Ajuste na definição dos termos de conversão

Publicado por Javier Ricardo

O que é ajuste nos termos de conversão?


O ajuste nos termos de conversão refere-se a uma mudança no preço de conversão para refletir a mudança no valor do título, como após um desdobramento de ações.


Principais vantagens

  • O ajuste nos termos de conversão refere-se a uma mudança no preço de conversão para refletir a mudança no valor do título, como após um desdobramento de ações.
  • Um ajuste nos termos de conversão pode ser um evento agendado ou pode depender de quaisquer alterações relacionadas para que o titular do título conversível permaneça inalterado.
  • Um ajuste nos termos de conversão deve calcular o preço de conversão ajustado de acordo com o Certificado do Oficial, que delineia os fatos nos quais esse ajuste de preço de conversão se baseia.

Compreendendo o ajuste nos termos de conversão


Este termo é mais comumente usado para descrever o ajuste feito ao fator de conversão de um título conversível quando o estoque passível de troca subjacente ao conversível sofre um desdobramento.
Em alguns conversíveis, um ajuste nos termos de conversão é um evento programado. Caso contrário, esses ajustes são feitos a fim de garantir que o titular do conversível não seja afetado por quaisquer alterações relacionadas.


Por exemplo, se um título conversível da Empresa ABC tiver o privilégio de troca de uma ação ordinária por $ 50, e a ação ordinária da ABC dividir 2 por 1, a relação de troca será ajustada para uma ação ordinária por $ 25.


O preço de conversão de um título em uma ação ordinária conversível pode ser ajustado em muitos eventos diferentes, tais como:

  • Pagamentos de dividendos de ações
  • Divisões de ações
  • Reclassificações de estoque
  • Qualquer combinação dos eventos acima


Quando um ajuste é feito em um preço de conversão, a empresa deve calcular o preço de conversão ajustado de acordo com o Certificado do Diretor – um documento assinado por um executivo de nível sênior da empresa, como o presidente do conselho, presidente, diretor financeiro, o chefe diretor executivo, controlador, diretor de contabilidade, tesoureiro ou conselheiro geral.
O Certificado do Oficial delineia os fatos nos quais esse ajuste de preço de conversão se baseia. No caso de um ajuste de conversão, a companhia emissora normalmente enviará um aviso do novo preço aos acionistas via correio de primeira classe.


A taxa de conversão está sujeita a alterações.
Sempre que novas ações forem emitidas, os acionistas existentes estarão sujeitos à diluição. A adição de mais ações preferenciais ou ordinárias diluirá o acionista preferencial conforme o número total de ações aumentar. É comum ter proteções anti-diluição que ajustam a taxa de conversão para neutralizar o efeito da diluição por meio de novas emissões.

Conversão opcional versus conversão obrigatória


Uma conversão opcional estende aos acionistas o direito de converter suas ações preferenciais em ações ordinárias quando eles acreditarem que é vantajoso fazê-lo – ou seja, quando a compra das ações ordinárias convertidas produzirá retornos maiores do que as ações preferenciais.
Essa situação geralmente ocorre quando há um baixo múltiplo de preferência de liquidação, juntamente com um limite para os direitos de participação do acionista.


Em contraste, os direitos de conversão obrigatória exigem que os detentores convertam suas ações preferenciais em ações ordinárias.
Isso acontece automaticamente e às vezes é conhecido como “conversão automática”.