Análise do ano de 2020 da Economia dos EUA

Pode ser difícil de lembrar, mas antes que a pandemia de COVID-19 chocasse a economia mundial, o Dow Jones Industrial Average estava batendo recordes, a taxa de desemprego nos Estados Unidos era de respeitáveis ​​3,5% e o núcleo da inflação estava em saudáveis ​​2,4%. Mas poucos meses depois do início do ano, a pandemia mudou tudo.

Os pedidos de permanência em casa em todo o país se tornaram a norma em março, depois que o governo dos Estados Unidos declarou uma emergência nacional e muitos estados fecharam negócios não essenciais para impedir a disseminação do coronavírus. A pandemia e as paralisações resultantes causaram uma desaceleração econômica violenta, com perdas de empregos e níveis de desemprego recordes, baixos gastos dos consumidores, queda nas vendas de casas e queda do mercado de ações. Simplesmente assim, uma recessão se instalou, encerrando 128 meses de expansão econômica – a mais longa da história dos Estados Unidos.

Em resposta, o governo tomou medidas sem precedentes. O Federal Reserve reduziu a taxa básica de juros para praticamente 0% – uma taxa não vista desde a crise financeira de 2008 – e prometeu mantê-la até 2023. O  Congresso emitiu até US $ 3 trilhões em ajuda para apoiar empresas e pessoas afetadas. Apesar dessas ações ousadas, a pandemia COVID-19 continuou a golpear a nação. Economistas alertaram que uma vacina amplamente distribuída era necessária para retornar a economia aos níveis normais. 

“2020 foi uma montanha-russa com certeza em termos de economia”, disse Selma Hepp, vice-economista-chefe da empresa de dados imobiliários CoreLogic. “Mas a recuperação foi considerável, apesar do pouco que pudemos fazer. As pessoas não podiam gastar em serviços, então gastavam em bens duráveis, como automóveis, reformas e eletrodomésticos ”.

Em dezembro, o FDA aprovou duas vacinas COVID-19 que foram dadas pela primeira vez a profissionais de saúde, linha de frente e outros profissionais essenciais, juntamente com residentes de instituições de cuidados de longa duração. À medida que mais e mais americanos recebem a vacina nas próximas fases do lançamento, os EUA podem estar de volta ao caminho da recuperação econômica.

“Para 2021, a economia continuará a melhorar à medida que mais pessoas forem vacinadas”, disse Hepp. “Haverá uma economia forte no segundo semestre, principalmente no quarto trimestre de 2021.”

Aqui está uma retrospectiva de 2020 através das lentes de alguns dos principais indicadores econômicos.

Empregos e desemprego

Muitos trabalhadores foram demitidos ou licenciados em 2020, pois as empresas não essenciais foram obrigadas a fechar devido à pandemia do coronavírus. Em abril de 2020, a economia dos EUA perdeu 20,8 milhões de empregos. Bares, restaurantes e hotéis foram os que mais sofreram, pois as pessoas pararam de viajar e os restaurantes só podiam oferecer comida para viagem e entrega. Os hospitais também perderam empregos porque interromperam os procedimentos eletivos para dar lugar aos pacientes COVID-19. Em novembro, o emprego ainda era 9,8 milhões de empregos menores em relação a fevereiro, um mês antes da pandemia realmente começar. 

Como resultado, as taxas de desemprego dispararam para seus níveis mais altos desde a Grande Depressão. A taxa de desemprego atingiu o recorde de 14,7% em abril e manteve-se na casa dos dois dígitos até agosto.Com  o avanço da recessão, os que perderam o emprego em março foram considerados desempregados de longa duração.

A taxa de desemprego caiu para 6,7% em novembro, e o Federal Reserve estima que a taxa de desemprego total para o ano será em média 6,7%. Para 2021, o Fed acredita que vai subir para 5,0%  , mas isso só será possível depois que as vacinas forem amplamente distribuídas e as empresas puderem voltar a contratar e operar em níveis pré-pandêmicos.

Produto Interno Bruto (PIB)

Com os negócios tão afetados pela pandemia, a economia contraiu durante os primeiros dois trimestres do ano. O produto interno bruto (PIB) dos EUA caiu um recorde de 31,4% no segundo trimestre, após cair 5% nos primeiros três meses do ano. 

Serviços como cabeleireiros e restaurantes foram os mais atingidos, enquanto a construção de imóveis comerciais e residenciais também despencou. Com a pandemia global afetando países ao redor do mundo, o comércio internacional foi interrompido no segundo trimestre, reduzindo significativamente as exportações e as importações. 

