Analistas avaliam o interesse da Big Tobacco pela maconha

Publicado por Javier Ricardo


Um relatório de que a gigante do tabaco Altria Group Inc. (MO) pode estar interessada em comprar uma participação na empresa de maconha Aphria Inc. (APH) gerou opiniões conflitantes de analistas sobre os benefícios da expansão das empresas de tabaco.


Em uma nota de pesquisa, publicado logo após Aphria negou que tinha assinado um acordo com a holding da Philip Morris EUA, Stifel
s Christopher Growe escreveu que as empresas de tabaco têm sido sábio para investir evitar em produtores de maconha do Canadá.


De acordo com o Barron’s, o analista disse que as principais empresas de maconha são muito caras, negociando com um valor agregado de empresa de cerca de $ 60 bilhões de dólares canadenses, embora seu mercado endereçável valha apenas $ 5 bilhões de dólares canadenses quando a cannabis recreativa se tornar legal no Canadá 17. Growe também repetiu o alerta da Philip Morris International Inc. (PM) sobre o potencial “risco de reputação” de entrar no setor de maconha. 

Bull Versus Bear


A Citron Research chegou a uma conclusão diferente.
Em uma nota de pesquisa separada, o vendedor a descoberto escreveu que há muito o que gostar nas empresas de tabaco que operam no mercado da maconha. O interesse relatado da Altria pela Aphria mostra a maturação do tabaco legado, disseram analistas da Citron, acrescentando que tal movimento beneficiaria a Pyxus International Inc.
( PYX ), fornecedora de tabaco de 145 anos e uma das primeiras no setor a se ramificar fora para a panela.


Citron, que questionou o desempenho das ações de maconha Cronos Group Inc.
 (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) e Tilray Inc. (TLRY) nas últimas semanas, descreveu a Pyxus como a única ação de maconha listada nos EUA com “material parte de cima.” As ações da empresa de tabaco sediada na Carolina do Norte subiram desde que ela entrou no mercado de maconha em fevereiro de 2018, apesar das alegações de que sua subsidiária canadense de maconha é relativamente pequena, localizada remotamente e tem pouco acesso aos principais mercados. 


Enquanto outros analistas vendem as ações, Citron colocou uma classificação de preço de US $ 65 na Pyxus, acrescentando que sua avaliação poderia dobrar se os investidores permanecerem na onda da cannabis.
Na nota de pesquisa otimista, publicada na quinta-feira, os analistas da Citron elogiaram a contratação da Pyxus de Bryan Mazur, um ex-vice-presidente executivo do Dr Pepper Snapple Group, e comentou que o acordo de fornecimento provincial da empresa e a capacidade de produção foram negligenciados pelo mercado.


“O que achamos interessante sobre a PYX é que o negócio de tabaco legado é coberto pela avaliação atual e, como investidor, você obtém vantagens gratuitas em um negócio de cannabis real.
Nos últimos 12 meses, CGC [Canopy Growth Corp], TLRY e CRON geraram um pouco mais de $ 100 milhões em receita combinada, enquanto PYX sozinho gerou quase $ 2 bilhões “, disse Citron.” Apesar desta grande discrepância, PYX tem apenas uma capitalização de mercado de cerca de US $ 350 milhões, enquanto os outros têm avaliações multibilionárias. ”


“Atualmente, há quatro vezes mais fumantes do que usuários de cannabis no mundo. No entanto – particularmente em mercados desenvolvidos – o uso de cannabis está aumentando enquanto o uso de tabaco despenca”, disse a Euromonitor International em um relatório de 2017.
“A indústria do tabaco deve garantir fluxos de receita futuros e a cannabis legal oferece uma oportunidade legítima”.


As ações da Pyxus subiram 10,1% no pré-mercado.
Eles também subiram 4,09% durante a sessão de quinta-feira, um dia em que a maioria das outras ações de cannabis viram suas avaliações cair.