Ainda compensa investir em ouro?

Os investidores podem investir em ouro por meio de fundos negociados em bolsa (ETFs), comprando ações de mineradores de ouro e empresas associadas e comprando produtos físicos. Esses investidores têm tantos motivos para investir no metal quanto métodos para fazer esses investimentos.

Alguns argumentam que o ouro é uma relíquia bárbara que não possui mais as qualidades monetárias do passado. Em um ambiente econômico moderno, o papel-moeda é o dinheiro escolhido. Eles afirmam que o único benefício do ouro é o fato de ser um material usado em joias. Na outra ponta do espectro estão aqueles que afirmam que o ouro é um ativo com várias qualidades intrínsecas que o tornam único e necessário para os investidores manterem em suas carteiras.

Uma breve história do ouro

Para entender completamente o propósito do ouro, é preciso olhar para trás, para o início do mercado de ouro. Embora a história do ouro tenha começado em 2.000 aC, quando os antigos egípcios começaram a formar joias, não foi até 560 aC que o ouro começou a atuar como moeda. Naquela época, os comerciantes queriam criar uma forma de dinheiro padronizada e facilmente transferível que simplificasse o comércio. A criação de uma moeda de ouro estampada com um selo parecia ser a resposta, visto que as joias de ouro já eram amplamente aceitas e reconhecidas em vários cantos da terra.

Após o advento do ouro como dinheiro, sua importância continuou a crescer em toda a Europa e no Reino Unido, com relíquias dos impérios grego e romano exibidas em museus ao redor do mundo, e a Grã-Bretanha desenvolvendo sua própria moeda baseada em metais em 775. Os britânicos libra (simbolizando uma libra de prata esterlina), xelins e pence baseavam-se na quantidade de ouro (ou prata) que representava.  Eventualmente, o ouro simbolizava riqueza em toda a Europa, Ásia, África e Américas.

O Padrão Bimetálico dos EUA

O governo dos EUA continuou com essa tradição de ouro ao estabelecer um padrão bimetálico em 1792. O padrão bimetálico simplesmente afirmava que todas as unidades monetárias nos EUA deveriam ser lastreadas em ouro ou prata. Por exemplo, um dólar americano era o equivalente a 24,75 grãos de ouro. Em outras palavras, as moedas usadas como dinheiro simplesmente representavam o ouro (ou prata) que estava depositado no banco.

Mas esse padrão ouro não durou para sempre. Durante a década de 1900, houve vários eventos importantes que eventualmente levaram à transição do ouro para fora do sistema monetário. Em 1913, o Federal Reserve foi criado e começou a emitir notas promissórias (a versão atual do nosso papel-moeda) que podiam ser resgatadas em ouro sob demanda. O Gold Reserve Act de 1934 deu ao governo dos Estados Unidos o título de todas as moedas de ouro em circulação e pôs fim à cunhagem de novas moedas de ouro. Em suma, esse ato começou a estabelecer a ideia de que as moedas de ouro ou ouro não eram mais necessárias para servir como dinheiro. Os EUA abandonaram o padrão ouro em 1971, quando sua moeda deixou de ser lastreada em ouro.

Ouro na economia moderna

Mesmo que o ouro não apoie mais o dólar americano (ou outras moedas mundiais), ele ainda tem importância na sociedade de hoje. Ainda é importante para a economia global. Para validar esse ponto, não há necessidade de ir além dos balanços dos bancos centrais e de outras organizações financeiras, como o Fundo Monetário Internacional. Atualmente, essas organizações são responsáveis ​​por manter quase um quinto do suprimento mundial de ouro acima do solo. Além disso, vários bancos centrais aumentaram suas reservas atuais de ouro, refletindo preocupações sobre a economia global de longo prazo.

O ouro preserva a riqueza

As razões para a importância do ouro na economia moderna estão no fato de que ele preservou a riqueza com sucesso por milhares de gerações. O mesmo, entretanto, não pode ser dito sobre moedas denominadas em papel. Para colocar as coisas em perspectiva, considere o seguinte exemplo:

No início da década de 1970, uma onça de ouro equivalia a US $ 35.  Digamos que, naquela época, você tivesse a opção de manter uma onça de ouro ou simplesmente manter os US $ 35. Ambos comprariam as mesmas coisas para você, como um terno novo ou uma bicicleta sofisticada. No entanto, se você tivesse uma onça de ouro hoje e a convertesse para os preços de hoje, ainda seria o suficiente para comprar um terno novo, mas o mesmo não pode ser dito para os $ 35. Em suma, você teria perdido uma quantidade substancial de sua riqueza se decidisse manter os $ 35 em vez de uma onça de ouro porque o valor do ouro aumentou, enquanto o valor do dólar foi corroído pela inflação.

Ouro como uma proteção contra o dólar

A ideia de que o ouro preserva a riqueza é ainda mais importante em um ambiente econômico em que os investidores enfrentam a queda do dólar americano e o aumento da inflação. Historicamente, o ouro tem servido como hedge contra esses dois cenários. Com o aumento da inflação, o ouro normalmente se valoriza. Quando os investidores perceberem que seu dinheiro está perdendo valor, eles começarão a posicionar seus investimentos em um ativo tangível que tradicionalmente mantém seu valor. A década de 1970 apresenta um excelente exemplo de aumento dos preços do ouro em meio a um aumento da inflação.