No final do verão e início do outono, à medida que as empresas encontravam maneiras de reabrir com segurança, a economia mudou na outra direção, crescendo 33,4%. No entanto, não foi o suficiente para compensar as perdas anteriores. Mesmo com o crescimento, a economia só se recuperou cerca de três quartos do declínio anterior, de acordo com economistas da Moody’s Analytics. O  crescimento no quarto trimestre não será determinado até o ano novo, mas até agora vimos picos nos casos COVID-19, que podem impactar o PIB e a recuperação econômica em 2021.

O Federal Reserve prevê que o PIB real cairá 2,4% em 2020, mas aumentará robustos 4,2% em 2021.  Economistas da Goldman Sachs, Fitch Ratings e da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) estão prevendo uma recuperação mais rápida da crise pandêmica de 2020, graças à administração de vacinas.

“O coronavírus está mais uma vez prejudicando a atividade econômica à medida que a segunda onda traz novas restrições, mas as notícias da vacina são uma virada de jogo para as perspectivas nos próximos dois anos”, disse Brian Coulton, economista-chefe da Fitch Ratings, em um relatório.

Gastos do consumidor e inflação

Apesar dos cheques de estímulo do governo, empresas fechadas e altas taxas de desemprego fizeram com que as pessoas gastassem menos em 2020 do que nos anos anteriores. Os gastos com consumo pessoal (PCE), também conhecidos como gastos do consumidor, caíram 6,9% no primeiro trimestre, antes de despencar 33,2% no segundo. A maior queda foi observada em abril, quando os gastos do consumidor caíram US $ 1,5 trilhão, ou 12%, em relação a março, quando a pandemia e os pedidos para ficar em casa resultantes entraram em vigor. A queda na demanda durante o segundo trimestre foi impulsionada por quedas nos gastos com bens duráveis ​​e serviços, como restaurantes, na primavera, quando muitos negócios foram fechados.

Com a queda da demanda, o mesmo aconteceu com os preços ao consumidor. O núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), menos alimentos e energia, ficou em saudáveis ​​2,4% em fevereiro nos últimos 12 meses e  , em março, começou a cair, chegando a 1,4% em abril, sinalizando potencial deflação. Até maio, era de 1,2% acima dos últimos 12 meses, o menor ponto do ano. 

A inflação leve voltou no verão, com os gastos do consumidor aumentando 41% no terceiro trimestre, com os casos de COVID-19 atingindo níveis baixos e os consumidores começando a sair e gastar dinheiro novamente. A demanda começou a aumentar em todas as categorias à medida que muitas empresas e escolas começaram a reabrir. O núcleo do CPI também subiu novamente, mas ainda abaixo da meta de 2% do Fed.

No entanto, a ameaça de deflação voltou novamente no outono, com uma segunda onda de casos COVID-19 impactando o país. Os preços mensais ao consumidor permaneceram estáveis ​​em outubro – houve inflação de 0% sobre setembro – e subiram apenas ligeiramente em novembro. Os gastos do consumidor, por outro lado, diminuíram pela primeira vez em sete meses em novembro.

O Fed prefere usar o PCE (gasto do consumidor) para medir a inflação, mas o IPC também é um bom indicador. A meta para a taxa de inflação do Fed é de 2% no longo prazo. Durante toda a pandemia, o IPC permaneceu consistentemente abaixo de 2%. Em agosto, o Fed anunciou que permitiria uma meta para a taxa de inflação de mais de 2% se isso ajudasse a garantir o máximo de empregos. Ele ainda busca uma inflação de 2% ao longo do tempo, mas está disposto a permitir taxas mais altas se a inflação estiver baixa por um tempo.  O Federal Reserve projeta que a inflação geral será de 1,4% em 2020 e de 1,8% em 2021, não níveis mais saudáveis ​​de pelo menos 2% até 2023.

O projeto de lei de alívio da pandemia de US $ 900 bilhões que foi aprovado pelo Congresso e assinado pelo presidente Donald Trump em dezembro inclui cheques de estímulo de US $ 600 e adiciona um adicional de US $ 300 por semana aos benefícios de desemprego. Os economistas acreditam que isso deve impulsionar os gastos do consumidor no primeiro trimestre, de acordo com um relatório do Wells Fargo Investment Institute.

Venda de casas e início de moradias

Em fevereiro, as vendas de casas existentes atingiram um pico, vendendo a uma taxa anual de 5,76 milhões por ano. Tudo mudou depois que a pandemia foi declarada, no entanto, conforme as vendas de casas despencaram para uma taxa de 3,91 milhões de unidades em maio. 

