Indivíduos e instituições podem usar títulos de várias maneiras – desde as mais básicas, como para preservar o principal ou economizar e maximizar a receita, até usos mais avançados, como gerenciar o risco de taxa de juros e diversificar uma carteira. As pessoas às vezes pensam que os laços são enfadonhos e antiquados, mas os associam aos presentes dos avós.
Títulos também podem ser uma reflexão tardia, especialmente durante eventos de flight-to-quality, quando os investidores migram para os títulos mais seguros que podem encontrar para enfrentar tempestades financeiras. Os títulos são muito mais complexos e versáteis do que parecem e oferecem uma variedade de opções para investidores em qualquer ambiente de investimento.
Continue lendo para conhecer as seis maneiras principais de colocar os títulos em prática.
Principais vantagens
- Os títulos são um componente vital de uma carteira bem equilibrada e diversificada.
- Os títulos ajudam a preservar o principal com menor risco e volatilidade, em média, do que as ações.
- Os títulos geram renda para os investidores que podem precisar confiar em seus investimentos para gerar fluxos de caixa para sobreviver.
- Os títulos também podem ser usados para especular sobre as mudanças nas taxas de juros ou para igualar passivos futuros.
1. Preservando o Diretor
Um dos usos mais comuns dos títulos é preservar o principal. Embora esse conceito funcione melhor com títulos que são percebidos como livres de risco, como os títulos do Tesouro dos Estados Unidos de curto prazo, os investidores também podem aplicá-lo a outros tipos de títulos. Salvo eventos catastróficos, os títulos são eficazes na preservação do principal.
Como os títulos são essencialmente empréstimos com amortizações e vencimentos programados, os credores (detentores de títulos) podem esperar que seus títulos mantenham o valor e terminem ao valor nominal no vencimento. (Esta é uma versão simplificada da vida de um título: pode haver volatilidade significativa, pois as taxas de juros vigentes mudam e afetam o valor do título). Um título sem risco adquirido ao par e mantido até o vencimento deve preservar o principal, com vencimento ao par e fornecer um fluxo de caixa confiável.
2. Salvando
Economizar para o futuro sempre foi um dos melhores usos dos títulos. Títulos de poupança, como são apropriadamente chamados, fornecem uma das abordagens mais seguras e comprovadas para poupança de longo prazo. Eles são garantidos por total fé e crédito do governo dos Estados Unidos e são vendidos em vários formatos, incluindo formatos de desconto e pagamento de juros. Os títulos de capitalização são projetados para serem mantidos até o vencimento e normalmente são dados como presentes a jovens investidores para ajudá-los a aprender como poupar.
3. Gerenciando o risco de taxa de juros
O risco da taxa de juros é o risco inerente a todos os títulos de que o preço dos títulos flutue com as taxas vigentes. Esse risco existe porque o valor precificado de um título é a culminação do valor presente dos pagamentos de juros futuros e do principal devolvido no vencimento. Por causa dessa avaliação, há uma relação inversa entre o preço atual do título e as taxas prevalecentes.
Por exemplo, quando as taxas atuais aumentam, tudo o mais sendo igual, o preço do título deve cair. Este é um exemplo muito simplificado da relação entre taxas de juros e preços de títulos e se aplica primeiro aos títulos de melhor qualidade. Além das mudanças nas taxas de juros, outros fatores de risco podem afetar o valor de um título, incluindo crédito, liquidez e duração até o vencimento.
4. Diversificação
A diversificação costuma ser o uso mais negligenciado dos títulos. A correlação geralmente baixa entre títulos e outras classes de ativos torna os títulos uma excelente ferramenta de diversificação.
Por exemplo, pode-se criar um portfólio simples de ações de grande capitalização e títulos do governo dos Estados Unidos, onde a correlação cruzada entre os ativos é geralmente menor que um. Embora seja raro encontrar dois ativos que estejam perfeitamente correlacionados negativamente, a diversificação entre títulos e ações pode ajudar a suavizar as oscilações do mercado volátil, especialmente durante voos para a qualidade.
5. Correspondência de despesas / imunização
Os indivíduos geralmente usam títulos para atender a uma necessidade de caixa futura esperada. As instituições também usam essa estratégia em uma base mais complexa chamada imunização. O conceito pressupõe uma correspondência da duração do título com o fluxo de caixa esperado, o que pode ser facilmente realizado usando um título de cupom zero em que o vencimento corresponde à duração do título. Embora isso não forneça qualquer renda durante a vida do título, fornecerá uma correspondência direta.
6. Planejamento de longo prazo
Um dos benefícios dos títulos em relação a outras classes de ativos é que os títulos têm um fluxo de renda previsível que pode ser usado para financiar despesas futuras de pessoas físicas e obrigações de pensões corporativas para instituições. Essa é uma das razões pelas quais as instituições financeiras, como bancos e seguradoras, usam títulos de longo prazo para seu planejamento de longo prazo. Os títulos permitem que eles combinem seus ativos com passivos (comumente conhecida como combinação de ativos / passivos) com um grau de certeza muito maior do que com outras classes de ativos.
Quais são alguns dos riscos dos títulos?
É claro que nenhuma dessas estratégias funcionará se os pagamentos de cupom do título ou o retorno de seu principal se tornarem incertos. Títulos de todas as qualidades carregam riscos inerentes, como risco de crédito, inadimplência e taxa de juros. O risco de crédito e inadimplência pode ser mitigado comprando apenas títulos com grau de investimento ou títulos do governo dos EUA. É importante observar que mesmo títulos considerados grau de investimento podem cair rapidamente abaixo desse padrão. O risco de taxa de juros também pode ser mitigado mantendo o título até o vencimento, pois o valor nominal será devolvido no vencimento.
The Bottom Line
Indivíduos e instituições podem usar títulos para planejamento de longo prazo, preservando o principal, poupando, maximizando a receita, gerenciando o risco de taxa de juros e diversificando carteiras. Os títulos fornecem um fluxo previsível de receita de cupons e seu valor nominal total, se mantidos até o vencimento. Seu portfólio enfadonho poderia aproveitar esse tipo de investimento “enfadonho”?