A razão pela qual o ouro se beneficia com a queda do dólar americano é porque o ouro é cotado em dólares americanos globalmente. Existem duas razões para esta relação. Primeiro, os investidores que desejam comprar ouro (ou seja, bancos centrais) devem vender seus dólares americanos para fazer essa transação. Em última análise, isso leva o dólar americano a cair, à medida que os investidores globais procuram diversificar a partir do dólar. A segunda razão tem a ver com o fato de que o enfraquecimento do dólar torna o ouro mais barato para investidores que possuem outras moedas. Isso resulta em maior demanda de investidores que detêm moedas que se valorizaram em relação ao dólar americano.

Ouro como um refúgio seguro

Quer sejam as tensões no Oriente Médio, na África ou em qualquer outro lugar, está se tornando cada vez mais óbvio que a incerteza política e econômica é outra realidade de nosso ambiente econômico moderno. Por esse motivo, os investidores costumam ver o ouro como um porto seguro em tempos de incerteza política e econômica. Por que é isso? Bem, a história está cheia de impérios em colapso, golpes políticos e o colapso de moedas. Durante essas épocas, os investidores que possuíam ouro conseguiram proteger com sucesso sua riqueza e, em alguns casos, até mesmo usar a mercadoria para escapar de toda a turbulência. Consequentemente, sempre que há notícias de eventos que sugerem algum tipo de incerteza econômica global, os investidores costumam comprar ouro como um porto seguro.

Ouro como um investimento diversificador

Em geral, o ouro é visto como um investimento diversificador. É claro que o ouro tem servido historicamente como um investimento que pode adicionar um componente diversificador ao seu portfólio, independentemente de você estar preocupado com a inflação, com a queda do dólar americano ou até mesmo protegendo seu patrimônio. Se o seu foco for simplesmente diversificação, o ouro não está correlacionado a ações, títulos e imóveis.

Ouro como um ativo que paga dividendos

Normalmente, as ações de ouro são mais atraentes para investidores em crescimento do que para investidores em renda. Os estoques de ouro geralmente sobem e descem com o preço do ouro, mas existem empresas de mineração bem administradas que são lucrativas mesmo quando o preço do ouro está baixo. Os aumentos no preço do ouro costumam ser ampliados nos preços das ações do ouro. Um aumento relativamente pequeno no preço do ouro pode levar a ganhos significativos nos melhores estoques de ouro e os proprietários de estoques de ouro normalmente obtêm um retorno sobre o investimento (ROI) muito maior do que os proprietários de ouro físico.

Mesmo os investidores focados principalmente no crescimento ao invés de renda estável podem se beneficiar da escolha de ações de ouro que demonstram um desempenho de dividendos historicamente forte. As ações que pagam dividendos tendem a apresentar ganhos maiores quando o setor está em alta e se saem melhor – em média, quase o dobro – do que as ações que não pagam dividendos quando o setor como um todo está em crise.

O Setor de Mineração de Ouro

O setor de mineração, que inclui empresas que extraem ouro, pode experimentar alta volatilidade. Ao avaliar o desempenho dos dividendos das ações de ouro, considere o desempenho da empresa ao longo do tempo em relação aos dividendos. Fatores como o histórico de pagamento de dividendos da empresa e a sustentabilidade de seu índice de distribuição de dividendos são dois elementos-chave a serem examinados no balanço patrimonial e em outras demonstrações financeiras da empresa.

A capacidade de uma empresa de sustentar pagamentos de dividendos saudáveis ​​é muito melhorada se ela tiver níveis de dívida consistentemente baixos e fortes fluxos de caixa, e a tendência histórica do desempenho da empresa mostra números de dívida e fluxo de caixa em constante melhora. Uma vez que qualquer empresa passa por ciclos de crescimento e expansão quando assume mais dívidas e tem um saldo de caixa menor, é fundamental analisar seus números de longo prazo, em vez de um quadro financeiro mais curto.

Diferentes maneiras de possuir ouro

Uma das principais diferenças entre investir em ouro há várias centenas de anos e hoje é que existem muito mais opções de investimento, tais como:

• Gold Futures
• Moedas de ouro
• Empresas Ouro
• Gold ETFs
• Gold Mutual Funds
• Gold Bullion
  
• Jóia de ouro

Momento ruim para investir em ouro?

Para determinar os méritos de investimento do ouro, vamos comparar seu desempenho com o do S&P 500 nos últimos 10 anos. O ouro teve um desempenho inferior em comparação com o S&P 500 no período de 10 anos encerrado em 26 de janeiro de 2018, com o índice S&P GSCI gerando 3,27% em comparação com o S&P 500, que retornou 10,36% no mesmo período.

Dito isso, o ouro derrotou o S&P 500 no período de 10 anos de novembro de 2002 a outubro de 2012, com uma valorização total do preço de 441,5%, ou 18,4% ao ano. O S&P 500, por outro lado, valorizou 58% neste período.

A questão aqui é que o ouro nem sempre é um bom investimento. O melhor momento para investir em quase qualquer ativo é quando há um sentimento negativo e o ativo é barato, proporcionando um potencial de valorização substancial quando ele retorna a favor, conforme indicado acima.

The Bottom Line

Existem vantagens e desvantagens em cada investimento. Se você se opõe a manter ouro físico, comprar ações de uma empresa de mineração de ouro pode ser uma alternativa mais segura. Se você acredita que o ouro pode ser uma aposta segura contra a inflação, investir em moedas, barras de ouro ou joias são caminhos que você pode seguir para a prosperidade baseada no ouro. Por último, se o seu principal interesse é usar a alavancagem para lucrar com a alta dos preços do ouro, o mercado futuro pode ser sua resposta, mas observe que há um risco considerável associado a quaisquer participações baseadas na alavancagem. (Para leitura relacionada, consulte “O ouro foi um bom investimento a longo prazo?”)