As ações estão disparando e as previsões de crescimento econômico global tornaram-se cada vez mais otimistas, mas uma série de riscos políticos importantes estão no horizonte, relatórios de Barron. Contra um pano de fundo de avaliações patrimoniais historicamente altas e baixas taxas de juros, apenas uma pequena dose de más notícias pode fazer com que as ações e títulos despencem.
Ian Bremmer, fundador e presidente do Eurasia Group, a maior e mais antiga empresa de consultoria dedicada a aconselhar investidores e líderes empresariais sobre o impacto dos riscos políticos em todo o mundo, compartilhou suas principais preocupações com a Barron’s. Eles incluem esses cinco, que ele acredita estar sendo subestimados pelos investidores: um grande ataque cibernético, guerra com a Coréia do Norte, o presidente Trump explode o Nafta, uma nova crise irrompe no Oriente Médio e a influência da China cresce. “A geopolítica é muito negativa hoje”, disse Bremmer ao Barron’s. (Para mais informações, consulte também: 5 previsões de mercado para 2018: Vanguard’s Bogle .)
1. Grande ataque cibernético
Os mercados de títulos estão “subestimando a probabilidade de um grande ataque cibernético contra a infraestrutura crítica de um grande país”, diz Bremmer. Este risco está aumentando, ele acredita, mas os investidores não estão avaliando isso. Ele acha que este é um cenário mais provável do que o estouro de uma guerra real com a Coreia do Norte.
2. Guerra com a Coreia do Norte
Bremmer oferece chances muito baixas de um ataque militar preventivo dos EUA contra a Coreia do Norte. O risco real, em sua opinião, é que uma série de erros e cálculos errados de ambos os lados levem à guerra. Qualquer tentativa de retirar o ditador norte-coreano Kim Jong-Un do poder está fadada a provocar uma resposta convencional massiva contra a Coreia do Sul, quanto mais um ataque nuclear, diz ele. Embora Kim Jong-Un “não seja suicida”, ele tem sido eficaz em demonstrar que “a dissuasão da Coreia do Norte é real e imparável”, per Bremmer. “As pessoas ao redor de Trump entendem isso”, acrescenta.
3. Trunfo explode o NAFTA
“O NAFTA deve ser modernizado e os mexicanos concordam com isso”, indica Bremmer. No entanto, ele continua, “Trump não está ajudando os países a nos ajudar.” Especificamente, 2018 é um ano de eleições federais no México, com sua presidência entre esses cargos à votação em julho e, portanto, o clima político não está maduro para fazer concessões pesadas aos EUA no Nafta. Se Trump for muito intransigente e as negociações fracassarem, isso seria muito prejudicial para o México e pode ajudar a levar um candidato de esquerda à presidência, criando ainda mais problemas para os dois países, acrescenta Bremmer.
4. Surge a crise no Oriente Médio
O Irã não está recebendo tanto investimento estrangeiro quanto esperava do acordo com o governo Obama para reduzir seu programa nuclear. Enquanto isso, Trump pretende impor sanções destinadas a punir o Irã por apoiar o terrorismo. Se a linha dura responder reiniciando o desenvolvimento de armas nucleares, Bremmer teme que as chances de um ataque militar de Israel aumentem. Enquanto isso, ele acha que a Arábia Saudita “está em tempo perdido” e que as “reformas maciças” propostas por seu “impressionante” novo líder, o príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, podem não manter o controle sobre esse barril de pólvora potencial. (Para mais informações, consulte também: Os retornos ‘absurdamente bons’ do mercado de ações irão piorar em 2018. )
5. China ganha mais influência
A decisão de Trump de sair da Parceria Transpacífico deu à China outra oportunidade de aumentar sua influência econômica e política global, que já vinha crescendo. Bremmer considera Xi Jinping de longe o líder chinês mais forte desde Mao, enquanto os EUA são considerados por muitos ao redor do mundo um líder “fraco e inconsistente”. A China também está comprando influência em todo o mundo “emitindo grandes cheques”, acrescentou ele. Além disso, o sistema político da China permite que ela seja líder na implementação de tecnologias que poupam mão de obra, ao mesmo tempo em que mantém ineficiências generalizadas de mão de obra na busca por empregos elevados e estabilidade social, coisas que o governo dos EUA não pode fazer, observa Bremmer.
‘Susceptível a qualquer choque’
O Banco Mundial recentemente elevou sua previsão de crescimento econômico global, enquanto alertava que tal perspectiva otimista significa que a preponderância dos riscos está no lado negativo, relata a Bloomberg. Em 2017, o PIB mundial cresceu cerca de 3%, o melhor ritmo desde 2011, por ambas as fontes, com 3,1% de crescimento previsto para 2018.
Enquanto isso, o analista técnico Michael Kahn vê as condições mais sobrecompradas no Índice S&P 500 (SPX) desde pelo menos os anos 1970, de acordo com sua coluna no Barron’s. Embora isso não impeça ganhos adicionais em 2018, enviando ações para um território ainda mais de sobrecompra, “isso significa que o mercado está suscetível a quaisquer choques internos ou externos”, alerta.
Mercados Resilientes
No entanto, de acordo com uma pesquisa da LPL Financial, “o mercado de ações tende a ser resistente a crises, e a reação do mercado é fortemente impactada pela situação da economia no ciclo de negócios”. Assim, “as maiores quedas tendem a estar associadas à fraqueza econômica”.
Com base em sua análise de crises desde 1950, e usando o Dow Jones Industrial Average (DJIA) como um barômetro do mercado de ações dos EUA, eles descobriram que as reações iniciais tendiam a ser negativas, com uma queda média no primeiro dia de 2,3%, mas um aumento médio de 5% após 22 dias. O grande declínio do mercado de ações associado ao Embargo do Petróleo Árabe de 1973, a renúncia do Presidente Nixon em 1974, a queda da prata dos Hunt Brothers em 1980, a invasão do Kuwait pelo Iraque em 1990, 11 de setembro em 2001 e o colapso do Lehman Brothers em 2008, tudo estavam em ou próximo a períodos recessivos, por LPL.