A fraqueza da tampa pequena pode pressagiar uma correção em escala maior

O iShares Russell 2000 ETF (IWM) reverteu no nível de retração de Fibonacci 0,618 do declínio de 2018 e foi vendido para uma baixa de três semanas, exibindo fraqueza relativa em comparação com o S&P 500 e o Nasdaq 100. Isso marca uma virada de baixa para eventos porque as pequenas capitalizações lideraram os benchmarks gerais em alta em janeiro e fevereiro e agora estão levando ao lado negativo, prevendo que os índices dos pares das maiores capitalizações seguirão o exemplo nas próximas sessões.

A sazonalidade positiva que sustentou a liderança das pequenas empresas tende a diminuir entre março e maio, dando lugar a um desempenho relativo fraco ao longo dos meses de verão. Essa é uma observação importante agora, porque o setor foi vendido de forma mais agressiva do que as ações de grande capitalização no segundo semestre do ano passado. Como resultado, é lógico supor que o mercado amplo cairá muito se a fraqueza das pequenas empresas persistir no segundo trimestre.

Gráfico de longo prazo IWM (2007 – 2019)

O Russell 2000 ETF alcançou US $ 85,20 em julho de 2007, após uma corrida de touros de vários anos que registrou uma série de máximos históricos. Uma retração ordenada se transformou em um pânico em grande escala durante o colapso econômico de 2008, desistindo de todos, exceto dois pontos da tendência de alta de longo prazo antes de chegar ao fundo de $ 34,26 em março de 2009. A onda de recuperação subsequente se desdobrou em duas grandes ondas de compra que completaram um viagem de ida e volta para a alta anterior em abril de 2011.

Os vendedores assumiram o controle em 2012, mas o preço se manteve bem acima da mínima anterior, completando o manuseio de uma xícara plurianual e o padrão de quebra de alça. O fundo finalmente cancelou a resistência em 2013 e decolou em uma forte tendência de alta que perdeu força acima de $ 120 em 2014. Em seguida, entrou em uma correção furtiva, movendo-se lateralmente por 15 meses antes de cair drasticamente no primeiro trimestre de 2016. o mínimo de meio ano, nos US $ 90, marcou o fundo do poço, antes de um salto para a eleição presidencial.

O fundo e o índice atingiram novas máximas em novembro de 2016 e desaceleraram em uma trajetória de alta superficial um mês depois, com IWM postando ganhos na alta de junho de 2018 em $ 170,20. Ele subiu acima desse nível de resistência em agosto, acrescentou três pontos e prendeu os touros em um grande declínio que despejou o fundo mais de 27% em menos de quatro meses. Ele voltou ao ponto mais baixo em dois anos em 2019, recuperando mais da metade da perda no início de março.

Gráfico de curto prazo de IWM (2016 – 2019)

O indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) registrou uma alta de todos os tempos com o preço em agosto e entrou em uma fase de distribuição agressiva que atingiu uma baixa de 13 meses em dezembro. Os juros de compra em março foram proporcionais aos ganhos de preço, não gerando divergência de alta nem de baixa. Em suma, isso contribui para uma visão neutra e uma expectativa de ação limitada no futuro previsível.

Uma grade de Fibonacci esticada ao longo da tendência de alta que começou em 2016 mostra o declínio de 2018 estendido ao longo da retração de 0,50 para o nível de retração de 0,618 em dezembro, produzindo uma onda de recuperação em forma de V que completou uma retração de 100% na alta de outubro (superior linha azul) em 25 de fevereiro. O fundo reverteu nesse nível de resistência na sessão seguinte e agora reduziu a média móvel exponencial de 200 dias (MME).

Observe a linha azul mais baixa em $ 145 se a pressão de venda continuar nas próximas semanas, porque um forte salto começando perto desse nível pode esculpir o ombro direito de um padrão inverso de cabeça e ombros, com um rompimento visando uma nova alta do mercado em alta. Por outro lado, existem poucos níveis de suporte abaixo dessa linha na areia, aumentando as chances de que um colapso gere desvantagens na baixa de 2018.

The Bottom Line

A ação de preço Bearish Russell 2000 emitiu sinais de venda preliminares que podem pressagiar uma correção em maior escala no segundo trimestre.

Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários ou seus derivativos até o momento da publicação.