As entradas e saídas das taxas de despesas

O que é uma razão de despesas (ER)?

O índice de despesas (ER), também conhecido como índice de despesas de gestão (MER), mede quanto dos ativos de um fundo é usado para despesas administrativas e outras despesas operacionais. Um índice de despesas é determinado dividindo-se as despesas operacionais de um fundo pelo valor médio em dólares de seus ativos administrados (AUM). As despesas operacionais reduzem os ativos do fundo, reduzindo o retorno aos investidores.

A Fórmula para a Razão de Despesa é

ER=Custos totais do fundoTotal de ativos do fundo\ begin {alinhados} & \ text {ER} = \ frac {\ text {Custos totais do fundo}} {\ text {Ativos totais do fundo}} \\ \ end {alinhados}​ER =Total de ativos do fundoCustos fundo total​

O que a proporção de despesas lhe diz?

As despesas operacionais variam de acordo com o fundo ou ação; no entanto, as despesas dentro do fundo permanecem relativamente estáveis. Por exemplo, um fundo com despesas baixas geralmente continuará a ter despesas baixas. O maior componente das despesas operacionais é a taxa paga ao gestor ou consultor de investimentos de um fundo.

Outros custos incluem manutenção de registros, serviços de custódia, impostos, despesas legais e taxas de contabilidade e auditoria. As despesas cobradas pelo fundo são refletidas no valor patrimonial líquido diário do fundo (NAV) e não aparecem como uma cobrança distinta para os acionistas.

As taxas de despesas podem ser modificadas de várias maneiras. O índice de despesas geralmente está relacionado às despesas totais, mas às vezes as pessoas querem entender as despesas brutas versus líquidas.

Componentes de uma relação de despesas

A maioria das despesas de um fundo são variáveis; entretanto, as despesas variáveis ​​são fixadas no fundo. Por exemplo, uma taxa que consome 0,5% dos ativos do fundo sempre consumirá 0,5% dos ativos, independentemente de como isso varia. Além das taxas de administração associadas a um fundo, alguns fundos têm uma despesa de publicidade e promoção denominada taxa 12b-1, que está incluída nas despesas operacionais. Notavelmente, as taxas 12b-f dentro de um fundo não podem exceder 1% (0,75% alocado para distribuição e 0,25% alocado para atendimento aos acionistas) de acordo com as regras da FINRA.

A atividade de negociação de um fundo, a compra e venda de títulos da carteira não são incluídos no cálculo do índice de despesas. Os custos não incluídos nas despesas operacionais são cargas, encargos contingentes sobre vendas diferidas (CDSC) e taxas de resgate, que, se aplicáveis, são pagos diretamente pelos investidores do fundo.

Fundos de índice versus fundos geridos ativamente

O rácio de despesas de um fundo de índice e de um fundo gerido activamente difere significativamente. Os fundos de índice, que são fundos administrados de forma passiva, normalmente apresentam índices de despesas muito baixos. Os gestores desses fundos geralmente estão replicando um determinado índice. As taxas de administração associadas são, portanto, menores devido à falta de uma gestão ativa, como acontece com os fundos que elas refletem. Os fundos gerenciados ativamente empregam equipes de analistas de pesquisa que examinam as empresas como investimentos potenciais. Esses custos adicionais são repassados ​​aos acionistas na forma de índices de despesas mais elevados.

O Vanguard S&P 500 ETF, um fundo de índice que replica o índice Standard & Poor’s (S&P) 500, tem um dos índices de despesa mais baixos do setor, 0,04% ao ano. Nesse nível, os investidores pagam apenas US $ 4 por ano para cada US $ 10.000 investidos. O Fidelity Contrafund é um dos maiores fundos geridos ativamente no mercado, com um rácio de despesas de 0,74%.

Exemplos de taxas de despesas

Em geral, fundos gerenciados passivamente, como fundos de índice, normalmente terão taxas de despesas mais baixas do que fundos gerenciados ativamente. As taxas de despesas brutas geralmente variam de 0% a 3%. Abaixo estão dois exemplos.

O AB Large Cap Growth Fund

O AB Large Cap Growth Fund é um fundo gerido ativamente com um rácio de despesa bruta de 1,02% e um rácio de despesa líquida de 1,00% para as ações da Classe A. O fundo atualmente tem isenção de taxas e reembolso de despesas de 0,02%. A taxa de administração do fundo é de 0,59%. O fundo investe principalmente em ações dos EUA de grande capitalização com alto potencial de crescimento. Normalmente inclui 50 a 70 participações.

O T. Rowe Price Equity Index 500 Fund

O T. Rowe Price Equity Index 500 Fund é um fundo passivo. Pretende replicar o Índice S&P 500. Em dezembro de 2018, havia algumas isenções de taxas contratuais em vigor. Seu índice de despesa bruta é de 0,23%, enquanto seu índice de despesa líquida é de 0,21%.

A diferença entre o índice de despesas e as taxas de administração

Os fundos mútuos cobram taxas de gestão para cobrir os seus custos operacionais, tais como o custo de contratação e retenção de consultores de investimento que gerem as carteiras de investimento dos fundos e quaisquer outras taxas de gestão a pagar não incluídas na categoria de outras despesas. As taxas de gerenciamento são comumente chamadas de taxas de manutenção.

Um fundo mútuo incorre em muitas taxas operacionais associadas ao funcionamento de um fundo, além dos custos de compra e venda de títulos e de pagamento à equipe de investimento que toma as decisões de compra / venda. Essas outras taxas operacionais incluem marketing, jurídico, auditoria, atendimento ao cliente, material de escritório, custos de arquivamento e outros custos administrativos. Embora essas taxas não estejam diretamente envolvidas na tomada de decisões de investimento, elas são necessárias para garantir que o fundo mútuo seja administrado corretamente e de acordo com os requisitos da Securities and Exchange Commission.

A taxa de administração engloba todas as despesas diretas incorridas na gestão dos investimentos, como contratação do gerente de portfólio e equipe de investimentos. O custo de contratação de gerentes é o maior componente das taxas de administração; pode variar entre 0,5% e 1% dos ativos do fundo sob gestão, ou AUM. Embora esse valor percentual pareça pequeno, o valor absoluto está em milhões de dólares americanos para um fundo mútuo com $ 1 bilhão de AUM. Dependendo da reputação da administração, consultores de investimento altamente qualificados podem cobrar taxas que elevam bastante o índice geral de despesas de um fundo.

Notavelmente, o custo de compra ou venda de qualquer título do fundo não está incluído na taxa de administração. Em vez disso, esses são custos de transação e são expressos como o índice de despesas de comercialização no prospecto. Juntas, as taxas operacionais e de administração compõem a proporção das despesas.