Ativista ValueAct tem participação de US $ 1,2 bilhão no Citigroup

Publicado por Javier Ricardo


Citigroup Inc. (C) é mal compreendido e, portanto, subvalorizado pelo mercado, de acordo com um fundo ativista.
A Value Capital Management adquiriu uma participação de US $ 1,2 bilhão no banco com sede em Nova York, esperando que a instituição financeira retorne mais de US $ 50 bilhões aos investidores nos próximos dois anos. (Consulte também:
Citi, Wells ‘Underperformance Is Opportunity: UBS. )


Enquanto o Citigroup, o quarto maior banco dos Estados Unidos em ativos totais, há muito é visto como um seguidor de seus pares na era da crise financeira pós-2008, o ValueAct, com sede em São Francisco, espera sua força como provedor de serviços para grandes clientes corporativos para ajudar compensar o terreno perdido, de acordo com o The Wall Street Journal, que analisou uma carta enviada aos investidores do fundo.
A participação da ValueAct de aproximadamente 0,7% do Big Bank reflete um valor de mercado de $ 175 bilhões e foi acumulado nos últimos quatro a cinco meses. 


ValueAct continuará a impulsionar sua participação no Citigroup “oportunisticamente”, de acordo com o WSJ.
Em fevereiro, o fundo de hedge administrado por Jeff Ubben divulgou uma participação de US $ 75 milhões no banco. “Com base no preço das ações a que fomos capazes de acumular nossa participação na empresa, não acreditamos na visão do mercado do Citigroup da mesma forma que acreditamos”, escreveu ValueAct. Fechando cerca de 0,8% na segunda-feira a US $ 68,50, o Citigroup reflete um declínio de quase 8% no acumulado do ano (YTD) e um ganho de 13,7% nos últimos 12 meses, em comparação com o S&P 500’s flat trading e 11,4% de retorno sobre o mesmos respectivos períodos. 

ValueAct: apesar da volatilidade, o Citigroup está melhor do que nunca


A carta trimestral da ValueAct aos investidores não pede diretamente mudanças estratégicas significativas, mas indica que o Citigroup poderia retornar cerca de US $ 50 bilhões em dinheiro livre aos acionistas por meio de recompras e dividendos, sem afetar sua capacidade de atingir suas metas de crescimento de lucros.
O fundo de hedge vê potencial para o Citigroup retornar um adicional de US $ 18 bilhões a US $ 20 bilhões de capital por ano. “Temos mantido conversas construtivas com a ValueAct e os recebemos como investidores”, disse um porta-voz do Citigroup. 


ValueAct argumentou que os esforços de reestruturação do Citigroup foram negligenciados pelo mercado, enquanto o progresso passou despercebido.
O fundo de hedge observou que, na última década, o Citigroup saiu de mais de 20 mercados globais de consumo e se desfez de cerca de US $ 800 bilhões em ativos não essenciais. Enquanto isso, a empresa manteve sua escala e dobrou para uma “franquia institucional atraente”, escreveu ValueAct. No entanto, os investidores têm estado muito focados na volatilidade de curto prazo, apesar de o banco estar “melhor capitalizado e financiado com mais segurança do que em qualquer momento de nossa vida”.


“Alguns de nossos investimentos mais bem-sucedidos foram feitos em situações em que outros investidores parecem não conseguir se livrar de suas percepções anteriores das perspectivas de uma empresa”, dizia a carta da ValueAct.
“Esse foi o caso da Microsoft Corp. (MSFT) e acreditamos que também seja o caso do Citigroup, que há muito é considerado o retardatário dos grandes bancos universais.”


O fundo de hedge disse que o Citigroup poderia postar um crescimento de lucro por ação (EPS) de 100% ou mais de 2017 para US $ 10 em 2020, enquanto as ações poderiam retornar 15% ou mais sobre o patrimônio líquido tangível.
(Veja também: 
4 ações bancárias para superar em 2018: Oppenheimer. )