O valor presente (VP) é o valor atual de uma soma futura de dinheiro ou fluxo de caixa dada uma taxa de retorno especificada. Enquanto isso, o valor presente líquido (NPV) é a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa durante um período de tempo.
A principal diferença entre PV e NPV
Embora tanto VP quanto NPV usem uma forma de fluxos de caixa descontados para estimar o valor atual da receita futura, esses cálculos diferem de uma maneira importante. A fórmula do VPL leva em conta o dispêndio de capital inicial necessário para financiar um projeto, tornando-o um valor líquido, enquanto o cálculo do VP apenas contabiliza os fluxos de caixa.
Embora a compreensão do conceito por trás do cálculo do VP seja importante, a fórmula do VPL é um indicador muito mais abrangente da lucratividade potencial de um determinado projeto.
Como o valor da receita obtida hoje é maior do que a receita obtida no futuro, as empresas descontam a receita futura pela taxa de retorno esperada do investimento. Essa taxa, chamada de taxa mínima de retorno, é a taxa mínima de retorno que um projeto deve gerar para que a empresa considere investir nele.
Calculando PV e NPV
O cálculo do PV indica o valor descontado de todas as receitas geradas pelo projeto, enquanto o NPV indica o quão lucrativo o projeto será depois de contabilizar o investimento inicial necessário para financiá-lo.
A fórmula para calcular o VPL é a seguinte:
NPV=fluxo de caixa÷(1+eu)∗t–investimento inicialOnde:eu=taxa exigida ou taxa de descontot=número de períodos de tempo\ begin {alinhado} & \ text {NPV} = \ text {fluxo de caixa} \ div (1 + i) * t – \ text {investimento inicial} \\ & \ textbf {onde:} \\ & i = \ text { taxa necessária ou taxa de desconto} \\ & t = \ text {número de períodos de tempo} \\ \ end {alinhado}VPL = fluxo de caixa ÷ ( 1 + i ) ∗ t – investimento inicialOnde:i = taxa exigida ou taxa de descontot = número de períodos
Por exemplo, suponha que um determinado projeto exija um investimento de capital inicial de $ 15.000. O projeto deve gerar receitas de $ 3.500, $ 9.400 e $ 15.100 nos próximos três anos, respectivamente, e a taxa mínima de retorno da empresa é de 7%.
O valor presente da receita prevista é:
$3,500(1+0.07)1+$9,400(1+0.07)2+$15,100(1+0.07)3=$23,807\ frac {\ $ 3.500} {(1 + 0,07) ^ 1} + \ frac {\ $ 9.400} {(1 + 0,07) ^ 2} + \ frac {\ $ 15.100} {(1 + 0,07) ^ 3} = \ $ 23.807( 1 + 0 . 0 7 )1$ 3 , 5 0 0+( 1 + 0 . 0 7 )2$ 9 , 4 0 0+( 1 + 0 . 0 7 )3$ 1 5 , 1 0 0= $ 2 3 , 8 0 7
O VPL deste projeto pode ser determinado simplesmente subtraindo o investimento de capital inicial da receita descontada:
$23,807–$15,000=$8,807\ $ 23.807 – \ $ 15.000 = \ $ 8.807$ 2 3 , 8 0 7 – $ 1 5 , 0 0 0 = $ 8 , 8 0 7
The Bottom Line
Embora o valor PV seja útil, o cálculo do NPV é inestimável para o orçamento de capital. Um projeto com um alto valor de PV pode, na verdade, ter um VPL muito menos impressionante se uma grande quantidade de capital for necessária para financiá-lo. À medida que uma empresa se expande, ela procura financiar apenas os projetos ou investimentos que geram os maiores retornos, o que, por sua vez, permite um crescimento adicional. Dadas uma série de opções potenciais, o projeto ou investimento com o VPL mais alto é geralmente buscado.