Ações de tecnologia em alta no auge da temporada de piores ganhos em 6 anos

Publicado por Javier Ricardo


As ações de tecnologia, que se recuperaram notavelmente neste ano, podem estar no limite de seu pior trimestre do ponto de vista da receita em mais de seis anos.
A péssima orientação das principais empresas gigantes da indústria como Apple Inc. (AAPL), Intel Corp. (INTC), Nvidia Corp. (NVDA) e outras grandes empresas de tecnologia sinaliza uma forte desaceleração nas vendas de tecnologia, desafiando os touros que argumentam que as empresas de tecnologia os modelos de negócios subjacentes terão desempenho superior, conforme descrito pela CNBC.


Até agora, 31 empresas de tecnologia emitiram orientações de receita negativa, dramaticamente acima da média de cinco anos de 20, e marcando o maior número de revisões em baixa desde o quarto trimestre de 2012, em 36, por dados do FactSet.

Por que a tecnologia vai decepcionar

  • 31 empresas de tecnologia emitiram projeções de receita negativa, em comparação com a média de 5 anos de 20
  • Revisões descendentes da linha superior no nível mais alto desde o quarto trimestre de 2012
  • 26% das empresas de tecnologia emitiram projeções de lucros negativos, em comparação com a média de 5 anos de 20,2%
  • A TI está em pior situação, com 26 empresas reduzindo a previsão de lucro, apenas 13 aumentando
  • EPS da indústria de tecnologia cairá 10,7% no primeiro trimestre, com grandes empresas como Apple, Intel, Nvidia reportando abaixo das expectativas

Fonte: FactSet, Barron’s


O setor de tecnologia, um dos piores desempenhos do ano passado, teve um retorno acentuado em 2019. O Índice Composto Nasdaq subiu 14,6% até a tarde de quarta-feira, em comparação com o aumento de 11,4% do índice mais amplo no mesmo período.
Embora alguns ventos contrários tenham diminuído à medida que as tensões comerciais com a China diminuíram e o Federal Reserve assumiu uma postura mais dovish sobre os aumentos das taxas de juros, os investidores podem estar negligenciando a desaceleração do crescimento das receitas e despesas no setor em alta.

Os ganhos também parecem sombrios


As empresas de tecnologia não estão apenas reduzindo a orientação de receita mais do que o normal, mas as previsões de lucro também estão começando a parecer menos brilhantes para as estrelas da tecnologia.
A tendência está em linha com o mercado geral, já que as empresas S&P 500 devem registrar um declínio de 3,7% no lucro por ação, o primeiro período de relatório negativo desde o segundo trimestre de 2016. Enquanto o consenso do ano inteiro ainda é de um aumento de 3,8% nos lucros anuais ao longo do ano (YOY), o número está tendendo a diminuir, por CNBC.


Quanto à tecnologia em particular, 26% das empresas do setor emitiram orientação negativa de EPS, em comparação com a média de cinco anos de 20,2%, de acordo com os registros da FactSet.
Isso marca a maior porcentagem de empresas de tecnologia que emitem rebaixamentos desde o primeiro trimestre de 2016. A tecnologia da informação está em pior situação, com 26 empresas reduzindo as projeções de lucro e apenas 13 aumentando as previsões de resultados. No geral, o EPS da indústria de tecnologia deve cair 10,7% no primeiro trimestre, arrastado por gigantes como a fabricante do iPhone Apple e a líder de chips Intel.


Embora a Apple tenha reduzido suas previsões de EPS de US $ 2,95 para US $ 2,39, e a Intel de US $ 1,01 para US $ 0,87, os investidores não parecem assustados.
Ambas as empresas viram os preços de suas ações crescerem na casa dos dois dígitos este ano.

Olhando para a Frente


À parte as previsões historicamente pessimistas para o primeiro trimestre, os touros permanecem otimistas em relação aos fundamentos subjacentes.
Graças a um punhado de fatores, incluindo os cortes de impostos corporativos de Trump, os fabricantes de computadores e software dos EUA viram os lucros saltarem 29% em 2018, levando analistas de empresas como o Credit Suisse a sugerir que avaliações elevadas agora são razoáveis.


“O ‘E’ nesse P / L está crescendo tão rápido que o P / L simplesmente não consegue acompanhar”, disse Patrick Palfrey, estrategista de ações do Credit Suisse, em entrevista à Bloomberg.
“Mais do que qualquer outro setor, o sucesso das empresas de tecnologia ou da Nasdaq veio da força subjacente dos modelos de negócios. É aí que realmente fica a tecnologia – na interseção do sucesso do lucro corporativo e de quanto alguém está disposto a pagar por isso. ”


Em última análise, embora os resultados decepcionantes do primeiro trimestre possam criar uma onda em todo o espaço de tecnologia, é improvável que os investidores orientados para o crescimento fiquem longe por muito tempo.