A economia do Japão produziu US $ 5,5 trilhões em 2019, conforme medido pela paridade do poder de compra, uma métrica que permite comparar o produto interno bruto (PIB) de países que usam taxas de câmbio diferentes. É a quarta maior economia do mundo depois da China. , Estados Unidos e Índia.
O Japão tem 126,3 milhões de habitantes e seu produto interno bruto per capita é de $ 40.246,88, ou o 35º maior do mundo. Isso torna seu padrão de vida inferior ao dos Estados Unidos ou da Alemanha, mas superior ao de seu concorrente asiático, a China.
O Japão tem uma economia mista baseada no capitalismo. Mas seu governo trabalha em estreita colaboração com a indústria e seu banco central trabalha em estreita colaboração com o governo.
Troca
Algumas das maiores exportações do Japão são automóveis, peças de máquinas, metais preciosos e componentes elétricos. À medida que o mundo se move em direção aos veículos elétricos para combater as mudanças climáticas, isso provavelmente afetará a economia japonesa. Os veículos elétricos usam um terço menos peças do que os veículos movidos a gás.
Para enfrentar esses desafios, o governo do Japão quer que os fabricantes parem de fabricar carros convencionais até 2050. A China, o maior mercado automotivo do mundo, já tem a meta de um em cada cinco veículos funcionando com baterias até 2025.
As principais importações do Japão são petróleo bruto, carvão e petróleo. Ele está tentando reduzir essas importações aumentando o uso de energia renovável. Também está reiniciando as usinas nucleares que foram fechadas após o desastre nuclear de Fukushima.
O que há de errado com a economia do Japão?
O Japão depende de seu banco central para sustentar sua economia. O gasto do governo gira em torno de 16,4% do PIB do país. Mas o Japão não pode financiar isso por meio de impostos porque isso desaceleraria o crescimento ainda mais.
Portanto, para impulsionar o crescimento, o Banco do Japão se esforça para manter as taxas de juros baixas. Ele faz isso comprando continuamente a dívida do governo, uma tática semelhante ao programa de flexibilização quantitativa dos EUA, que foi utilizado durante a Grande Recessão e está atualmente em uso para combater as consequências da pandemia COVID-19
Atualmente, o banco central do Japão possui US $ 4,5 trilhões em títulos do governo, quase metade do total. A taxa de desconto do banco é de apenas 0,3% e ele promete mantê-las baixas. Como resultado, as pessoas esperam taxas baixas e preços em queda. que reforça o ambiente deflacionário do Japão.
A expectativa significa que toda vez que os preços sobem, os consumidores param de comprar. Eles apenas esperam que os preços caiam novamente. As empresas não podem aumentar os preços ou contratar novos trabalhadores. Os funcionários não recebem aumentos, então continuam economizando. Basta olhar para o Japão para ver por que um pouco de inflação é uma coisa boa.
O Banco quer manter o valor do iene baixo, mas o carry trade do iene continua aumentando. Mesmo quando o valor do dólar disparou 15% em 2014, ele não aumentou o preço das importações. Um iene mais baixo normalmente aumenta o preço das commodities importadas, desencadeando a inflação. Mas a queda dos preços do petróleo manteve os preços baixos, o que piorou a deflação.
O governo e o banco central estão tentando estimular o crescimento por meio de políticas fiscais e monetárias expansionistas, mas você não pode forçar a barra e, como resultado, o Japão caiu na clássica armadilha da liquidez.
7 características da economia do Japão
Os sete fatores a seguir impedem o crescimento do Japão. Os líderes do país devem enfrentar esses desafios para restaurar o crescimento.
- Keiretsu é o relacionamento interdependente estruturado entre fabricantes, fornecedores e distribuidores. Isso permite que o poder monopolista do fabricante controle a cadeia de abastecimento. Também reduz o impacto das forças do mercado livre. Empreendedores novos e inovadores não podem competir com os keiretsu de baixo custo. Também desencoraja o investimento estrangeiro direto. As empresas não japonesas não podem competir com as vantagens oferecidas pelo keiretsu.
- A garantia do emprego vitalício significou que as empresas contrataram universitários que permaneceram até a aposentadoria e cerca de 25 milhões de trabalhadores, com idades entre 45 e 65 anos, são beneficiados. A maioria tem habilidades desatualizadas e está apenas navegando até a aposentadoria. Isso sobrecarrega a competitividade e a lucratividade das empresas ao aumentar artificialmente os salários desses trabalhadores. A recessão de 2008 tornou essa estratégia não lucrativa. Em 2014, apenas 8,8% das empresas japonesas continuavam a oferecê-lo, mas sua influência permanece.
