A maior alta das ações de bancos torna-se baixa no setor financeiro

Publicado por Javier Ricardo


Este deveria ser um grande ano para as ações dos bancos entrarem em uma “era de ouro” de longo prazo, alimentada pelo aumento das taxas de juros, reforma tributária e um ambiente regulatório mais relaxado.
Mas as ações financeiras não deram certo. Agora, um dos maiores touros do setor jogou a toalha. Dick Bove, estrategista-chefe da Hilton Capital Management, está dizendo aos investidores para venderem a maioria das ações de bancos na crença de que o aumento das taxas de juros, em vez de aumentar os lucros dos bancos, na verdade funcionará contra eles. “O mercado não tem a menor idéia com base nas coisas que ouço”, disse Bove à CNBC.

Ações de bancos ficam atrás do S&P 500 e agora enfrentam declínios

 KBW Nasdaq Bank Index (BKX)  + 0,2%
 S&P 500  + 6,7%
 Dow Jones Industrial Average  + 6,1%


Fonte: CNN Money, YTD 10/10


Sua perspectiva de baixa surge mesmo com os analistas prevendo que os bancos vão registrar seus maiores lucros desde a crise financeira na próxima temporada de lucros do terceiro trimestre, que para os bancos está marcada para começar nesta sexta-feira.
Um relatório do Goldman Sachs diz que os lucros dos bancos aumentaram 38% no terceiro trimestre, de acordo com estimativas de consenso, o segundo aumento mais rápido entre os 11 setores da indústria de S&P. Mas, abaixo dos números do lucro em alta, há motivos para preocupação. (Para ler mais, consulte:
4 razões pelas quais as ações dos bancos irão subir no longo prazo: Bove ).

“As ações dos bancos vão cair e, se você tiver algumas, é melhor se iluminar”, diz Dick Bove.

O que isso significa para os investidores


Os lucros dos bancos foram fortes durante todo o ano, mas muito disso pode ser atribuído a cortes de impostos corporativos, em vez de fortalecer os fundamentos.
Uma das maiores preocupações é o fraco crescimento dos empréstimos, apesar da economia dos EUA ter acelerado no segundo trimestre. O crescimento das hipotecas, por exemplo, começou a desacelerar. Isso é uma má notícia para grandes credores, incluindo JPMorgan Chase & Co. (JPM), Morgan Stanley (MS), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC) e Goldman Sachs Group Inc. (GS).


O ditado normal é que, à medida que as taxas de juros sobem, os bancos deveriam ter mais espaço para aumentar as taxas que cobram sobre os empréstimos em relação às que pagam sobre os depósitos dos clientes.
Isso daria aos bancos mais flexibilidade para aumentar suas margens de juros líquidas. Mas se o aumento das taxas de juros dissuadir consumidores e empresas de tomar empréstimos, isso eliminará uma fonte lucrativa de lucros bancários.


O aumento das taxas de juros também pode tornar outros ativos financeiros nos balanços dos bancos menos atraentes, fazendo com que seus valores caiam.
Isso está tornando difícil para os investidores avaliarem a solidez dos balanços dos bancos. “Os investidores não têm uma imagem clara de qual é o valor dos ativos bancários. O capital bancário em termos reais está se desgastando ”, diz Bove, por CNBC. (Para ler mais, consulte:
3 Ações de bancos que enfrentam novas quedas ).

Banco Stocks Bove Recomenda

 Comerica

 CMA

 Banco do Vale do Silício (Grupo Financeiro SVB)

 SIVB
 PacWest Bancorp

 PAC


Fonte: CNBC

Olhando para a Frente


Embora Bove apresente uma perspectiva de baixa para o setor financeiro como um todo, ele vê pontos positivos nos bancos focados no Vale do Silício.
Ele favorece a Comerica Inc. (CMA), o SVB Financial Group (SIVB) e o PacWest Bancorp (PACW). Entre os bancos maiores, o JPMorgan liderou seus pares durante grande parte de 2018 em desempenho de ações e pode continuar a brilhar. 


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