(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações da Nike Inc. (NKE) estiveram em uma maré alta no ano passado, subindo quase 35% contra a subida do S&P 500 de apenas 13,4%. Ainda mais impressionante é que uma boa parte desse ganho veio em 2018, com a Nike subindo quase 14%, enquanto o S&P 500 mais amplo subiu apenas 2%. Mas as ações não saem baratas, sendo negociadas em sua avaliação mais cara nos últimos três anos, e isso significa que as ações podem estar se preparando para uma retração.
As ações da Nike são negociadas atualmente em torno de 26 vezes as estimativas de ganhos fiscais de 2019 de US $ 2,70 por ação. A última vez que as ações foram negociadas com uma avaliação tão elevada foi no outono de 2015, seguido pela queda de 25% das ações – e um preço das ações que estagnou por quase dois anos.
^ Dados SPX por YCharts <
Valor máximo
O P / L da Nike em um ano à frente atingiu o pico cerca de 27 vezes no outono de 2015. Levando à alta valorização, as ações subiram cerca de 76%, de cerca de US $ 37,5 para US $ 66,25. Esse forte aumento foi seguido por uma queda de 25% no ano seguinte, para cerca de US $ 49,50. O período viu o múltiplo P / L da Nike subir de aproximadamente 19 para 27,5, apenas para se contrair de volta para quase 18.
Dados NKE por YCharts
Receitas fracas
O faturamento, para o balanço do exercício fiscal de 2018, projeta queda de quase 6%. O crescimento dos lucros está acelerando no ano fiscal de 2019 e 2020 em cerca de 14,25% e 16,2%, respectivamente. Não rápido o suficiente para garantir o elevado múltiplo P / L, quando ajustado para o crescimento, dando a ele um índice PEG de cerca de 1,86 para 2019. Mas, o que é mais preocupante, essas previsões de lucros futuros foram reduzidas no ano passado. Desde junho de 2017, as estimativas para o ano fiscal de 2019 foram reduzidas para $ 2,70, de aproximadamente $ 2,90 por ação, um declínio de cerca de 7%. Enquanto isso, as previsões para 2020 caíram de US $ 3,30 para US $ 3,15, uma queda de 4,5%.
Estimativas de EPS da NKE para dados do próximo ano fiscal por YCharts
Técnico Forte
Tudo isso, é claro, não significa que as ações da Nike não possam continuar subindo no curto prazo, porque, do ponto de vista técnico, as ações da Nike estouraram. O gráfico mostra dois indicadores críticos que sugerem que a ação pode ter que subir ainda mais no curto prazo. O gráfico apresenta um padrão técnico de alta, um triângulo ascendente, junto com a ação subindo acima de um nível de resistência técnica significativo em torno de $ 69,50, o que sinalizou a quebra. O índice de força relativa (RSI) também apresentou uma tendência superior e ainda não atingiu as condições de sobrecompra em um nível acima de 70.
A Nike provavelmente apresentará seus resultados fiscais do quarto trimestre de 2018 no final de junho, e nessa época os investidores descobrirão se as ações da Nike estão simplesmente muito caras ou têm mais espaço para subir.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.