(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações da Cisco Systems, Inc. (CSCO) subiram constantemente no ano passado, com as ações da empresa de rede atingindo preços não vistos em quase 20 anos, subindo quase 36% e superando facilmente o retorno do S&P 500 de 13%. Liderar o avanço tem sido melhor do que os ganhos esperados e o crescimento da receita. Mas o ímpeto começou a virar em maio, depois que os resultados trimestrais da empresa forneceram uma orientação prospectiva que ficou aquém das expectativas.
As ações caíram cerca de 7% desde meados de maio, quando chegaram a um pico de cerca de US $ 46. Os gráficos técnicos sugerem que as ações podem cair ainda mais, talvez em até outros 10%, empurrando as ações para cerca de US $ 39 de seu preço atual de aproximadamente US $ 43,20. Isso dá às ações uma queda total de mais de 15% em relação ao pico no início deste ano.
Dados CSCO por YCharts
Tecnicamente Fraco
A Cisco caiu abaixo de uma tendência de alta técnica chave em 20 de junho – um indicador de baixa. A ação tem sido negociada firmemente acima da tendência de alta desde o primeiro estouramento em novembro de 2017. Outra indicação de baixa é que a ação falhou em um nível de resistência técnica a $ 45 quando terminou de preencher a lacuna técnica criada após os fracos resultados trimestrais da empresa em maio. Normalmente, quando uma ação preenche uma lacuna, ela continua com a tendência anterior, que neste caso é menor. O próximo nível de suporte técnico fica em torno de US $ 38,90, e é aí que as ações da Cisco também podem cair.
Outro indicador de baixa é seu índice de força relativa (RSI), que tem tendido para baixo desde o pico em níveis de sobrecompra em torno de 78. Com a subida das ações enquanto o RSI estava caindo, ele criou uma divergência de baixa, sugerindo também que o preço das ações estava atingindo um pico de dinâmica de alta estava saindo da Cisco.
Apostas baixistas
Os operadores de opções têm aumentado suas apostas de que o estoque está prestes a cair. Recentemente, as opções de venda com vencimento em 17 de agosto nos preços de exercício de $ 40 e $ 41 apresentaram níveis crescentes de contratos em aberto. Isso poderia sugerir que alguns comerciantes estão crescendo mais baixistas sobre as ações. (Para obter mais informações, consulte também: Por que as ações em alta da Cisco podem esfriar rapidamente .)
Avaliação esticada
A Cisco está atualmente negociando no limite superior de sua avaliação histórica em quase 15 vezes as estimativas de ganhos fiscais de 2019 de US $ 2,91 por ação. Antes do final de 2017, as ações da Cisco não haviam sido negociadas a mais de 14 vezes o seu múltiplo de ganhos futuros de um ano.
Dados do gráfico fundamental por YCharts
Talvez os resultados trimestrais no final deste verão reafirmem o argumento de alta, revertendo a atual tendência de baixa. Mas até que isso aconteça, as ações parecem prestes a cair.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses.