A economia keynesiana pode reduzir os ciclos de expansão e contração?

Publicado por Javier Ricardo - 16 fevereiro, 2021


Durante anos, os economistas lutaram com problemas sobre as causas das depressões, recessões, desemprego, crise de liquidez e muitos outros problemas.
Então, no início do século XX, as idéias de um economista britânico ofereceram uma solução possível. Continue lendo para descobrir como as teorias de John Maynard Keynes mudaram o curso da economia moderna.

Noções básicas de economia keynesiana


John Maynard Keynes (1883-1946) foi um economista britânico educado na Universidade de Cambridge.
Ele era fascinado por matemática e história, mas acabou se interessando por economia por iniciativa de um de seus professores, o famoso economista Alfred Marshall (1842-1924). Depois de deixar Cambridge, ele ocupou vários cargos no governo, com foco na aplicação da economia aos problemas do mundo real. Keynes ganhou importância durante a Primeira Guerra Mundial e serviu como conselheiro em conferências que levaram ao Tratado de Versalhes, mas seria seu livro de 1936,
A Teoria Geral do Desemprego, Juros e Dinheiro , que estabeleceria as bases para seu legado: Economia Keynesiana.


O curso de Keynes em Cambridge focalizou economia clássica, cujos fundadores incluíam Adam Smith, autor de
Uma investigação sobre a natureza e as causas da riqueza das nações  (1776). A economia clássica se apoiava em uma abordagem laissez-faire para as correções de mercado – em alguns aspectos, uma abordagem relativamente primitiva para o campo. Imediatamente antes da economia clássica, grande parte do mundo ainda emergia de um sistema econômico feudal, e a industrialização ainda não havia se consolidado totalmente. O livro de Keynes essencialmente criou o campo da macroeconomia moderna ao observar o papel desempenhado pela demanda agregada. 


A teoria keynesiana atribui o surgimento de uma depressão econômica a vários fatores:

  • A relação circular entre gastos e ganhos (demanda agregada)
  • Poupança
  • Desemprego

Keynes na demanda agregada


A demanda agregada é a demanda total por bens e serviços em uma economia e geralmente é considerada o produto interno bruto (PIB) de uma economia em um determinado momento.
Possui quatro componentes principais:

Demanda agregada=C+eu+G+NXOnde:C= Consumo (por consumidores que compram benseu= Investimento (por empresas, a fim de produzirG= Gastos públicosS= Exportações líquidas (valor das exportações menos importações)\ begin {alinhados} & \ textit {Demanda agregada} = C + I + G + NX \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ begin {alinhados} C = & \ text {Consumo (por consumidores que compram bens } \\ & \ text {and services)} \ end {align} \\ & \ begin {align} I = & \ text {Investimento (por empresas, a fim de produzir} \\ & \ text {mais bens e serviços )} \ end {alinhado} \\ & G = \ text {Gastos do governo} \\ & S = \ text {Exportações líquidas (valor das exportações menos importações)} \\ \ end {alinhado}Demanda agregada  = C + I + G + N XOnde:C = Consumo (pelos consumidores que compram produtosI = Investimento (por empresas, a fim de produzirG =  gastos do governoS =  As exportações líquidas (valor das exportações menos importações)


Se um dos componentes diminuir, outro terá que aumentar para manter o PIB no mesmo nível. 

Keynes on Savings


A poupança foi vista por Keynes como tendo um efeito adverso sobre a economia, especialmente se a taxa de poupança for alta ou excessiva.
Como um fator importante no modelo de demanda agregada é o consumo, se os indivíduos colocarem dinheiro no banco em vez de comprar bens ou serviços, o PIB cairá. Além disso, a redução do consumo leva as empresas a produzir menos e a exigir menos trabalhadores, o que aumenta o desemprego. As empresas também estão menos dispostas a investir em novas fábricas.

Keynes sobre o desemprego


Um dos aspectos inovadores da teoria keynesiana foi o tratamento dado ao tema do emprego.
A economia clássica estava enraizada na premissa de que os mercados se estabelecem com o pleno emprego. Ainda assim, Keynes teorizou que os salários e preços são flexíveis e que o pleno emprego não é necessariamente alcançável ou ótimo. Isso significa que a economia busca encontrar um equilíbrio entre a demanda dos trabalhadores e os salários que as empresas podem oferecer. Se a taxa de desemprego cair, menos trabalhadores estarão disponíveis para as empresas que buscam se expandir, o que significa que os trabalhadores podem exigir salários mais altos. Existe um ponto em que uma empresa para de contratar.


