A forte desaceleração econômica na China tornou-se motivo de grande preocupação entre os investidores em ações que possuem empresas americanas que obtêm receitas significativas desse mercado. À medida que a temporada de relatórios de lucros corporativos começa, isso pode pesar muito nos resultados financeiros de muitas empresas – assim como na Apple Inc. (AAPL), quando divulgou previsões sombrias com base nas baixas expectativas na China. “Meu palpite é que o que a Apple fez será o modelo para muitas outras empresas”, diz Joe LaVorgna, economista-chefe para as Américas do banco de investimentos e gestão de ativos Natixis com sede em Paris, de acordo com uma matéria do The Wall Street Journal. “O cuidado vai invadir a paisagem”, acrescentou.
Entre as empresas do Índice S&P 500 (SPX), essas oito estão entre as que obtêm os maiores percentuais de suas receitas totais de vendas na China: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO ), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN), Intel Corp. (INTC), Starbucks Corp. (SBUX) e Apple, por FactSet Research Systems, conforme relatado no MarketWatch. A tabela abaixo lista as vendas totais na China que essas empresas registraram em seus anos fiscais mais recentes, no início de 2018, e a porcentagem de suas vendas totais que isso representou. Os números do ano inteiro de 2018 ainda não estão disponíveis.
Grandes impactos da China
- Qualcomm: US $ 14,6 bilhões em vendas na China, 65,4% da receita total
- Qorvo: $ 1,9 bilhão, 62,0%
- Broadcom: $ 9,5 bilhões, 53,7%
- Micron: $ 10,4 bilhões, 51,1%
- Texas Instruments: $ 6,6 bilhões, 44,1%
- Intel: $ 14,8 bilhões, 23,6%
- Starbucks: $ 4,5 bilhões, 20,2%
- Apple: $ 44,7 bilhões, 19,6%
Fonte: conjunto de fatos, por MarketWatch
Significância para investidores
As empresas têm uma grande margem de manobra para relatar os resultados por região, e a FactSet encontrou apenas 62 membros do S&P 500 que, em sua estimativa, têm rupturas regionais que oferecem aproximações razoáveis do mercado chinês. Em alguns desses casos, entretanto, a China pode ser combinada com Taiwan, Hong Kong, Japão ou toda a região da Ásia-Pacífico.
Dessas 62 empresas, 20 obtiveram pelo menos 18,9% das vendas totais em seus últimos exercícios fiscais do mercado chinês, dadas as imperfeições analíticas descritas acima. Apple, Intel, Qualcomm, Micron e Broadcom também são cinco das seis empresas S&P 500 com o maior total de vendas na China. A outra é a fabricante de aeronaves Boeing Co. (BA), com US $ 11,9 bilhões. No entanto, a China representa 12,8% das vendas totais da Boeing, por isso esta empresa não entrou na lista acima.
Como um grupo, as 20 maiores empresas do S&P 500 em termos de valor de suas vendas para a China produziram US $ 158 bilhões em receita desse mercado durante seus anos fiscais mais recentes, por MarketWatch. Isso, é claro, é apenas a ponta do iceberg em termos do impacto da China sobre as empresas dos Estados Unidos, visto que esta lista exclui grandes nomes como Amazon.com Inc. (AMZN), que agrupam todas as vendas fora dos EUA em seus relatórios.
Olhando para a Frente
É verdade que algumas empresas podem continuar indo bem em meio à desaceleração da China. As vendas da Nike Inc. (NKE), por exemplo, explodiram na China no ano passado, e a Texas Instruments pode ser menos afetada porque vende principalmente para fabricantes, não consumidores, de acordo com o Journal.
Ainda assim, o andamento das negociações comerciais entre os EUA e a China é uma fonte relacionada de preocupação, uma vez que as tarifas impostas pelos EUA sobre as importações da China estão provocando medidas retaliatórias da China que estão diminuindo as perspectivas de vendas de empresas americanas na China. Enquanto isso, os investidores que possuem ações de fundos mútuos de base ampla, fundos de índice e ETFs podem ter uma exposição inesperadamente alta à desaceleração econômica na China e ao conflito comercial com os EUA