A soma de todos os medos: 6 grandes preocupações dos investidores

Publicado por Javier Ricardo


Na última década, à medida que as ações voltaram das mínimas alcançadas após a crise financeira e os principais índices atingiram repetidamente novos recordes, os investidores pareciam enfrentar poucas preocupações.
Mas, à medida que a economia atinge os estágios finais de seu ciclo, uma onda de preocupações pesa sobre os investidores, que tentam decidir onde investir a seguir. Em um relatório recente intitulado “Onde Investir Agora”, o Goldman Sachs apresenta expectativas conservadoras do mercado em meio a esses problemas crescentes, incluindo tensões comerciais crescentes, queda no crescimento da produção e aumento dos custos de insumos. 

6 Preocupações dos investidores

 1. Incerteza da política doméstica   Rotatividade de pessoal, eleições e investigação de advogado especial 
 2. Relações Internacionais   Protecionismo e tarifas
 3. Economia  Desaceleração do crescimento do setor de manufatura e serviços
 4. Inflação  Aumento dos preços de mão de obra e commodities
 5. Taxas de juros  Hawkish Fed continua aperto monetário
 6. Regulação / Desregulamentação  Riscos de regulamentação de privacidade de dados

Medos Pesados


Com um nível de meta de final de ano de 2.850 para o S&P 500, o Goldman não vê muito retorno para a segunda metade do ano.
Com o S&P 500 crescendo apenas 4,6% desde o início de janeiro, esse nível de meta deixa apenas outro aumento potencial de 1,9% para os próximos seis meses, um retorno geral de 6,5% para o ano. Essas expectativas mornas são o resultado de um clima de investimento afetado por vários temores.


Na esfera da política dos Estados Unidos, as preocupações com a rotatividade do pessoal sênior, a possibilidade de os democratas retomarem a Câmara e a investigação em curso do Conselho Especial aumentaram a incerteza política.
A ameaça de protecionismo e tarifas aumentaram essa incerteza. (Para ler mais, consulte:
Guerra comercial pode levar os EUA a uma recessão total: BofA .)


O aumento dos custos dos insumos, na forma de salários mais altos, o aumento dos preços das commodities e o aumento dos custos dos empréstimos devido às taxas de juros mais altas, estão pressionando as margens de lucro.
Preocupações regulatórias, como aquelas relacionadas à privacidade de dados, também ameaçam impor custos mais altos às empresas. Quando a perspectiva de lucratividade enfraquece, as empresas começam a adiar novos investimentos, especialmente em um ambiente de taxas crescentes. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostra desaceleração do crescimento nos setores de manufatura e serviços.


Essas preocupações estão pesando sobre as expectativas, apesar de certas razões para otimismo, incluindo reforma tributária benéfica, legislação de saúde e infraestrutura, algumas pesquisas indicando uma melhora da economia, inflação ainda relativamente baixa e um Fed que ainda é relativamente acomodativo.

Onde investir conforme o crescimento desacelera


Embora a Goldman Sachs ainda veja um crescimento relativamente forte de lucro por ação (EPS) para o resto do ano, dez dos onze setores no S&P 500 verão esse declínio de crescimento em 2019, com bens de consumo básicos sendo o único setor onde o crescimento de EPS permanece constante.
As piores desacelerações são esperadas nos setores de energia, finanças, serviços de telecomunicações e materiais. (Para ler mais, consulte:
Mercado em alta visto que termina em 2019 após ‘corrida do açúcar’ fiscal .)


Em meio a essa desaceleração dos lucros, o banco espera que as ações com o crescimento de receita mais rápido tenham um desempenho superior, e as empresas com balanços sólidos imunes ao aumento das taxas de juros terão um desempenho melhor do que as empresas altamente alavancadas.
Além disso, as empresas com custos de mão-de-obra mais baixos terão melhor desempenho à medida que os salários aumentam.