Aprenda a calcular o capital empregado a partir do balanço de uma empresa

Publicado por Javier Ricardo


O balanço patrimonial de uma empresa oferece um instantâneo de como uma empresa utiliza seus recursos de capital em um determinado momento.
Para realizar uma análise do capital empregado, concentre-se nos fundos que estão sendo usados ​​durante o ciclo operacional e na origem desses fundos. Os itens mais importantes a serem identificados em um balanço patrimonial ao realizar uma análise de capital empregado são ativos fixos, estoques, contas a receber e contas a pagar.


Principais vantagens

  • Os investidores e analistas farão uma análise do capital empregado porque ela destaca como uma empresa está gastando e investindo seu dinheiro.
  • O balanço patrimonial de uma empresa fornece as informações necessárias para calcular o capital empregado.
  • As principais métricas para revisar o balanço patrimonial de uma empresa ao realizar uma análise de capital empregado são estoques, ativos fixos, contas a receber e contas a pagar.
  • Uma análise de capital empregado geralmente leva em consideração os investimentos de capital, como o valor dos ativos necessários para que a empresa opere com sucesso.
  • Embora existam várias maneiras de medir o capital empregado, a fórmula mais simples é calcular o ativo total menos o passivo circulante.

Investimentos de capital


Uma análise de capital empregado fornece informações úteis sobre como a administração investe o dinheiro de uma empresa.
No entanto, pode ser problemático definir o capital empregado porque existem muitos contextos nos quais ele pode existir. No entanto, a maioria das definições geralmente se refere ao investimento de capital necessário para o funcionamento de uma empresa.


Os investimentos de capital incluem ações e passivos de longo prazo, mas também podem se referir ao valor dos ativos usados ​​na operação de um negócio.
Simplificando, o capital empregado é uma medida do valor dos ativos menos os passivos circulantes. Ambas as medidas podem ser encontradas no balanço patrimonial de uma empresa. Um passivo circulante é a parcela da dívida de uma empresa que deve ser paga dentro de um ano. Dessa forma, o capital empregado é uma estimativa mais precisa dos ativos totais.

Retorno sobre o capital empregado (ROCE)


O capital empregado é melhor interpretado combinando-o com outras informações para formar uma métrica de análise, como retorno sobre o capital empregado (ROCE).
Assim como o retorno sobre ativos (ROA), os investidores usam o ROCE para obter uma estimativa aproximada de como será seu retorno no futuro. O retorno sobre o capital empregado (ROCE) é considerado um índice de lucratividade. Ele compara o lucro operacional líquido ao capital empregado e informa aos investidores quanto cada dólar de lucro é gerado com cada dólar de capital empregado. 


Uma empresa financia seu capital empregado por meio de seus investimentos de capital.
Preste atenção ao patrimônio líquido, dívida líquida e outros ativos e passivos de longo prazo ao realizar uma análise. Esses itens fornecem uma sensação de flexibilidade de capital futura.

Análise de Capital Empregado


Conforme mencionado anteriormente, o capital empregado é uma frase abrangente.
Nenhuma definição fixa ou universal explica o que significa capital empregado – ou, melhor, diferentes definições são baseadas em diferentes contextos.


A apresentação mais simples do capital empregado é o total de ativos menos o passivo circulante.
Às vezes, é igual a todo o patrimônio líquido mais os empréstimos geradores de juros (passivos não circulantes).


Os investidores fundamentais referem-se com mais frequência ao capital empregado como parte do retorno sobre o capital empregado (ROCE) ou às métricas de retorno sobre o capital médio empregado (ROACE).
ROCE e ROACE comparam a lucratividade da empresa com o total de investimentos feitos em novo capital.


Alguns consideram o capital empregado como passivos de longo prazo mais o capital social mais as reservas de lucros e perdas.
Nessa circunstância, o patrimônio líquido empregado é sempre igual ao capital empregado.


2:04


Retorno sobre o capital empregado – ROCE

Método simples para calcular o capital empregado


Uma das maneiras mais simples de determinar o capital empregado é revisar o balanço patrimonial da empresa.
Este método envolve quatro etapas:

Localize o valor líquido de todos os ativos fixos


A seção de ativos não circulantes (ou de longo prazo) do balanço patrimonial incluirá os ativos fixos da empresa.
A seção é referida como imobilizado (imobilizado). Com exceção dos terrenos, os ativos fixos serão reportados com o seu valor depreciado.

Adicionar investimentos de capital


Adicione todos os investimentos de capital que entraram no negócio.
Isso pode incluir qualquer indivíduo, instituição financeira ou financiamento de capital de risco ou investimentos que tenham sido feitos no negócio.

Adicionar ativos atuais


Na seção de ativos do balanço patrimonial, os itens são listados em ordem de liquidez.
Os itens que podem ser mais facilmente convertidos em dinheiro estão no topo da lista. A lista será dividida em ativos circulantes e ativos não circulantes ou de longo prazo.


Os ativos circulantes podem ser convertidos em dinheiro em um ano ou menos, enquanto os ativos de longo prazo demoram mais para serem convertidos.
Embora seja mais fácil usar o custo original, algumas empresas preferem usar o custo de reposição após a depreciação. Adicione ao seu cálculo todos os ativos circulantes, incluindo dinheiro em caixa, dinheiro em bancos, contas a receber, estoque e outros ativos circulantes.

Subtrair Passivo Circulante


Passivos circulantes são obrigações financeiras de curto prazo de uma empresa, geralmente com vencimento em um ano ou menos.
Você encontrará o passivo circulante relatado no balanço patrimonial da empresa. Os exemplos incluem contas a pagar, despesas acumuladas, dívidas de curto prazo e dividendos a pagar.