Não importa quais sejam seus objetivos como investidor, poupança para aposentadoria, renda, planejamento de faculdade ou qualquer outra coisa, uma das decisões mais críticas que você deve tomar é onde colocar seu dinheiro. Os dois investimentos mais comuns para iniciantes são ações e títulos. Como você decide o que comprar?
Uma maneira é observar como o desempenho das ações e dos títulos se compara ao longo do tempo. O gráfico abaixo mostra os retornos anuais das ações representadas pelo S&P 500 e títulos corporativos com classificação Baa desde 1928.
Os anos em que as ações tiveram desempenho superior aos títulos estão em azul e os anos em que as ações tiveram desempenho superior às ações estão na cor laranja. O gráfico é um oceano de azul. Parece que investir em ações é uma escolha fácil, por que alguém iria investir em títulos? Acontece que o desempenho é apenas uma medida para um investimento bem-sucedido.
Os retornos anuais são uma boa medida?
O modo como você investe tem muito a ver com quanto tempo você tem antes de precisar do dinheiro. Se você está no início ou no meio de sua carreira e está investindo para se aposentar, seu horizonte de tempo é provavelmente superior a 10 anos. Por outro lado, se você for um trader ativo, está procurando lucros em questão de dias ou semanas.
O próximo gráfico mostra retornos rolantes de 10 anos de 1938-2019 para o desempenho de ações versus títulos. Os retornos contínuos de 10 anos para cada ano representam o retorno anualizado dos 10 anos anteriores. Por exemplo, 1950 representa o retorno anualizado de 10 anos de 1940 a 1950.
Observe a diferença: observando os resultados de 10 anos, eles são “mais suaves” do que os resultados anuais e os títulos parecem mais atraentes. Observe também que os únicos anos negativos para as ações durante qualquer um dos 80 períodos de 10 anos consecutivos são de 1938 a 1940, o que reflete o impacto remanescente da Grande Depressão. Existem 19 anos negativos individuais para ações no mesmo período de tempo, em comparação.
Isso também ilustra como equilibrar suas participações acionárias com alguma estabilidade da propriedade de títulos em uma carteira pode fornecer uma proteção para oscilações potencialmente voláteis nos preços das ações.
Quanto risco você pode tolerar?
Suas decisões de investimento são mais do que apenas desempenho. Quanto risco você está disposto a correr? A montanha-russa financeira de 2020 é um exemplo disso. Demorou apenas cerca de quatro semanas para o mercado perder 32% de seu valor, caindo do recorde S&P de 3.358 pontos em 12 de fevereiro para 2.447 no fechamento de 18 de março, com grandes oscilações ao longo do caminho. A boa notícia é que a S&P havia recuperado quase todas as suas perdas em meados de agosto.
Se o seu período de tempo é curto, ou os mercados voláteis como vimos em 2020 o mantêm acordado à noite, você deve considerar isso em suas decisões.
O fato é que o investidor de varejo médio sempre tem desempenho inferior ao do mercado, especialmente quando os mercados estão instáveis.
Medindo Risco e Retorno
Duas maneiras comuns de medir o risco de um investimento são beta e desvio padrão. O beta mede a sensibilidade de um investimento aos movimentos do mercado, seu risco em relação a todo o mercado. Um beta maior que 1 significa que o investimento é mais volátil do que todo o mercado. Um beta menor que 1 significa que o investimento é menos volátil do que o mercado.
O desvio padrão mede a volatilidade do investimento. Um desvio padrão mais baixo significa retornos mais consistentes. Desvio padrão mais alto significa retornos menos consistentes, traduzindo-se em mais risco. O gráfico abaixo mostra um exemplo de beta, desvio padrão e retornos para um fundo de índice S&P 500, um fundo de índice de títulos e um fundo que investe estritamente em empresas menores.
| Beta | Desvio padrão | Retorno de 3 anos | |
| Fundo de índice S&P 500 | 1 | 16,95 | 10,71% |
| US Bond Fund Index Fund | 1 | 3,32 | 5,23% |
| US Small Cap Fund | 1,17 | 27,69 | 12,5% |
Observe que o beta para o fundo de índice S&P e o fundo de índice de títulos é 1. Isso porque esses fundos representam cada amplo mercado de ações e títulos. Observe também que o beta para o fundo de pequena capitalização é 1,17, o que indica que esse fundo é mais volátil do que o amplo mercado representado por seu benchmark, o Russell 2000 growth.
Sem surpresas aqui, o fundo de obrigações tem um desvio padrão muito menor, menos risco e oferece menos retorno.
Como o Sharpe Ratio pode ajudá-lo a avaliar o risco
Como você determina se está sendo pago de forma justa pelo risco que assume com um investimento? Existe uma medida, chamada de índice de Sharpe, que compara o desvio padrão com os retornos. Se um investimento tiver alta volatilidade com baixo retorno, o índice de Sharpe refletirá isso. Uma proporção de Sharpe de 1 ou mais é o objetivo. Aqui estão os índices de Sharpe para o fundo de índice S&P, o fundo de obrigações e um fundo que investe apenas em empresas de crescimento de grande capitalização.
| Razão de Sharpe | Retorno de 3 anos | |
| Fundo de índice S&P 500 | 0,53 | 10,71% |
| US Bond Index Fund | 1,11 | 5,23% |
| Fundo de crescimento dos EUA | 1,24 | 26,94% |
Observe o índice de Sharpe para o fundo de índice S&P 500 versus o fundo de crescimento e o fundo de índice de títulos. O fundo de índice S&P 500 não o recompensa em relação ao risco que você está assumindo, assim como os fundos de índice de crescimento e títulos.
Como usar a alocação de ativos
A alocação de ativos é o processo de decidir quanto de seu dinheiro você deve colocar em ações, títulos, dinheiro e talvez outros investimentos, como imóveis ou commodities, para obter o melhor retorno para sua tolerância ao risco.
Quer você seja um investidor conservador por natureza ou alguém que queira jogar os dados, a “grande ideia” por trás do gerenciamento de seus investimentos é obter o melhor retorno pelo risco que está disposto a correr.
Corretoras como a TD Ameritrade e empresas de fundos mútuos como T. Rowe Price e Fidelity, junto com outras, oferecem produtos de portfólio modelo com alocações predeterminadas. Os modelos de alocação são normalmente classificados como conservadores, moderados ou agressivos. Esses fundos pré-definidos são uma maneira fácil para os investidores criarem carteiras alinhadas com seus prazos e perfil de risco.
The Bottom Line
Usar ferramentas como desvio padrão, beta, índices de Sharpe e ilustrações como retornos contínuos de 10 anos pode ajudar qualquer investidor a tomar decisões mais inteligentes sobre seu portfólio e buscar o melhor retorno para o risco que está disposto a correr.
O investidor de varejo médio apresenta desempenho inferior ao do mercado. Eles ganham menos nos anos bons e perdem mais nos anos ruins. Mas você não precisa ser o investidor médio. Seja honesto consigo mesmo sobre quanto risco é confortável para você. Não persiga retornos e, a menos que você seja um operador ativo, pense mais no futuro.
Existem muitos recursos educacionais sobre investimento pessoal disponíveis nas agências reguladoras, como investor.Gov, finra.org e sec.gov, bem como no setor de serviços financeiros.
Se você é novo no ramo de investimentos ou não tem tempo para fazer suas próprias pesquisas, considere trabalhar com um consultor financeiro profissional.
The Balance não fornece impostos, investimentos ou serviços financeiros e consultoria. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.