8 Barganhas Blue Chips Escondidas em Meio à Alta do Mercado de Ações

Publicado por Javier Ricardo


O índice S&P 500 (SPX) atingiu um novo recorde histórico nas negociações intraday em 10 de julho de 2019, quebrando a barreira de 3.000 pela primeira vez no processo.
As avaliações crescentes são parte da história, com o P / L futuro do índice em 17,9 vezes as estimativas de ganhos de consenso para os próximos 12 meses, de acordo com o último cálculo semanal da Birinyi Associates, conforme relatado pelo WSJ Markets. Apenas 5 anos atrás, o número era de 15,5 vezes os lucros futuros, indica o Barron’s.


Embora o P / L do S&P 500 tenha disparado nos últimos 5 anos, hoje existem mais de 3 vezes mais constituintes com P / Es abaixo de 10. Entre as 67 ações em 30 de junho, estas 8 podem ser especialmente atraentes: Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Health Corp. (CVS), Lennar Corp. (LEN), Kroger Co. (KR), Delta Air Lines Inc. (DAL), PVH Corp. (PVH) e United Rentals Inc. (URI).

Significância para investidores


Há uma grande lacuna de valorização recorde entre as ações favorecidas e rejeitadas, seja medido por índices P / L ou por índices price to book (P / B), por análise do JPMorgan citado pelo Barron’s.
As baixas taxas de juros levaram os investidores a buscar retornos mais elevados com ações de crescimento mais arriscadas, enquanto os investimentos em índices reduziram o impacto sobre os preços das ações dos fundamentos da empresa. Ambas as tendências prejudicam as ações de valor, observa o JPMorgan.


Durante os últimos 12 anos civis, as ações de valor ficaram atrás do mercado em cerca de 2 pontos percentuais ao ano, de acordo com a empresa de gestão de investimentos Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO), co-fundada pelo analista do mercado baixista Jeremy Grantham, de acordo com o mesmo relatório.
As ações de valor superaram o mercado em uma média de 1,1 pontos percentuais ao ano nos 20 anos anteriores.


A CVS Health teve um P / L avançado recente de apenas 8,1 vezes os ganhos estimados, de acordo com os dados da Bloomberg citados pela Barron’s.
O futuro do seguro saúde nos Estados Unidos é uma questão politicamente controversa, e isso pesará sobre a unidade de seguros Aetna da CVS até a eleição presidencial de 2020. A Aetna tem um crescimento rápido nos planos Medicare Advantage e um crescimento mais lento nos planos de empregadores mais lucrativos. Além disso, a CVS parece estar à frente da meta ao cortar US $ 750 milhões em custos anuais na Aetna até 2020.


O MinuteClinics walk-in está em 1.100 das 9.900 lojas CVS, quase igualando o número de hospitais com fins lucrativos, de acordo com outro artigo de Barron.
A CVS Caremark está entre as três principais administradoras de benefícios farmacêuticos (PBMs), que negociam preços mais baixos de medicamentos para planos de saúde em grupo. A Caremark gera cerca de US $ 5 bilhões em lucros anuais antes dos impostos, mas isso pode cair para cerca de US $ 3 bilhões se suas margens de lucro caírem em linha com as de outros participantes na cadeia de suprimentos de medicamentos, de acordo com Lance Wilkes, analista da Bernstein citado pela Barron’s. O sigilo nas negociações de preços de PBM está atraindo o escrutínio do Congresso.


O Goldman Sachs, um líder de longa data em Wall Street, teve um P / L avançado recente de apenas 8,5 vezes o lucro projetado.
Baixas taxas de juros, lucros fracos na negociação de títulos, escândalos e investigações são negativos recentes.


O Goldman está se expandindo além de banco de investimento e negociação de títulos, ampliando negócios de consumo mais estáveis, como empréstimos por meio de sua unidade de Marcus e gestão de patrimônio com a aquisição da United Capital Financial Partners.
Autorizado pelo Federal Reserve para retornar US $ 8,8 bilhões aos acionistas nos últimos 12 meses, acima dos US $ 6,3 bilhões atuais, o Goldman aumentou seus dividendos de 85 centavos para US $ 1,25 por ação.

Olhando para a Frente


Os investidores em valor, entre eles Warren Buffett, apostam na reversão à média, pela qual as avaliações e os retornos das ações acabam voltando para as médias de longo prazo.
Isso requer paciência e foi testado duramente nos últimos 12 anos. Quando o investimento em valor finalmente retorna, e se as ações mencionadas acima terão uma recuperação no futuro próximo, ninguém sabe.