- O envelhecimento da população do Japão significa menos demanda para impulsionar o crescimento. As famílias mais velhas não compram casas novas, carros e outros produtos de consumo tanto quanto as mais jovens. E o governo deve pagar mais benefícios de aposentadoria do que recebe em impostos de renda dos trabalhadores. Não ajuda que a população também esteja diminuindo. Em 2065, o Japão terá 30% menos pessoas do que em 2015. Um influxo de famílias mais jovens impulsionaria a economia. Em vez disso, as empresas japonesas devem contar com trabalhadores temporários de países vizinhos do sul da Ásia. Eles mandam seus salários de volta para seus países de origem, exportando o crescimento do Japão.
- 4. O carry trade do iene é resultado das baixas taxas de juros japonesas. Os investidores tomam dinheiro emprestado em ienes de baixo custo e o investem em ativos denominados em moedas de maior remuneração, como o dólar americano. A demanda pelo iene mantém seu valor acima do que o banco central gostaria, o que diminui as exportações e evita a inflação.
- A enorme proporção da dívida em relação ao PIB do Japão significa que a nação deve mais do que o dobro do que produz anualmente. O maior dono da dívida é o Banco do Japão. Suas atividades contínuas de compra de títulos permitiram ao país continuar gastando sem se preocupar com as taxas de juros mais altas exigidas pelos credores nervosos. Infelizmente, os gastos do governo não proporcionaram um impulso significativo para a economia
- O Japão se tornou brevemente o maior detentor da dívida dos EUA em 2015 e novamente em 2017. O Japão faz isso para manter o iene baixo em relação ao dólar para melhorar suas exportações.
- O Japão é o maior importador líquido de alimentos do mundo . O país tem pouco mais de um terço das terras aráveis por pessoa que a China.
Década Perdida do Japão
Em janeiro de 1990, o mercado de ações do Japão caiu. Os valores das propriedades caíram 87%. O Banco do Japão reagiu e baixou a taxa de juros de 6% para 0,5% em 1995. Infelizmente, isso não reviveu a economia porque as pessoas haviam tomado muito dinheiro emprestado para comprar imóveis durante a bolha. Eles aproveitaram as taxas baixas para refinanciar dívidas antigas. Eles não pediram emprestado para comprar mais.
O governo também tentou uma política fiscal. Foi gasto em rodovias e outras infra-estruturas que criaram a alta relação dívida / PIB. Em 2005, as empresas haviam corrigido seus balanços. Em 2007, a economia do Japão começou a melhorar. O PIB aumentou quase 10% de 2002 a 2007 e começou forte em 2008. Isso levou muitos a acreditar que ele finalmente havia superado sua queda de 20 anos.
No entanto, a crise financeira de 2008 fez com que o crescimento do PIB despencasse 12,9% no quarto trimestre. Foi o pior declínio desde a recessão de 1974. O colapso econômico do Japão foi um choque, uma vez que o crescimento do terceiro trimestre caiu apenas 0,1% após uma queda de 2,4% no segundo trimestre de 2008. A queda severa foi resultado da queda nas exportações de eletrônicos de consumo e vendas de automóveis.
O desastre de Tsunami e Fukushima
Em 11 de março de 2011, o Japão sofreu um terremoto de magnitude 9,0, que criou um tsunami de 15 metros que inundou a usina nuclear de Fukushima. Ocorreu no momento em que a economia do Japão estava saindo da Grande Recessão. Em 2010, o PIB aumentou para saudáveis 4,19%, o crescimento mais rápido em 20 anos.
O Japão perdeu grande parte de sua capacidade de geração de eletricidade quando fechou quase todas as suas usinas nucleares após o terremoto. A economia encolheu 0,12% em 2011, pois a manufatura desacelerou devido à crise.
O Japão adotou regulamentações mais rígidas, sob as quais está reativando pelo menos 30 reatores que atendem aos novos requisitos. Seu plano de energia é ter 22% de energia nuclear, 24% de energia renovável e 26% de carvão até 2030.
Abenomics tentou consertar os problemas
Em 26 de dezembro de 2012, Shinzo Abe se tornou o primeiro-ministro do Japão pela segunda vez. Seu primeiro mandato foi de 2006 a 2007. Ele venceu em 2012, prometendo reforma econômica para sacudir o país de sua recessão de 20 anos. Ele renunciou em agosto de 2020 por motivos de saúde.
“Abenomics”, em homenagem a Abe, tem três componentes principais, chamados de “três setas”.
Política monetária expansiva
Primeiro, Abe instruiu o Banco do Japão a iniciar políticas monetárias expansivas por meio de flexibilização quantitativa. Isso baixou o valor do iene de $ 0,013 em 2012 para $ 0,0083 em maio de 2013. Isso é expresso em termos do valor do dólar, que subiu de 76,88 ienes em 2011 para 124,27 ienes em 2015. Mas em 2019, o iene se valorizou em relação ao dólar. Um dólar poderia comprar apenas 110,5 ienes japoneses.
