O setor de energia parece ter superado seu início de ano sombrio, recuperando-se bem à medida que os preços do petróleo continuam a subir, que começou na segunda metade de 2017. No entanto, ações de empresas de exploração e produção de energia na região da Bacia do Permian dos EUA estão sendo deixadas para trás já que as preocupações dos investidores com gargalos de oferta direcionaram sua atenção e dinheiro para outro lugar.
Os temores são exagerados, no entanto, pois alguns analistas veem uma oportunidade para uma recuperação em nomes como Cimarex Energy Co. (XEC), Matador Resources Co. (MTDR), Parsley Energy Inc. (PE), Diamondback Energy Inc. (FANG) , Concho Resources Inc. (CXO) e Callon Petroleum Co. (CPE), de acordo com Barron’s.
| Estoque | Desempenho YTD |
| Energia Cimarex | – 19,9% |
| Recursos de Concho | – 15,2% |
| Callon Petroleum | – 11,1% |
| Recursos Matador | – 10,5% |
| Energia da Salsa | – 1,4% |
| Diamondback Energy | – 0,6% |
| S&P 500 | + 3,0% |
Preocupações exageradas de gargalo
Os preços mais altos do petróleo com o aumento da demanda por petróleo significam receitas mais altas para as empresas de exploração e produção de petróleo, mas quando o custo de envio desse petróleo aumenta, isso não ajuda os resultados financeiros. Embora os perfuradores puros na bacia do Permian – no Texas e em vários estados do sudeste – tenham capacidade de produção para atender à crescente demanda, o espaço escasso em gasodutos e a escassez de caminhões aumentaram seus custos. Eles acabam tendo que vender sua produção com um desconto significativo apenas para escoá-la, o que ajuda a explicar por que o desconto para o petróleo WTI tem aumentado em relação ao petróleo Brent.
A Bloomberg estima que oito dos perfuradores puros da região perderam até US $ 15,6 bilhões em valor de mercado combinado no período de 15 dias entre 22 de maio e 5 de junho deste ano devido aos gargalos de transporte.
No entanto, o sentimento negativo do investidor que surgiu em resposta às restrições de oferta é “exagerado”, de acordo com o analista Gabriele Sorbara do Williams Capital Group. Ela argumenta que mesmo os preços com desconto pelos quais o petróleo do Permian está vendendo estão muito acima do que muitos produtores esperavam ao desenvolver seus orçamentos no início do ano. (Para ler mais, consulte: Previsão do preço do petróleo bruto: Rodada de coleta dos ursos. )
Cimarex et al
A gerente sênior de portfólio da Wells Fargo Capital Management, Ann Miletti, acredita que o problema do transporte é “temporário” e será resolvido. Cimarex, Matador e Parsley são “nomes de alta qualidade” com balanços e equipes de gestão fortes, mas atualmente estão com vendas exageradas, ela argumenta. Assim que essas questões forem resolvidas, os acionistas serão recompensados, de acordo com Barron’s.
O analista da Jefferies, Mark Lear, também vê a liquidação do mercado de ações da região do Permiano como exagerada, criando grandes oportunidades de compra. Ele recentemente elevou a Cimarex de Hold para Buy com um preço-alvo de $ 107, cerca de 10% acima de onde a ação estava sendo negociada no fechamento do pregão de sexta-feira. Ele espera que em breve a empresa retorne mais dinheiro aos acionistas.
Ele também reiterou suas classificações de compra em Diamondback, Concho e Callon, ao elevar suas previsões para os preços do petróleo Brent de $ 64 para $ 77 até o final deste ano, de $ 60 para $ 75 até o próximo ano e de $ 65 para $ 70 até 2020.
Preços mais altos do petróleo
O Goldman Sachs vê o petróleo Brent chegando a US $ 82 neste verão, já que os fundamentos da oferta e da demanda sugerem um déficit contínuo, mesmo em face das expectativas da Opep concordando em aumentar a produção. (Para ler mais, consulte: Previsão do preço do petróleo bruto: os dados estão na moda. )
Após uma reunião dos ministros de energia do cartel na semana passada, a OPEP anunciou um acordo para aumentar a produção, mas não deu números específicos. Por enquanto, pelo menos, parece que os preços do petróleo estão enfrentando uma pressão de alta, o que deve ajudar os produtores da Bacia do Permian se eles conseguirem resolver os problemas de restrição de embarque.