O Morgan Stanley identificou 8 ações do consumidor, representando as principais escolhas de seus analistas nos setores de consumo básico e de consumo discricionário, já que os gastos do consumidor continuam sendo a parte maior e mais saudável da economia dos EUA. “O comércio, a eleição e uma economia de ciclo tardio mantêm o mercado em busca de uma nova liderança em meio a alta incerteza. Esperamos EPS decepcionantes e estamos com excesso de peso na defensiva”, escreve Morgan Stanley.
As 8 ações de consumo sobre as quais os analistas do Morgan Stanley têm “alta convicção” são: Coca-Cola Co. (KO), Lowe’s Companies Inc. (LOW), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald’s Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) e Philip Morris International Inc. (PM).
Principais vantagens
- O Morgan Stanley está acima da média em ações defensivas de consumo básico.
- Vários subgrupos de grampos estão entre os mais defensivos.
- Uma variedade de ações de consumo têm perspectivas de crescimento superiores.
Significância para investidores
Cinco dessas ações representam as principais escolhas dos analistas do Morgan Stanley em várias categorias de gastos do consumidor. São eles: Coca-Cola em bebidas nos Estados Unidos, Mondelez em alimentos nos Estados Unidos, Penn National em jogos nos Estados Unidos, Philip Morris em tabaco e Procter & Gamble em produtos domésticos nos Estados Unidos.
Dos 86 setores e sub-setores que o Morgan Stanley classificou com base em métricas defensivas, os 6 principais incluem 4 que estão dentro do setor de bens de consumo básicos. São produtos alimentícios (1º), bebidas (3º), produtos domésticos (5º) e varejo de alimentos e alimentos básicos (6º).
Abaixo estão resumos das opiniões do Morgan Stanley sobre as três principais opções que também estão nos grupos altamente defensivos da indústria listados acima .
A Coca-Cola é sua principal escolha em bebidas dos EUA. A meta de preço de US $ 60 implica em um ganho de 10,7% em relação ao fechamento em 5 de dezembro, com base no “crescimento superior da linha de cima [receita] vs. grandes pares de CPG [bens de consumo embalados], impulsionado por maior poder de preços, mudanças de estratégia, rampa inovação e impulso em mercados emergentes, o que acreditamos não se reflete em sua avaliação atual. ” Eles acrescentam: “Os catalisadores incluem flexionar o crescimento do EPS em 2020 e melhorar a conversão do FCF.”
Mondelez é a sua escolha preferida em comida dos EUA. “Vemos a recente aceleração da linha superior da MDLZ como sustentável, auxiliada por mudanças estratégicas bem-sucedidas implementadas pela administração, maior reinvestimento, bem como uma pegada geográfica / categoria favorável”, diz o relatório. Além disso, a valorização das ações da Mondelez deve ser mais alta, em linha com as empresas multinacionais de bens de consumo embalados (CPG), em vez de empresas de alimentos dos EUA com menor crescimento. O preço-alvo de US $ 60 representaria um ganho de 11,5% a partir de hoje.
Procter & Gamble é sua principal escolha em produtos domésticos nos EUA. Os pontos positivos são “a recente aceleração da linha superior de alta qualidade, com grande amplitude de melhoria em todo o portfólio e ganhos de ações dos EUA apesar de preços mais elevados do que os pares”, bem como “flexionando as margens brutas, que esperamos estar acima do consenso.” Como resultado, a P&G deve registrar receita e crescimento de EPS mais rápidos do que seus pares, levando a um múltiplo de avaliação mais alto. Seu preço-alvo é de US $ 134, ou 7,5% acima do preço atual.
Olhando para a Frente
Embora o Morgan Stanley goste das características defensivas das ações básicas para o consumidor em meio a um ambiente fraco para ganhos corporativos, ele observa alguns riscos . Em geral, eles acreditam que os aumentos de preços e a expansão da margem de lucro devem desacelerar, dada a queda nos preços das commodities. Eles também veem avaliações relativas esticadas em algumas subcategorias, principalmente produtos domésticos e varejo de alimentos e produtos básicos.