Autoridade reguladora do setor financeiro (FINRA)

O que é a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA)?

A Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) é uma organização não governamental independente que redige e aplica as regras que regem os corretores registrados e as corretoras de valores nos Estados Unidos. Sua missão declarada é “proteger o público investidor contra fraudes e más práticas”.  É considerada uma organização autorreguladora.

Compreendendo FINRA

A Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) é o maior órgão regulador independente para empresas de valores mobiliários que operam nos Estados Unidos. A FINRA supervisiona mais de 3.500 corretoras, 154.000 filiais e quase 625.000 representantes de valores mobiliários registrados em 2019. A  FINRA regula a negociação de ações, títulos corporativos, futuros de valores mobiliários e opções.

A FINRA possui 19 escritórios nos Estados Unidos e mais de 3.000 funcionários.Além  de supervisionar as corretoras de valores mobiliários, a FINRA administra os exames de qualificação que os profissionais de valores mobiliários devem passar para vender valores mobiliários ou supervisionar outros que o façam. Esses incluem, por exemplo, o Exame Geral de Qualificação de Representantes de Valores Mobiliários da Série 7 e o Exame Nacional de Futuros de Mercadorias da Série 3.

Em sua capacidade de fiscalização, a FINRA tem o poder de tomar medidas disciplinares contra pessoas físicas ou jurídicas registradas que violem as regras do setor. Em 2019, informou que iniciou 854 ações disciplinares, aplicou multas no total de $ 39,5 milhões e ordenou a restituição de $ 27,9 milhões aos investidores. Também expulsou 6 firmas-membro e suspendeu outras 21, enquanto barrou 348 indivíduos do negócio de títulos e suspendeu mais 415. Em 2019, encaminhou 827 casos de fraude e negociação com informações privilegiadas à Securities and Exchange Commission (SEC) e outras agências governamentais para processo .

Para investidores que estão procurando por uma corretora ou desejam verificar o atual, a FINRA mantém o BrokerCheck. É um banco de dados pesquisável de corretores, consultores de investimento e consultores financeiros. BrokerCheck inclui certificações, educação e quaisquer ações de fiscalização. O BrokerCheck é baseado no banco de dados Central Registration Depository (CRD) da FINRA, que contém os registros de pessoas físicas e jurídicas no mercado de títulos nos Estados Unidos.

Benefícios da FINRA

O principal benefício da FINRA é proteger os investidores de possíveis abusos e garantir a conduta ética no setor financeiro. Os recursos da FINRA, como o BrokerCheck, permitem que os investidores determinem se alguém que afirma ser um corretor é realmente um membro em situação regular. Ao banir corretores que violam suas regras de conduta, a FINRA impede a ocorrência de muitos crimes financeiros. Além disso, a FINRA tornou a responsabilidade por essas funções mais clara, combinando-as em uma organização.

A Financial Industry Regulatory Authority foi criada como resultado da consolidação da National Association of Securities Dealers (NASD) e das operações de regulamentação, fiscalização e arbitragem membros da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). A Securities and Exchange Commission aprovou a consolidação em julho de 2007. O objetivo da consolidação era eliminar a sobreposição ou regulamentação redundante e reduzir o custo e a complexidade da conformidade.

Ao anunciar sua formação, a FINRA descreveu um amplo mandato que incluía a responsabilidade por “redação de regras, exame firme, fiscalização e funções de arbitragem e mediação, juntamente com todas as funções que eram supervisionadas exclusivamente pela NASD, incluindo regulamentação de mercado sob contrato para a Nasdaq, a americana Stock Exchange, International Securities Exchange e Chicago Climate Exchange. ”  A American Stock Exchange foi posteriormente renomeada para NYSE American,  e a Chicago Climate Exchange, um mercado para negociar licenças de emissão de gases de efeito estufa, foi fechada em 2010.

Críticas à FINRA

A FINRA enfrenta o mesmo tipo de crítica freqüentemente aplicada a qualquer organização autorreguladora. Críticos, como o senador Warren de Massachusetts e o senador Cotton de Arkansas, afirmam que a FINRA não faz o suficiente para proteger os investidores.  Em particular, um estudo acadêmico por Egan, Matvos e Seru mostrou que havia problemas com reincidentes. Eles descobriram que os consultores financeiros com histórico anterior de má conduta tinham várias vezes mais probabilidade de cometer crimes no futuro. A  FINRA pode ter sido muito contida no exercício de seus poderes.

A crítica geral a todas as agências de autorregulação, como a FINRA, é que elas fazem apenas o suficiente para manter a confiança do público. Nessa visão, as agências de autorregulação têm um conflito de interesses inerente. Embora os membros estejam interessados ​​em manter a confiança do público, esse interesse só vai até certo ponto. Os membros precisam eliminar os piores infratores, mas não querem ficar sob os holofotes. Por exemplo, pode ser possível classificar todos os membros quanto à integridade. No entanto, isso necessariamente deixaria cerca de metade de todos os membros classificados como tendo integridade abaixo da média. Sem surpresa, as agências de autorregulação raramente classificam os membros.