Tornar o iene mais barato deveria ter aumentado as exportações. Seus preços caem em dólares, tornando-os mais competitivos. Mas as empresas japonesas não aumentaram as exportações como esperado. Algumas empresas não baixaram seus preços externos, mas embolsaram os lucros. Outros já tinham fábricas terceirizadas para áreas de custo mais baixo, então a desvalorização não ajudou. Outros ainda não foram ajudados porque haviam transferido a produção para seus mercados. Por exemplo, a Toyota fabricou quase 2 milhões de veículos nos Estados Unidos em 2017.
A desvalorização prejudicou as empresas japonesas que dependem de importações. Seus custos aumentaram. Também prejudicou os consumidores, que tiveram que pagar mais pelas importações.
Política Fiscal Expansiva
Em segundo lugar, Abe lançou uma política fiscal expansiva. Ele aumentou os gastos com infraestrutura e prometeu compensar o aumento da relação dívida / PIB de 235% do Japão com um imposto de consumo de 10% em 2014. O tiro saiu pela culatra quando por um breve período a economia voltou à recessão.
Em 2016, Abe gastou outros US $ 276 bilhões. Desse total, US $ 202 bilhões foram programas de empréstimo do governo. O resto foi para a construção de infraestrutura, incluindo um trem de levitação magnética.
Reformas Estruturais
Terceiro, Abe prometeu reformas estruturais. Ele se comprometeu a modernizar a indústria agrícola do Japão, reduzir tarifas e expandir o tamanho dos lotes. Isso o colocou contra o poderoso lobby do arroz. Mas em 2015, a União Central de Cooperativas Agrícolas, também chamada de JA-Zenchu, concordou em reduzir seu poder sobre os agricultores. Isso permitiu ao governo promover métodos de produção mais eficientes.
O Japão foi o primeiro país a ratificar o Acordo Compreensivo e Progressivo para a Parceria Transpacífica. O enorme acordo comercial inclui outros 10 países da região da Ásia-Pacífico, que o assinaram depois que o presidente Donald Trump retirou os Estados Unidos do acordo.
Como o Japão afeta a economia dos EUA
Em 17 de julho de 2018, a UE assinou um acordo comercial com o Japão, que reduz ou acaba com as tarifas sobre quase todos os bens. Depois da ratificação, ele entrou em vigor em 2019. Os críticos dizem que o acordo prejudicará os exportadores de automóveis e agrícolas dos EUA.
O Banco do Japão foi o maior detentor estrangeiro da dívida dos Estados Unidos até que a China a substituiu em 2008. Tanto o Japão quanto a China fazem isso para controlar o valor de suas moedas em relação ao dólar. Eles devem manter suas exportações com preços competitivos.
Um iene baixo tornou a indústria automobilística do Japão muito competitiva. Esse foi um dos motivos pelos quais a Toyota se tornou a montadora nº 1 do mundo em 2007. Mas se o banco central do Japão decidir que um iene baixo não está impulsionando o crescimento e os preços do petróleo aumentam, ele pode deixar o iene se fortalecer para reduzir a inflação . Compraria menos títulos do Tesouro. Isso permitiria que os rendimentos aumentassem e aumentasse as taxas de juros dos EUA.
O envelhecimento da população do Japão dá ao país uma taxa de dependência de 65, o que significa que há 65 dependentes para cada 100 pessoas em idade ativa. A proporção nos Estados Unidos é de 51, mas também tem uma população natural envelhecida. Sua proporção é menor porque permite a imigração. Mas as políticas de imigração de Trump ameaçam desacelerar esse crescimento. Sem a imigração, alguns economistas prevêem que a economia dos Estados Unidos poderá entrar em uma crise semelhante à do Japão.
The Bottom Line
Embora seja a quarta maior economia do mundo (conforme medido pela paridade do poder de compra), o Japão sofre de deflação e crescimento lento desde a década de 1990. A “Abenomics” de Shinzo Abe falhou em corrigir preços baixos, importações caras e uma alta relação dívida / PIB.
Mas a desvalorização do iene tornou o país um dos principais fabricantes e exportadores de automóveis, máquinas e equipamentos, produtos siderúrgicos e eletrônicos. Para estimular as exportações e ganhar mais, o Japão mantém seu iene baixo em relação ao dólar americano. O Japão assinou enormes acordos comerciais como o TPP e um bilateral com a UE. Esses acordos não incluem os Estados Unidos. Como tal, eles podem em breve representar uma séria competição para os setores agrícola e industrial dos EUA.
O impulso para estender sua participação no mercado global vem da dívida crescente do Japão e do declínio da população de um grupo tributável em idade produtiva. Ambos representam desafios econômicos consideráveis.