7 ações com alto ROE com alta em meio a um mercado altamente valorizado

Publicado por Javier Ricardo


Com o S&P 500 sendo negociado perto de máximos recordes em 2019, o Goldman Sachs diz que um grupo seleto de ações com preços razoáveis ​​e alto ROE irá liderar o mercado nos próximos meses.
Entre eles estão: Baker Hughes (BHGE), que espera um crescimento do ROE nos próximos 12 meses de 47%, seguido por MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% e Nordstrom Inc. (JWN) 31 %. Este é o primeiro de dois artigos em que a Investopedia analisará as escolhas do Goldman.

Perspectiva ‘desafiadora’ para ROE


Goldman diz que esse desempenho superior ocorrerá apesar da grande pressão sobre o ROE na maioria das empresas.
“Enquanto as ações com baixa volatilidade e balanços fortes ainda negociam mais de 2 desvios-padrão caros em relação aos últimos 10 anos, as ações com altos retornos sobre o capital carregam avaliações mais razoáveis”, disse o Goldman em seu último relatório US Weekly Kickstart. “Esperamos que os investidores continuem atribuindo um prêmio de avaliação às ações com altos retornos, dado que o ROE do S&P 500 caiu modestamente no 2T para 18,8% e as perspectivas para o ROE são desafiadoras.” 


A cesta de ações de “qualidade” do Goldman com alto ROE superou o S&P 500 YTD, com alta de 24% contra 22% para o índice mais amplo em 20 de setembro. custos, salários, excesso de estoque e preços fracos pesam nas margens de lucro da maioria das empresas.


A cesta setorial neutra do Goldman consiste em 50 ações do S&P 500 com o maior crescimento de ROE esperado nos próximos 12 meses com base em estimativas de consenso.
O estoque típico na cesta é vendido com um “desconto de avaliação modesto” e deve crescer o ROE em 12% durante os próximos 12 meses, à medida que o estoque médio da S&P cai 1%, por Goldman. 

MGM Resorts


A gigante de hospitalidade e entretenimento MGM, que o Goldman destaca, na verdade teve um desempenho ligeiramente inferior ao do mercado este ano, subindo 18,3% contra um aumento de 19,3% para o S&P 500 até a manhã de segunda-feira.
Mas a ação está se recuperando, subindo mais de 15% desde julho. As ações da MGM saltaram em julho devido aos lucros que estavam em linha com as expectativas, gerando otimismo sobre o progresso de seu Plano MGM 2020, de acordo com a Barron’s. Os investidores têm estado otimistas com os cassinos de Macau na Ásia, bem como com a compra de informações privilegiadas, o que poderia ajudar a ação a ter um desempenho superior no próximo ano. “Acreditamos que, se a MGM puder executar as eficiências do MGM 2020, aumentar as propriedades mais novas (por exemplo, Park MGM e MGM Cotai) e alcançar um crescimento de fluxo de caixa de baixo a médio dígito na mesma loja, o limite inferior do Ebitda alcance não é muito difícil de alcançar, 

Olhando para a Frente


O modelo macro do Goldman da lacuna entre o rendimento dos lucros e o rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos sugere que o S&P 500 é negociado a um “valor quase justo”.
O preço-alvo de fim de ano dos analistas de 3100 implica um lado positivo de 3,7% e estima que o P / L futuro atual de 17,5x permanece estável. Dito isso, os indicadores de uma desaceleração econômica global, uma escalada das tensões comerciais ou outros fatores geopolíticos podem arrastar o mercado para baixo, colocando em risco até mesmo essas ações com ROE elevado.


A segunda parte desta série será publicada na terça-feira.