Surpreendentemente, a pandemia acabou impulsionando as vendas de casas – um dos poucos pontos positivos deste ano. Muitas empresas mudaram para o trabalho remoto, gerando demanda por apartamentos e casas maiores, e famílias que poderiam se mudar de cidades lotadas para áreas menos densamente povoadas. Cerca de um em cada cinco adultos nos EUA (22%) disse que mudou de residência devido à pandemia ou conhece alguém que o fez, de acordo com uma pesquisa de julho do Pew Research Center.  Incentivados pela taxa de referência federal, as taxas de juros das hipotecas caíram para novos recordes de baixa repetidamente em 2020, tornando os empréstimos imobiliários muito mais acessíveis.

“A demanda por moradias na pandemia foi impulsionada pela geração do milênio”, disse Hepp. “Abatidos pela recessão de 2008, eles adquiriram mais educação. Morando em casa, eles estavam prontos para comprar suas próprias casas. A recuperação após a recessão impulsionou as economias de aposentadoria de seus pais baby boomers, dando-lhes o pagamento de entrada para novas casas. Também houve um salto nas compras de segunda casa, em vez de vendas de casas existentes. ”

Em julho, as vendas de residências atingiram 5,86 milhões, superando a alta pré-pandemia de fevereiro e, em outubro, esse número cresceu para 6,86 milhões. Infelizmente, as vendas de casas caíram pela primeira vez em cinco meses em novembro, para 6,69 milhões, 2,5% abaixo da alta de outubro. No geral, as vendas são fortes e os economistas acreditam que 2021 verá um crescimento ainda maior.

“As circunstâncias estão longe de voltar ao normal pré-pandêmico”, disse Lawrence Yun, economista-chefe da National Association of Realtors, em um comunicado.  “No entanto, o pacote de estímulo mais recente e com a distribuição da vacina em andamento, a forte demanda por casa própria ainda prevalece, o crescimento robusto está previsto para 2021. ”

A pandemia afetou de forma semelhante o início de novas moradias unifamiliares, que caíram drasticamente em março e abril.

Nos anos que se seguiram à crise financeira de 2008, as construtoras hesitaram em construir. Em 2020, os começos começaram a se recuperar, atingindo um máximo de 1,03 milhão em fevereiro.  Mas em abril, quando a pandemia começou, eles caíram para um mínimo de 679.000 começos. Felizmente, não demorou muito para que as moradias começassem a aumentar significativamente à medida que as construtoras respondessem à demanda. O novo lar começa a bater o pico pré-pandêmico em setembro e atingiu a maior alta em 13 anos de 1,19 milhão em novembro. 

Mercado de ações

O mercado de ações começou o ano forte, estabelecendo novos recordes em fevereiro. O Dow Jones Industrial Average (DJIA) fechou em alta de 29.551,42 em 12 de fevereiro, mas não durou muito.

A queda do mercado de ações em 2020 começou oficialmente em março, depois que o presidente declarou a emergência nacional. As três piores perdas de pontos do Dow em um único dia na história dos EUA ocorreram naquele mês, encerrando oficialmente um mercado altista de 11 anos: 

• 16 de março : queda de 2.997,1 pontos
• 12 de março : queda de 2.352,6 pontos
• 9 de março : queda de 2.103,76 pontos

Em 11 de março, o Dow fechava em 23.553,22, queda de 20,3% em relação à alta de fevereiro. Em 23 de março, o Dow Jones havia caído para a baixa do ano de 18.591,93.

Eventualmente, o mercado de ações ganhou impulso durante o verão, e os investidores foram estimulados pelo desempenho de grandes empresas, como Amazon e UPS, que se beneficiaram com as compras online e entrega durante os pedidos do país inteiro. 

A notícia de várias vacinas contra o coronavírus restaurou ainda mais a confiança dos investidores. O Dow estabeleceu seu primeiro novo recorde em 16 de novembro, quando fechou em 29.950,44 – o mesmo dia em que a Moderna anunciou que sua vacina era 94,5% eficaz.  Uma semana depois, o Dow estabeleceu um novo benchmark, quebrando 30.000 para o primeira vez. Em 17 de dezembro, atingiu outro recorde histórico de 30.303,17.

Após um ano de altos e baixos voláteis, os economistas estão confiantes de que 2021 será um ano em que o mercado voltará ao normal.

“Esperançosamente, 2021 será um ano de melhoria constante e menos volátil”, escreveu Jurrien Timmer, diretor de macro global da Divisão de Alocação de Ativos Globais da Fidelity, em um relatório de dezembro.  “Mas para um mercado que recuperou todo o seu COVID – perdas induzidas e mais algumas, 2021 pode ser crucial para demonstrar se esse otimismo é justificado. ”