontos negativos que incluem tarifas, tensões comerciais, aumento das taxas de juros e avaliações que ainda são altas para os padrões históricos. Jack Ablin, cofundador e diretor de investimentos (CIO) da Cresset Wealth Advisors, vê o mercado atingir novos recordes, com base em cinco indicadores, de acordo com uma entrevista à CNBC. Um deles é o momentum, sobre o qual ele disse: “um mercado em movimento tende a permanecer em movimento, a menos que haja ação em contrário. Você olha para algo tão simples como a média móvel de 200 dias. Na verdade, nem passamos abaixo disso mesmo com duas ou três baixas este ano. Portanto, no geral, os sinais de momentum sugerem que você permaneça neste risco na posição por enquanto. ”
Ações podem atingir novos recordes
| Índice de ações | Record High | Encontro | 14 de agosto aberto | Ganho necessário para alcançar alto |
| Índice S&P 500 (SPX) | 2.872,87 | 26 de janeiro | 2.827,88 | 1,6% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26.616,71 | 26 de janeiro | 25.215,61 | 5,6% |
| Índice Nasdaq 100 (NDX) | 7.511,39 | 25 de julho | 7.430,45 | 1,1% |
| Índice Composto Nasdaq (IXIC) | 7.933,31 | 25 de julho | 7.487,88 | 5,9% |
| Índice Russell 2000 (RUT) | 1.708,56 | 10 de julho | 1.676,19 | 1,9% |
Fonte: Yahoo Finance; recordes máximos com base na negociação intradiária.
Além do momentum, Ablin também citou sinais positivos relacionados à avaliação, economia, liquidez e psicologia do investidor. Jason Hunter, um analista técnico do JPMorgan, vê o S&P 500 avançando para um valor de 2.950 no final do verão ou início do outono, com base em sua leitura dos gráficos, de acordo com outro relatório da CNBC. Enquanto isso, o mercado altista atual está prestes a se tornar o mais longo de todos os tempos, de acordo com Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America Merrill Lynch. (Para mais informações, consulte também: Mercado de ações se aproxima da maior corrida em alta da história. )
Avaliação
Ablin afirmou que, adotando uma “visão de prazo mais curto” com base em índices P / L futuros, as ações na verdade estão relativamente baratas. Ele observou que, apesar de um aumento ano a ano (YOY) de cerca de 26% nos lucros do S&P 500, o índice subiu apenas cerca de 6% neste ano. Embora reconheça que o crescimento dos lucros não pode continuar nesse ritmo, ele acredita que o ceticismo do investidor levou a “um pequeno desconto acontecendo”.
A economia
Com o PIB dos EUA crescendo a uma taxa anualizada superior a 4%, e a maioria dos principais indicadores econômicos apresentando sinais positivos, Ablin os citou como os principais impulsionadores dos ganhos futuros de ações. “Ainda estamos superando as previsões dos economistas e o ambiente econômico ainda é propício para assumir riscos”, observou.
Liquidez
Com relação à quantidade de dinheiro disponível para emprestar, gastar ou investir, Ablin disse: “Na verdade, estamos de volta no meio do dinheiro fácil novamente.” A liquidez é um importante suporte para os preços dos ativos, e ele observa que o declínio da liquidez “geralmente tem sido um indicador de alerta precoce”, mas frequentemente com longos prazos de entrega. Por exemplo, observou ele, a liquidez caiu ao longo de quatro trimestres antes da crise financeira de 2008.
Psicologia do Investidor
O grau de alta ou baixa entre os investidores é um indicador contrário amplamente utilizado. Enquanto algumas pesquisas apontam para níveis preocupantes de alta agora, Ablin rebateu: “os investidores estão céticos. Não é um extremo. Eles estão aproximadamente no segundo quartil de sua faixa de alta-baixa em direção à faixa de baixa.”
A visão cética
Enquanto Ablin recebe sinais otimistas de seus indicadores-chave, outros discordam. O observador de mercado de longa data, Mark Hulbert, listou recentemente oito indicadores próprios, com forte capacidade de previsão baseada na história, que pintam um quadro muito diferente de supervalorização desenfreada do mercado de ações e excessiva confiança do investidor. Entre elas está uma métrica de avaliação preferida por Warren Buffett. Mesmo que as ações consigam avançar para novos recordes, se isso não for o resultado de preocupações fundamentais indo embora, como aquelas relacionadas ao comércio, crescimento econômico e valorização de ativos, o risco de uma subsequente queda do mercado não terá desaparecido.
Enquanto isso, uma lista crescente de profissionais de investimento e analistas do mercado de ações têm emitido avisos de baixa, o mais sinistro deles vindo de John Hussman, que prevê um crash do mercado da ordem de 60% abaixo da alta. Michael Wilson, estrategista-chefe de ações americanas do Morgan Stanley, vê “uma falsa sensação de segurança no mercado” e espera que uma grande venda, a pior desde o final de janeiro e início de fevereiro, seja iminente. (Para mais informações, consulte também: ‘Indicador Buffett’ traz más notícias para os investidores em ações .)