As classificações dos selecionadores de ações sobem à medida que correm para lucrar com a volatilidade da guerra comercial

Publicado por Javier Ricardo


Contra o aumento da incerteza geopolítica impulsionada por questões como a guerra comercial EUA-China e Brexit, a variabilidade dos retornos entre as ações individuais foi maior do que a variabilidade dos retornos entre os setores do mercado de ações durante o primeiro trimestre de 2019, de acordo com uma análise do Bank of America Merrill Lynch, conforme relatado pelo The Wall Street Journal.
Durante a maior parte do período de 2012 a 2018, ocorreu o contrário, tornando a escolha do índice ou setor de extrema importância para muitos investidores. Agora a maré mudou.


“Você costumava ganhar mais dinheiro nos setores certos do que nas ações certas em geral”, disse Savita Subramanian, chefe de estratégia quantitativa e de ações dos EUA no Bank of America Merrill Lynch. “Agora você está ganhando mais comprando uma ação ou outra “, acrescentou.
A tabela abaixo resume a recuperação entre os investidores individuais que são clientes da divisão de gestão de patrimônio do BofAML. Juntos, eles têm cerca de US $ 2,8 trilhões em depósito na empresa.


Clientes Merrill Lynch agora compram ações individuais

(Atividade entre clientes de gestão de patrimônio)

  • Eles eram vendedores líquidos de ações individuais, 2008-2017
  • Fez compras líquidas de $ 22,3 bilhões em 2018
  • Compras líquidas de US $ 15 bilhões no acumulado do ano 2019 até 17 de maio
  • Taxa de execução de US $ 40 bilhões para 2019 (+ 79% a partir de 2018)
  • Alocação para ações individuais agora 40% (era 37% em 2018)

  • Participações em fundos mútuos e ETFs estão em baixa

Fonte: Bank of America Merrill Lynch, de acordo com The Wall Street Journal

Significância para investidores


A experiência do BofAML não é única.
Por exemplo, também de acordo com o Journal, clientes das corretoras de descontos online E * TRADE Financial Corp. e TD Ameritrade também foram compradores líquidos de ações individuais em 2019. No primeiro caso, as ações de serviços de comunicação, tecnologia da informação e energia foram os favoritos deste ano. Neste último, os clientes eram compradores líquidos em janeiro e março, mas vendedores líquidos em fevereiro e abril. No entanto, acrescenta o artigo, a indústria carece de dados abrangentes sobre as movimentações dos investidores dentro e fora de ações individuais, comparáveis ​​aos dados coletados e relatados sobre fundos mútuos e ETFs.


Em 2018, as ações exibiram um alto grau de correlação, subindo ou caindo em grande parte em resposta a notícias e mudanças nas expectativas sobre forças macro, como taxas de juros e crescimento do PIB, em vez de resultados específicos da empresa, disse Subramanian.
Conforme observado acima, as ações individuais começaram a se mover de forma mais independente no 1T 2019, e isso, mais as avaliações mais baixas na sequência da liquidação de dezembro de 2018, contribuíram para o aumento da popularidade da escolha de ações entre os investidores individuais, observou ela.


A Goldman Sachs tem incentivado seus clientes a investirem em ações individuais, principalmente aquelas que têm se movido independentemente do mercado como um todo, entre elas Twitter Inc. (TWTR), Ulta Beauty Inc. (ULTA) e Monster Beverage Corp. ( MNST), indica o Diário.
Os ganhos acumulados do ano até 28 de maio de 2019 para essas ações são de 29,7%, 36,8% e 26,5%, respectivamente, contra 11,8% para o Índice S&P 500 (SPX).

Olhando para a Frente


Os fundos mútuos de grande capitalização geridos ativamente estão tendo um aumento no desempenho em 2019, com 42% batendo seus benchmarks, em comparação com uma média de 10 anos de 34%, por análise da Goldman Sachs.
O outro lado é que a maioria ainda não consegue vencer as alternativas gerenciadas passivamente.


Nos últimos quatro anos, os fundos gerenciados ativamente viram retiradas líquidas de US $ 855 bilhões, enquanto os fundos passivos tiveram entradas líquidas de US $ 2 trilhões, de acordo com os dados da Morningstar citados pelo Journal.
Parece que gestores ativos com baixo desempenho também estão perdendo ativos para investidores individuais que, aparentemente, sentem que não podem fazer pior.