Quando você começa a investir em ações, é importante entender como você pode realmente ganhar dinheiro com as ações. Embora pareça complicado, em sua essência, é bastante simples.
Existem apenas três maneiras pelas quais alguém que investe em ações pode se beneficiar economicamente.
- Eles podem coletar dividendos em dinheiro.
- Eles podem participar do crescimento proporcional dos ganhos subjacentes por ação.
- Eles podem receber mais ou menos para cada $ 1,00 de lucro gerado por uma empresa com base no nível geral de pânico (medo) ou otimismo (ganância) na economia, o que, por sua vez, impulsiona o múltiplo de avaliação, também conhecido como preço / lucro Razão.
Para algumas empresas, o primeiro componente (rendimento de dividendos) é substancial. Para outros, como a Microsoft por mais de 25 anos, não é, já que todo o retorno vem do segundo componente (crescimento do valor intrínseco por ação totalmente diluída), à medida que a gigante do software cresceu para bilhões de dólares em receita líquida por ano.
Em todos os momentos, o terceiro componente, o múltiplo de avaliação, é flutuante. No entanto, historicamente, ele gerou uma média de 15 vezes o lucro dos Estados Unidos, ou seja, o mercado historicamente está disposto a pagar $ 15 para cada $ 1,00 de lucro líquido gerado por uma empresa.
Projetando retornos futuros de investimentos no mercado de ações
O valor futuro das ações deve ser igual à soma de três componentes: O rendimento do dividendo inicial sobre o custo; o crescimento do valor intrínseco por ação (para a maioria das empresas, isso equivale ao crescimento do lucro por ação em uma base totalmente diluída); e a mudança na avaliação aplicada aos ganhos da empresa ou outros ativos, geralmente medidos pela relação preço / lucro.
O índice histórico de preço / lucro para o mercado de ações é 15. E digamos que o S&P 500 seja avaliado um pouco mais baixo a ap / e de 14,07.
A esses preços, há evidências consideráveis de que um investidor comprando e mantendo um fundo de índice de baixo custo, como o S&P 500 para os próximos 25 anos ou mais e reinvestindo todos os dividendos, tem uma boa probabilidade de ganhar a taxa real histórica (ajustada pela inflação) de retorno sobre o capital de 7% compostos anualmente. Em termos de poder de compra, isso transformaria cada US $ 10.000 investidos em US $ 54.274 antes dos impostos, que podem não ser devidos se você mantiver seus títulos por meio de uma conta com vantagens fiscais, como Roth 401 (k) ou Roth IRA.
Nos próximos 50 anos, o mesmo investimento de $ 10.000 poderia crescer para $ 294.570 em termos reais, ajustados pela inflação. É uma pessoa de 30 anos que estaciona dinheiro até a idade de Warren Buffett.
Dito de outra forma, se você é um investidor de 30 anos e coloca $ 100.000 em um fundo de índice S&P 500 por meio de uma conta com vantagens fiscais, você tem uma boa chance de ter poder de compra igual a $ 3.000.000 no momento em que estiver bem acima da idade de aposentadoria, sem nunca economizar um centavo sequer.
Uma abordagem para investir seu dinheiro
Sempre que você estiver pensando em adquirir a propriedade de uma empresa – que é o que você está fazendo ao comprar ações de uma empresa – você deve anotar todos os três componentes, junto com suas projeções para eles.
Por exemplo, se você está pensando em comprar ações da Empresa ABC, deve dizer algo como: “Meu rendimento de dividendos inicial sobre o custo é de 3,5%, eu projeto um crescimento futuro no lucro por ação de 7% ao ano e acho que o múltiplo de avaliação de 25x os lucros que a ação atualmente desfruta permanecerá em vigor. ”
Vendo no papel, se você fosse experiente, perceberia que há uma falha. Um múltiplo de 25x para uma ação que cresce 7% ao ano no mundo de hoje é muito rico. (Os múltiplos de avaliação, ou rendimentos de ganhos inversos, são sempre comparados à chamada taxa “livre de risco”, que há muito tempo é considerada o rendimento dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos.)
As ações estão sobrevalorizadas, mesmo com base no índice PEG simples ajustado por dividendos. Ou a taxa de crescimento precisa ser mais alta ou o múltiplo de avaliação precisa se contrair. Encarando suas suposições de frente e justificando-as desde o início, você pode se proteger melhor contra o otimismo injustificado que freqüentemente resulta em perdas no mercado de ações para o novo investidor.
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