O PHLX Semiconductor Index (SOX) subiu quase 40% em 2017, mas as forças técnicas e políticas se alinharam contra esse grupo cíclico em alta, aumentando as chances de que os chips já tenham atingido seus máximos de 2018 e passem por grandes correções neste ano progride. O impacto potencial desses ventos contrários deve ser óbvio para os observadores do mercado, com o índice subindo apenas 1% nos últimos quatro meses.
Muitos fabricantes de chips dos EUA tornaram-se dependentes das vendas na China nos últimos anos, aumentando as apostas na disputa comercial em curso. Qualcomm Incorporated (QCOM) e Micron Technology, Inc. (MU) estão no topo desta lista de vulnerabilidades, com mais de 50% das vendas provenientes do país asiático. A China também afirmou que fará crescer uma indústria local de chips se as tensões se transformarem em uma guerra comercial, com o potencial de fornecimento massivo chegando ao mercado nos próximos três a cinco anos. (Veja também: Ações que podem ser atingidas por uma guerra comercial com a China .)
O índice de fichas completou uma viagem de ida e volta de 17 anos para a resistência na bolha da Internet de 2000, acima de 1.350 em janeiro de 2018 e subiu para uma alta de todos os tempos em março, provocando uma reversão e um rompimento fracassado que disparou sinais de venda importantes. Os retrocessos nesses obstáculos plurianuais costumam marcar grandes viradas cíclicas, incluindo a possibilidade de um mercado em alta que não será excedido até a próxima década.
A ação dos preços instáveis desde outubro de 2017 criou um padrão três movimentos de baixa que pode encerrar as tendências de alta de longo prazo. No entanto, o índice ainda está mantendo a linha de tendência de mínimos horizontais, com um declínio até 1.200 acionando o próximo conjunto de sinais de venda. Mais ameaçador, o oscilador stochastics mensal entrou em um ciclo de venda em janeiro e está acelerando para o lado negativo. Esta queda vertical prevê uma fraqueza relativa no segundo semestre de 2018. (Para mais informações, consulte: The Industry Handbook: The Semiconductor Industry .)
A Micron Technology, Inc. (MU) atingiu um recorde histórico próximo a US $ 100 em 2000 e entrou em uma tendência de baixa de longo prazo que finalmente terminou em US $ 1,59 em 2009. A recuperação subsequente se desdobrou em três grandes ondas que alcançaram a retração de sell-off de 50% nível em março de 2018. A alta se reverteu prontamente, descarregando o estoque em 15 pontos no início de abril. Ele saltou no suporte gerado pelo rompimento de fevereiro acima da alta de novembro em $ 49,89, mas não conseguiu atrair o interesse de compra, rolando na média móvel exponencial de 50 dias (MME) um pouco acima de $ 50.
O volume no balanço (OBV) atingiu uma alta de vários anos em março e caiu com o preço, indicando que a distribuição pode eventualmente sinalizar um topo de longo prazo. A ação também entrou em um ciclo mensal de venda de stochastics em janeiro, sugerindo que os ursos controlarão a fita até os meses de verão, no mínimo. Mesmo assim, será necessária uma queda até a baixa de abril, em $ 47,26, para disparar a próxima rodada de sinais de venda.
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A Qualcomm Incorporated (QCOM) levou uma surra maior do que suas rivais nos últimos meses, prejudicada pela rejeição do governo dos EUA à oferta de aquisição de $ 117 da Broadcom Inc. (AVGO). A fusão da Qualcomm com a NXP Semiconductors NV (NXPI) da Europa está agora em risco, com os reguladores da China forçando a retirada de seu pedido oficial em aparente retaliação contra as ameaças dos EUA de encerrar a cooperação de propriedade intelectual.
A ação atingiu o máximo de 14 anos na baixa de $ 80 em 2014, após uma tendência de alta de quatro anos, e entrou em um declínio que atingiu o fundo de $ 40 em fevereiro de 2016. O salto subsequente parou perto de $ 70 no quarto trimestre daquele ano, esculpindo um amplo padrão de cobertura com suporte próximo a US $ 50. Agora está testando aquele pregão pela quinta vez desde fevereiro de 2017, com um colapso abrindo as portas para a baixa de 2016. (Veja também: Qualcomm é um ‘jogo de valor’ na turbulência tecnológica .)
The Bottom Line
As ações de chips podem subir e cair após uma tendência de alta escaldante em 2017, com crescentes ventos contrários técnicos e políticos orientando a ação de preço de baixa. (Para ler mais, confira: Top 5 Semiconductor ETFs em abril de 2018. )
<Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários até o momento da publicação.>