7 Ações de crescimento de EBITDA que podem ter desempenho superior em um mercado volátil

Publicado por Javier Ricardo


A temporada de relatórios de lucros corporativos para o 3T 2019 deve estar em pleno andamento até 15 de outubro, e as estimativas preliminares são decididamente pessimistas.
A Goldman Sachs projeta que o EPS do S&P 500 como um todo cairá 3% em relação ao mesmo período de 2018, enquanto os dados da S&P citados pela empresa de pesquisa CFRA são ainda mais sombrios, prevendo um declínio de 4%. Os custos em rápido aumento são mais do que compensar os aumentos de receita no total.


Contra esse cenário macro desafiador, o Goldman recomenda uma cesta de 50 “Produtores estáveis”, ações que mostraram aumentos de lucro consideravelmente mais consistentes nos últimos 10 anos, conforme medido pelo EBITDA, do que a ação Russell 1000 mediana.
“Nossa nova cesta de Stable Growers normalmente supera quando a incerteza aumenta e o crescimento diminui”, Goldman observa na última edição de seu relatório US Weekly Kickstart.


Esta é a segunda de duas histórias que a Investopedia está publicando sobre as descobertas do Goldman.
Aqui estão mais sete ações em sua cesta de crescimento estável: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc . (OKE) e IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Essas ações são provenientes dos setores de tecnologia da informação, saúde e energia.


Principais vantagens

  • Os ganhos corporativos são projetados para cair ano a ano no 3T 2019.
  • Os ventos contrários para os lucros persistem em 2020 e talvez depois.
  • O Goldman Sachs recomenda ações com crescimento de lucro estável no longo prazo.
  • Essas ações tiveram desempenho superior em ambientes macro desafiadores.

Significância para investidores


Enquanto o EPS agregado para o S&P 500 está projetado para cair no ano anterior no 3T 2019, Goldman observa que a empresa S&P 500 mediana, no entanto, deve registrar um aumento de 3%.
No entanto, eles veem riscos significativos de queda nas estimativas de lucro para 2020, principalmente porque são menos otimistas do que o consenso sobre o poder de precificação ou a capacidade das empresas de repassar os aumentos de custos aos clientes por meio de preços mais altos.

MasterCard


Nos últimos 10 anos, o processador de pagamentos Mastercard mostrou uma variação ligeiramente maior no crescimento do EBITDA do que o estoque médio na cesta, mas muito menos do que o estoque médio Russell 1000.
Com respeito às previsões de EPS para o próximo ano fiscal, o consenso é muito mais restrito em relação ao Mastercard do que para o estoque médio na cesta ou no Russell 1000.


Em seu relatório de lucros do 2T 2019 divulgado no final de julho, a Mastercard superou a estimativa de consenso de EPS em 3,3% e apresentou receita em linha com as projeções.
Posteriormente, o Goldman colocou a Mastercard em sua Conviction Buy List, “uma lista exclusiva das melhores idéias do banco”, relata Barron.


De 2019 a 2021, a gestão da Mastercard está projetando CAGRs na faixa de zero para receita líquida e na faixa de zero para o EPS.
A Mastercard está pronta para se beneficiar de uma maré crescente de pagamentos eletrônicos, bem como de oportunidades na Europa e no mercado business-to-business, apesar das incertezas econômicas, o analista Jim Schneider do Goldman escreveu aos clientes, de acordo com a Barron’s.

Visto


O concorrente processador de pagamentos Visa teve um crescimento de EBITDA menos variável do que o estoque médio na cesta, e consenso consideravelmente mais restrito sobre o crescimento futuro de EPS.
Assim como a Mastercard, a Visa teve um forte impulso com a popularidade crescente dos pagamentos digitais, bem como o aumento do uso de cartão de crédito, em parte devido à expansão contínua do e-commerce, observa o analista Bryan Keene, do Deutsche Bank, de acordo com outro relatório em Barron’s.


Keene acredita que o mercado ainda não reconheceu todo o potencial das empresas de cartão em pagamentos pessoa a pessoa, em transferências de dinheiro transfronteiriças, em ajudar pequenas empresas a processar folhas de pagamento, em pagamentos sem contato mais rápidos em varejistas, em padronizar check-out online e em tornar o pagamento parcelado mais fácil.
Como líderes de mercado, Visa e Mastercard estão especialmente bem posicionados em todas essas áreas.

Olhando para a Frente


Embora as ações de crescimento estável identificadas pelo Goldman historicamente tenham se mantido bem em ambientes macro desafiadores, não há garantia de que continuarão assim no futuro.
Além disso, o período de estudo de 10 anos do Goldman não inclui todo o período da Grande Recessão de 2007-2009. Como resultado, pode ser um guia imperfeito sobre o desempenho dessas ações nos estágios iniciais e intermediários da próxima recessão.