Aprenda 3 maneiras comuns de prever taxas de câmbio

Usar uma previsão da taxa de câmbio pode ajudar os corretores e empresas a tomar decisões informadas para ajudar a minimizar os riscos e maximizar os retornos. Existem muitos métodos de previsão das taxas de câmbio. Aqui, veremos alguns dos métodos mais populares: paridade do poder de compra, força econômica relativa e modelos econométricos.

Paridade de poder de compra

A paridade do poder de compra (PPC) é talvez o método mais popular devido à sua doutrinação na maioria dos livros de economia. A abordagem de previsão PPP é baseada na lei teórica de um preço, que afirma que bens idênticos em países diferentes devem ter preços idênticos.

De acordo com a paridade de poder de compra, um lápis no Canadá deveria ter o mesmo preço que um lápis nos Estados Unidos depois de levar em consideração a taxa de câmbio e excluindo os custos de transação e transporte. Em outras palavras, não deve haver oportunidade de arbitragem para alguém comprar lápis baratos em um país e vendê-los em outro com lucro.

A abordagem PPP prevê que a taxa de câmbio mudará para compensar as mudanças de preço devido à inflação com base neste princípio subjacente. Para usar o exemplo acima, suponha que os preços dos lápis nos EUA devam aumentar 4% no próximo ano, enquanto os preços no Canadá devem aumentar apenas 2%. O diferencial de inflação entre os dois países é:

4%–2%=2%\ begin {alinhado} & 4 \% – 2 \% = 2 \% \\ \ end {alinhado}​4 % – 2 % = 2 %

Isso significa que os preços dos lápis nos Estados Unidos devem subir mais rapidamente em relação aos preços do Canadá. Nessa situação, a abordagem da paridade do poder de compra previa que o dólar americano teria que se depreciar em aproximadamente 2% para manter os preços do lápis entre os dois países relativamente iguais. Portanto, se a taxa de câmbio atual fosse 90 centavos de dólar dos EUA por um dólar canadense, o PPP projetaria uma taxa de câmbio de:

(1+0.02)×(US $0.90 por CA $1)=US $0.92 por CA $1\ begin {alinhados} & (1 + 0,02) \ times (\ text {US \ $} 0,90 \ text {por CA \ $} 1) = \ text {US \ $} 0,92 \ text {por CA \ $} 1 \\ \ end {alinhado}​( 1 + 0 . 0 2 ) x ( R $ 0 . 9 0  por R $ 1 ) = R $ 0 . 9 2  por R $ 1

O que significa que agora seriam necessários 92 centavos dos EUA para comprar um dólar canadense.

Uma das aplicações mais conhecidas do método PPP é ilustrada pelo Big Mac Index, compilado e publicado pela The Economist . Este índice leve tenta medir se uma moeda está subvalorizada ou sobrevalorizada com base no preço dos Big Macs em vários países. Como os Big Macs são quase universais em todos os países em que são vendidos, uma comparação de seus preços serve como base para o índice.

Força econômica relativa

Como o nome pode sugerir, a abordagem de força econômica relativa analisa a força do crescimento econômico em diferentes países para prever a direção das taxas de câmbio. O raciocínio por trás dessa abordagem é baseado na ideia de que um ambiente econômico forte e um crescimento potencialmente elevado têm maior probabilidade de atrair investimentos de investidores estrangeiros. E, para comprar investimentos no país desejado, um investidor teria que comprar a moeda do país – criando um aumento na demanda que deveria fazer com que a moeda se valorizasse.

Essa abordagem não olha apenas para a força econômica relativa entre os países. Apresenta uma visão mais geral e analisa todos os fluxos de investimento. Por exemplo, outro fator que pode atrair investidores para um determinado país são as taxas de juros. Altas taxas de juros atrairão investidores que buscam o maior rendimento em seus investimentos, fazendo com que a demanda pela moeda aumente, o que novamente resultaria em uma valorização da moeda.

