Ações preferenciais: vantagens e desvantagens

Publicado por Javier Ricardo


As ações preferenciais, que são emitidas por empresas que buscam levantar capital, combinam as características de dívida e investimentos patrimoniais e, consequentemente, são consideradas títulos híbridos.
Os acionistas preferenciais experimentam vantagens e desvantagens. No lado positivo, eles coletam o pagamento de dividendos antes que os acionistas ordinários recebam tal receita. Mas, por outro lado, eles não gozam dos direitos de voto que os acionistas ordinários normalmente têm.


Principais vantagens

  • Os acionistas preferenciais recebem pagamentos de dividendos antes dos acionistas ordinários.
  • Os acionistas preferenciais não gozam de direitos de voto como os acionistas ordinários.
  • As empresas incorrem em custos de emissão mais altos com ações preferenciais do que quando emitem dívidas.

Vantagens das Ações Preferenciais


Os proprietários de ações preferenciais recebem dividendos fixos, bem antes que os acionistas ordinários recebam qualquer dinheiro.
Em qualquer dos casos, os dividendos são pagos apenas se a empresa obtiver lucro. Mas há um problema nessa situação porque um tipo de ações preferenciais conhecido como ações cumulativas permite o acúmulo de dividendos não pagos que devem ser pagos em uma data posterior. Assim, uma vez que um negócio em dificuldades finalmente se recupera e está de volta ao azul, esses dividendos não pagos são remetidos aos acionistas preferenciais antes que quaisquer dividendos possam ser pagos aos acionistas ordinários.

Maior Reivindicação um Ativos da Empresa


No caso de uma empresa entrar em falência e subsequente liquidação, os acionistas preferenciais têm mais direitos sobre os ativos da empresa do que os acionistas ordinários.
Não é de surpreender que as ações preferenciais atraiam investidores conservadores, que desfrutam do conforto da proteção contra o risco de queda embutida nesses investimentos.

Benefícios adicionais para o investidor


Uma subcategoria de ações preferenciais conhecida como ações conversíveis permite que os investidores negociem esses tipos de ações preferenciais por um número fixo de ações ordinárias, o que pode ser lucrativo se o valor das ações ordinárias começar a subir.
Essas ações participantes permitem que os investidores colham dividendos adicionais que estão acima da taxa fixa se a empresa atingir certas metas de lucro predeterminadas.

Desvantagens das Ações Preferenciais


A principal desvantagem de possuir ações preferenciais é que os investidores nesses veículos não têm os mesmos direitos de voto que os acionistas ordinários.
Isso significa que a empresa não está vinculada aos acionistas preferenciais da mesma forma que aos acionistas tradicionais. Embora o retorno garantido do investimento compense essa lacuna, se as taxas de juros subirem, o dividendo fixo que antes parecia tão lucrativo pode diminuir. Isso poderia causar remorso ao comprador com os acionistas preferencialistas, que podem perceber que teriam se saído melhor com títulos de renda fixa com juros mais elevados.

O financiamento por meio do patrimônio líquido, seja com ações ordinárias ou preferenciais, reduz o índice de endividamento de uma empresa, o que é um sinal de um negócio bem administrado.

Benefícios da empresa


As ações preferenciais beneficiam as empresas emissoras de várias maneiras.
A já mencionada falta de direito de voto aos acionistas preferenciais coloca a empresa em uma posição de força, ao permitir que retenha mais controle. Além disso, as empresas podem emitir ações preferenciais resgatáveis, o que lhes confere o direito de recomprar ações a seu critério. Isso significa que se as ações resgatáveis ​​forem emitidas com um dividendo de 6%, mas as taxas de juros caírem para 4%, então uma empresa pode comprar quaisquer ações em circulação ao preço de mercado e, em seguida, reemitir essas ações com uma taxa de dividendo mais baixa. Em última análise, isso reduz o custo de capital. Claro, essa mesma flexibilidade é uma desvantagem para os acionistas.