As ações da CBS podem subir após a aquisição da Viacom

Publicado por Javier Ricardo


A CBS Corporation (CBS) está trabalhando muito para adquirir a Viacom, Inc. (VIAB), uma das gigantes do entretenimento mais fracas, após anos de brigas internas da família Redstone e ligações de negócios ruins.
O fracasso da Viacom em lidar com o fenômeno milenar do corte do cabo afetou a audiência em ativos-chave, incluindo Comedy Central, MTV e Nickelodeon. Enquanto isso, a CBS continua a superar seus pares de rede, mas teve sucesso limitado no realinhamento de sua demografia que envelhece rapidamente.


As ações da Viacom atingiram uma baixa de oito anos em novembro e se recuperaram no segundo trimestre de 2018, mas permanecem bem abaixo da resistência na média móvel exponencial de 200 dias (MME).
A CBS tomou nota das dificuldades da Viacom, apresentando uma oferta de aquisição inicial a um preço abaixo do valor de mercado. A oferta de todas as ações pode gerar atrito entre os ex-sócios, mas a fraca posição de negociação da Viacom pode ser o fator decisivo quando a poeira finalmente baixar.


A CBS tem muito a ganhar ao adicionar conteúdo da Viacom ao seu impressionante império de entretenimento, com novos ativos com o poder de expandir as receitas na iniciativa de streaming All-Access, iniciada em outubro de 2014. O serviço recentemente conquistou 2 milhões de assinantes, impulsionado pelo sucesso de “Star Trek Discovery” da última temporada, mas ainda há um longo caminho a percorrer para se equiparar aos mais de 100 milhões de visualizações da Netflix, Inc. (NFLX).
(Veja também: 
CBS, Viacom Form Special Committees to Explore Merger .)

Gráfico CBS de longo prazo (2006 – 2018)


A mais recente encarnação pública da rede começou em meados de US $ 20 em 2006, gerando uma alta que atingiu um pico pouco acima de US $ 35 em julho de 2007. Um recuo constante acelerou durante o colapso econômico de 2008, derrubando as ações para uma baixa de todos os tempos de US $ 3,06 em Março de 2009. A onda de recuperação subsequente se desenrolou na mesma trajetória do declínio anterior, completando uma viagem de ida e volta para a alta de 2007 em junho de 2012.


O rompimento de 2013 pegou fogo, gerando um avanço de tendência saudável que chegou a US $ 68,10 em março de 2014. A ação então entrou em uma tendência de baixa de várias ondas, impulsionada pelo êxodo de telespectadores milenares de locais de transmissão tradicionais para serviços de streaming online.
A queda abandonou quase metade dos ganhos registrados entre 2009 e 2014, antes de parar em meados de US $ 30 em setembro de 2015.


Um aumento constante alcançou resistência na alta de 2014 em fevereiro de 2017, mas uma tentativa de fuga falhou dois meses depois, dando lugar a uma grande desaceleração que atingiu uma baixa de 18 meses no final de março.
O oscilador stochastics mensal entrou em um novo ciclo de compra em janeiro de 2018, mas pelo menos até agora, esses sinais não se traduziram em preços mais altos. Mesmo assim, é provável que esse vento favorável ganhe força nos próximos meses, com as negociações da Viacom gerando um catalisador potencialmente altista.


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Gráfico CBS de curto prazo (2015 – 2018)


A liquidação em 2015 terminou no suporte breakout de 2013, gerando três impulsos de rally para a alta de 2017.
A ação então foi vendida em três impulsos de venda, encontrando suporte no nível de retração de rali de 0,618 Fibonacci em março de 2017. Esse nível também marcou um forte suporte nas mínimas postadas no segundo semestre de 2016, fornecendo uma plataforma estável para uma nova onda de recuperação . No entanto, os ganhos potenciais parecem limitados neste momento, com forte resistência na casa dos $ 50 provavelmente para desacelerar ou estagnar o progresso após uma aquisição da Viacom.


O volume no balanço (OBV) permanece preso bem abaixo do pico de 2014, falhando em se recuperar totalmente após a tendência de baixa em 2015. No entanto, ele tem agido surpreendentemente bem nos últimos meses, mantendo máximos próximos ao mês, embora o preço das ações tenha caído mais de 15 pontos no ano passado.
Isso é um bom augúrio para uma recuperação se as empresas fizerem um acordo porque a resiliência sugere uma grande população de capital especulativo. (Para mais informações, consulte: 
CBS Tops Estimates à medida que os negócios de licenciamento crescem .)

The Bottom Line


A CBS entrou em negociações de fusão com a ex-esposa Viacom, com analistas de Wall Street esperando que a operação combinada concorra com mais força no setor de radiodifusão tradicional.
(Para ler mais, confira:
The Contrarian: A CBS ganha dinheiro ou não? )

<Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários até o momento da publicação.>