Por outro lado, taxas de juros baixas também podem, às vezes, induzir os investidores a evitarem investir em um determinado país ou até mesmo tomar emprestado a moeda daquele país a taxas de juros baixas para financiar outros investimentos. Muitos investidores fizeram isso com o iene japonês quando as taxas de juros no Japão estavam em níveis extremamente baixos. Essa estratégia é comumente conhecida como carry trade.

O método de força econômica relativa não prevê qual deveria ser a taxa de câmbio, ao contrário da abordagem PPP. Em vez disso, essa abordagem dá ao investidor uma noção geral se uma moeda vai se valorizar ou se desvalorizar e uma sensação geral da força do movimento. Normalmente é usado em combinação com outros métodos de previsão para produzir um resultado completo.

Modelos econométricos de previsão de taxas de câmbio

Outro método comum usado para prever taxas de câmbio envolve a coleta de fatores que podem afetar os movimentos da moeda e a criação de um modelo que relaciona essas variáveis ​​à taxa de câmbio. Os fatores usados ​​nos modelos econométricos são normalmente baseados na teoria econômica, mas qualquer variável pode ser adicionada se acreditar que influencia significativamente a taxa de câmbio.

Por exemplo, suponha que um analista de uma empresa canadense tenha sido encarregado de prever a taxa de câmbio USD / CAD no próximo ano. Eles acreditam que um modelo econométrico seria um bom método a ser usado e pesquisaram fatores que acreditam afetar a taxa de câmbio. De sua pesquisa e análise, eles concluem que os fatores que são mais influentes são: o diferencial da taxa de juros entre os EUA e o Canadá (INT), a diferença nas taxas de crescimento do PIB (PIB) e as diferenças nas taxas de crescimento da renda (IGR) entre os dois países. O modelo econométrico que eles propõem é mostrado como:

USD / Cad (1 – ano)=z+uma(INT)+b(PIB)+c(IGR)Onde:z=Taxa de câmbio de linha de base constanteuma,b e c=Coeficientes que representam o relativopeso de cada fatorINT=Diferença nas taxas de juros entreEUA e CanadáPIB=Diferença nas taxas de crescimento do PIBIGR=Diferença nas taxas de crescimento da renda\ begin {align} & \ text {USD / Cad (1 – Year)} = z + a (\ text {INT}) + b (\ text {GDP}) + c (\ text {IGR}) \\ & \ textbf {onde:} \\ & z = \ text {Taxa de câmbio de linha de base constante} \\ & a, b \ text {e} c = \ text {Coeficientes que representam o relativo} \\ & \ text {peso de cada fator} \\ & \ text {INT} = \ text {Diferença nas taxas de juros entre} \\ & \ text {EUA e Canadá} \\ & \ text {PIB} = \ text {Diferença nas taxas de crescimento do PIB} \\ & \ text { IGR} = \ text {Diferença nas taxas de crescimento da renda} \\ \ end {alinhado}​USD / Cad (1 – Ano) = z + a ( INT ) + b ( PIB ) + c ( IGR )Onde:z = taxa de câmbio de linha de base constantea , b  e  c = coeficientes que representam o relativopeso de cada fatorINT = Diferença nas taxas de juros entreEUA e CanadáPIB = Diferença nas taxas de crescimento do PIBIGR = diferença nas taxas de crescimento da renda

Após a criação do modelo, as variáveis ​​INT, PIB e IGR podem ser plugadas para gerar uma previsão. Os coeficientes a, b e c determinarão o quanto um determinado fator afeta a taxa de câmbio e a direção do efeito (se é positivo ou negativo). Este método é provavelmente a abordagem mais complexa e demorada, mas uma vez que o modelo é construído, novos dados podem ser facilmente adquiridos e plugados para gerar previsões rápidas.

A previsão das taxas de câmbio é uma tarefa muito difícil e é por essa razão que muitas empresas e investidores simplesmente protegem seu risco cambial. No entanto, aqueles que veem valor na previsão das taxas de câmbio e desejam compreender os fatores que afetam seus movimentos podem usar essas abordagens como um bom lugar para começar suas pesquisas.