As ações da FANG, Facebook Inc. (FB), Amazon.com inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) e a empresa controladora do Google, Alphabet Inc. (GOOGL), lideraram o mercado altista de uma década e, portanto, receberam atenção desmedida de investidores e observadores do mercado. No entanto, várias ações da “velha tecnologia” superaram facilmente os FANGs em 2019, de acordo com um relatório detalhado do Financial Times resumido abaixo.
Essas ações de “tecnologia antiga” são Microsoft Corp. (MSFT), Intel Corp. (INTC), Apple Inc. (AAPL), gigante de software alemã SAP SE (SAP), fabricante holandesa de semicondutores ASML Holding NV (ASML) e sensores japoneses e o fabricante de instrumentos Keyence Corp. (KYCCF). “A velha tecnologia tem sido uma oportunidade escondida à vista de todos”, observou Christopher Harvey, chefe de estratégia de ações da Wells Fargo Securities, em uma nota citada pelo FT. Essas ações “têm sido cronicamente subcontratadas porque o administrador médio de carteiras de grande capitalização não as considera mais empresas de ‘crescimento'”, acrescentou.
Principais vantagens
- Várias empresas de tecnologia mais antigas estão superando os FANGs.
- Essas ações são Apple, Microsoft, Intel, SAP, ASML e Keyence.
- Ainda assim, é enganoso generalizar sobre tecnologia “velha” vs. “nova”.
- Alguns “veteranos” lutam, enquanto o Facebook ainda é líder de mercado.
Significância para investidores
A Amazon é a empresa FANG mais antiga, fundada em 1994. As empresas de “tecnologia antiga” listadas acima estão mais maduras em 10 a 26 anos: 1984 fundando para ASML, 1976 para Apple, 1975 para Microsoft, 1972 para SAP e Keyence e 1968 para Intel.
Harvey observa que os FANGs geraram um retorno total médio de cerca de 23% no acumulado do ano de 2019 até outubro, enquanto a Microsoft, Intel e Apple tiveram média de 42%. SAP, ASML e Keyence retornaram 40%, 78% e 33%, respectivamente, por Nicholas Colas, co-fundador da DataTrek Research.
O índice NYSE FANG +, que também inclui Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Baidu Inc. (BIDU) e Twitter Inc. (TWTR), tem sido um mercado líder nos últimos 5 anos, com aumento de 184% contra 51% para o S&P 500. No entanto, este grupo ficou para trás durante os últimos 6 meses, queda de 1,1%, enquanto o S&P 500 disparou para novos recordes.
“A aversão à ‘tecnologia antiga’ criou uma oportunidade, e os investidores que não faziam consenso foram os beneficiários”, indicou Harvey. “Mesmo assim, o posicionamento sugere que a oportunidade não foi fechada”, acrescentou.
Jim Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do The Leuthold Group, tem uma visão semelhante. “Os presas estão sofrendo por serem dominados e amados demais, e vários agora enfrentam problemas regulatórios. Eles agora são as novas empresas financeiras, tendo que testemunhar no Congresso”, disse ele.
Cada empresa tem uma dinâmica diferente, portanto, declarações gerais sobre “velha tecnologia” versus “nova tecnologia” podem ser altamente enganosas. Outras ações de “tecnologia antiga”, notadamente a International Business Machines Corp. (IBM) e a Oracle Corp. (ORCL), acompanharam o mercado mais amplo durante o ano passado. Enquanto isso, apesar do aumento do escrutínio público e regulatório, o Facebook de “nova tecnologia” cresceu quase 2,5 vezes mais do que o S&P 500 no ano passado.
Olhando para a Frente
As ações da Intel subiram 30% desde uma recente baixa no comércio intradiário em 23 de agosto, quando caíram 4,5% no ano. A Intel superou as estimativas do terceiro trimestre para receitas e ganhos e divulgou uma orientação para o ano todo acima do consenso.
Microsoft e SAP também superaram as estimativas do terceiro trimestre para receitas e ganhos. Ambos viram as receitas de computação em nuvem aumentarem 36% e 37%, respectivamente, ano a ano. A SAP projeta que sua receita de nuvem, 26% do total do terceiro trimestre, triplicará de 2018 a 2023. A Microsoft indica que sua receita do quarto trimestre pode estar até 2,4% abaixo da estimativa de consenso.