Os salários podem ser expressos em termos reais e nominais.
Os salários reais levam em consideração o efeito da inflação, enquanto os salários nominais não. Para Keynes, as empresas teriam dificuldade em forçar os trabalhadores a cortar seus salários nominais, e somente depois que outros salários caíssem na economia ou o preço dos bens (deflação) os trabalhadores estivessem dispostos a aceitar salários mais baixos. Para aumentar os níveis de emprego, a taxa de salários real ajustada pela inflação teria de cair. Isso, no entanto, pode resultar em um aprofundamento da depressão, piora no sentimento do consumidor e uma diminuição na demanda agregada. Além disso, Keynes teorizou que os salários e preços respondiam lentamente (ou seja, eram ‘rígidos’ ou inelásticos) às mudanças na oferta e na demanda. Uma solução possível era a intervenção governamental direta.


(Dê uma olhada mais aprofundada em como o emprego é medido e percebido por certos mercados em
Levantando o Relatório de Emprego .)

O papel do governo


Um dos principais atores da economia é o governo central.
Pode influenciar a direção da economia por meio de seu controle da oferta monetária; tanto por sua capacidade de alterar as taxas de juros quanto pela recompra ou venda de títulos emitidos pelo governo. Na economia keynesiana, o governo adota uma abordagem intervencionista – não espera que as forças de mercado melhorem o PIB e o emprego. Isso resulta no uso de gastos deficitários.


Como um dos componentes da função de demanda agregada mencionado anteriormente, os gastos do governo podem criar demanda por bens e serviços se os indivíduos estiverem menos dispostos a consumir e as empresas menos dispostas a construir mais fábricas.
Os gastos do governo podem usar a capacidade extra de produção. Keynes também teorizou que o efeito geral dos gastos do governo seria ampliado se as empresas empregassem mais pessoas e se os funcionários gastassem dinheiro por meio do consumo.


É importante entender que o papel do governo na economia não é apenas amortecer os efeitos das recessões ou tirar um país da depressão;
também deve evitar que a economia aqueça muito rapidamente. A economia keynesiana sugere que a interação entre o governo e a economia como um todo se move na direção oposta à do ciclo econômico: mais gastos em uma desaceleração, menos gastos em uma recuperação. Se um boom econômico criar altas taxas de inflação, o governo pode cortar seus gastos ou aumentar os impostos. Isso é conhecido como política fiscal.


(Descubra como as políticas financeiras atuais podem afetar os retornos futuros do seu portfólio, em
Quanta influência o Fed tem? )

Usos da Teoria Keynesiana


A Grande Depressão serviu como o catalisador que colocou John Maynard Keynes no centro das atenções, embora deva ser notado que ele escreveu seu livro vários anos após a Grande Depressão.
Durante os primeiros anos da Depressão, muitas figuras importantes, incluindo o então presidente Franklin D. Roosevelt, sentiram que a noção de o governo ‘gastar a economia com a saúde’ parecia uma solução muito simples. Foi visualizando a economia em termos da demanda por bens e serviços que fez a teoria se manter. Em seu New Deal, Roosevelt empregou trabalhadores em projetos públicos, criando empregos e criando demanda por bens e serviços oferecidos pelas empresas. Os gastos do governo também aumentaram rapidamente durante a Segunda Guerra Mundial, quando o governo despejou bilhões de dólares em empresas que fabricam equipamentos militares.


A teoria keynesiana foi usada no desenvolvimento da curva de Phillips, que examina o desemprego, bem como o modelo ISLM.

Crítica da Teoria Keynesiana


Um dos críticos mais francos de Keynes e sua abordagem foi o economista Milton Friedman.
Friedman ajudou a desenvolver a escola de pensamento monetarista (monetarismo), que mudou o foco para o papel que a oferta de moeda tem sobre a inflação, em vez do papel da demanda agregada. Os gastos do governo podem empurrar os gastos de empresas privadas porque menos dinheiro está disponível no mercado para empréstimos privados, e os monetaristas sugeriram que isso fosse aliviado por meio da política monetária: o governo pode aumentar as taxas de juros (tornando o empréstimo de dinheiro mais caro) ou pode vender Títulos do Tesouro (diminuindo o valor em dólares dos fundos disponíveis para empréstimo) para vencer a inflação.


(Para mais informações, leia
Monetismo: Imprimindo dinheiro para conter a inflação .)


Outra crítica à teoria de Keynes é que ela se inclina para uma economia planejada centralmente.
Se se espera que o governo gaste fundos para impedir as depressões, está implícito que ele sabe o que é melhor para a economia como um todo. Isso elimina os efeitos das forças de mercado na tomada de decisões. Essa crítica foi popularizada pelo economista Friedrich Hayek em seu trabalho de 1944,
The Road to Serfdom . No encaminhamento de uma edição alemã do livro de Keynes, é indicado que sua abordagem pode funcionar melhor em um estado totalitário.

The Bottom Line


Embora a teoria keynesiana em sua forma original raramente seja usada hoje, sua abordagem radical aos ciclos de negócios e suas soluções para as depressões tiveram um impacto profundo no campo da economia.
Atualmente, muitos governos usam partes da teoria para suavizar os ciclos de expansão e queda de suas economias. Economistas combinam princípios keynesianos com macroeconomia e política monetária para determinar que curso de ação tomar.