Ações imobiliárias entram em tendências de baixa de longo prazo

A pandemia do coronavírus afetará as ações do Fideicomisso de Investimento Imobiliário (REIT) e o mercado imobiliário por meses ou anos, com proprietários comerciais e multi-residências inadimplentes em empréstimos bancários quando seus inquilinos não tiverem mais renda para pagar seus aluguéis. Muitos proprietários também sentirão a dor, perdendo o pagamento das hipotecas e, potencialmente, perdendo suas casas quando os empregadores demitirem trabalhadores permanentemente como resultado da crise econômica.

É improvável que dividendos saudáveis ​​diminuam os danos aos REITs, especialmente para empresas que possuem e alugam propriedades de varejo. Essa destruição poderia se expandir para imóveis industriais, com uma contração econômica reduzindo a demanda por espaço para fábricas e fabricação. Por outro lado, os REITs de assistência médica sem exposição à habitação para idosos poderiam prosperar neste ambiente, com fluxo de capital em práticas médicas que estão lutando contra a epidemia.

O iShares US Real Estate ETF (IYR) veio a público em 2000 e entrou em uma forte tendência de alta que chegou a US $ 94,99 em 2007, antes de uma queda constante que se acelerou durante o colapso econômico de 2008. Ele registrou uma baixa de todos os tempos em $ 20,98 em março de 2009 e subiu na nova década, atingindo o nível de retração de liquidação de Fibonacci de 0,786 em 2015. Ele testou essa barreira harmônica por quatro anos, finalmente estourando no segundo trimestre de 2019.

O aumento completou um retrocesso de 100% na alta de 2007 em outubro de 2019 e subiu para os três dígitos, postando uma alta de todos os tempos em $ 100,75, antes de um declínio esmagador que falhou na quebra de várias décadas em fevereiro. A liquidação terminou em 23 de março em uma baixa de oito anos, desencadeando uma recuperação que parou sob a retração de sell-off de 0,50 da tendência de baixa de 2007 a 2009, mas bem abaixo da retração de 0,382 do declínio de 2020.

Enquanto isso, o oscilador estocástico mensal acaba de atingir a linha de sobrevenda após um ciclo de venda que começou na zona de sobrecompra em dezembro de 2019. Infelizmente, essa colocação geralmente precede a pressão de venda mais agressiva em declínio, aumentando as chances de que a baixa de março chegará testado e possivelmente quebrado, produzindo uma desaceleração secundária que pode encontrar suporte perto da baixa de 2011 em meados de US $ 40.

A Physicians Realty Trust (DOC) possui e aluga grandes instalações médicas nos Estados Unidos. Não possui alojamento para idosos ou instalações de cuidados de enfermagem. O estoque veio a público em $ 11,50 em julho de 2013 e postou uma baixa de todos os tempos em $ 11,00 um mês depois, antes de uma tendência de alta que estagnou na faixa superior de adolescentes em 2015. Um rompimento de 2016 atingiu uma alta de $ 22,03 em setembro de 2016, dando lugar a um declínio de várias ondas que encontrou suporte dentro de um ponto da baixa de 2015 em março de 2018.

Uma recuperação fora da baixa postou uma alta mais baixa em fevereiro de 2020, dando lugar a um declínio vertical que terminou apenas um centavo acima da baixa de 2013 em 19 de março. A recuperação em abril reverteu na baixa de janeiro de 2019 na semana passada, preparando o terreno para o intervalo ação limitada que pode persistir até que a trajetória da pandemia se torne transparente. Nesse ínterim, o retrocesso de 100% sinaliza um forte suporte que pode eventualmente marcar uma baixa negociável.

Este é um cenário complicado para os investidores. O REIT paga um alto rendimento de dividendos de 6,94% a termo que poderia sustentar os pescadores de fundo nas próximas semanas, mas mostrou pouca divergência com outros tipos de REITs que enfrentam desafios consideravelmente maiores nos próximos trimestres. As práticas médicas mostram grande confiança durante os períodos de contração econômica, então o mercado pode estar se enganando, mas há pouco sentido em lutar contra a fita até que o preço melhore.

The Bottom Line

REITs e imóveis podem enfrentar retrações prolongadas como resultado da pandemia, mas subgrupos específicos podem prosperar em um ambiente adverso.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.