O Nasdaq Composite fechou em outra alta de todos os tempos ontem, mas alguns estão questionando a sustentabilidade desta alta devido ao desempenho inferior do Índice de Semicondutores. Visto que temos a mente aberta sobre nossa tese de alta tecnologia, queremos usar esta postagem para explorar o desempenho recente do setor e suas possíveis implicações.
Vamos começar com um gráfico de linha semanal básico do PHLX Semiconductor Index (SOX). Nos últimos nove meses, os preços foram negociados em torno de suas máximas de fechamento de 2000, de 1.330, enquanto a dinâmica permanece em uma faixa de alta e está trabalhando para evitar sua divergência de baixa ao longo do tempo, ao invés do preço. Depois que os preços subiram 150% ao longo de dois anos em um nível de resistência chave, esses desenvolvimentos devem ser esperados e, a partir de agora, há pouco a sugerir que isso seja algo mais do que uma pausa dentro de uma tendência de alta estrutural.
[Eu mostro aos traders como desenvolver uma estratégia de negociação com base nos níveis de suporte e resistência, junto com muitas outras ferramentas técnicas, em meu curso de Análise Técnica na Investopedia Academy.]
Abaixo está um gráfico dos 30 componentes do índice de semicondutores PHLX com algumas métricas de desempenho que consideramos relevantes. O que quero focar aqui é que, uma vez que o Índice de Semicondutores atingiu uma nova alta em 26 de julho de 2016, seu componente mediano subiu 71%, e apenas um dos 30 teve um retorno de preço negativo neste período (-2,16% ) O próprio índice subiu 81,3% em dois anos e ainda assim está 8% no acumulado do ano, apesar da ação lateral, em comparação com ganhos de 55% e 15%, respectivamente, para o Nasdaq Composite.
O objetivo dessas estatísticas é destacar que todas essas ações tiveram corridas massivas nos últimos dois anos. Os preços não sobem em linha reta e não caem em linha reta, portanto, as mudanças de uma tendência de alta para uma tendência lateral não são inerentemente baixistas. De facto, os períodos de consolidação dos preços são normais e tendem a resolver-se na direcção da tendência subjacente, que neste caso é certamente superior.
A próxima coisa que queremos examinar é o desempenho do semicondutor em uma base relativa. Um gráfico que vimos flutuando é o Índice de semicondutores relativo ao Nasdaq Composite no acumulado do ano.
Se você olhar para esse índice no curto prazo, verá que ele se move do canto superior esquerdo para o inferior direito, mas se você diminuir o zoom para uma perspectiva estrutural do gráfico, verá que os preços saíram de um período de nove anos base no início de 2017 e agora estamos voltando para testar novamente essa área de fuga. O momentum permanece em uma faixa de alta, e a média móvel de 200 semanas permanece mais alta, então, a menos que vejamos os preços falhando neste reteste e caindo de volta para a faixa de nove anos, isso parece uma correção dentro de uma tendência de alta estrutural. Novamente, coisas bem normais. (Veja também: 7 estoques de fichas preparados para um grande salto de curto prazo .)
Os semicondutores também saíram de uma base de nove anos em relação ao S&P 500 dois anos atrás e agora estão se consolidando em torno do retrocesso de 38,2% do declínio de 2000 a 2008, à medida que o ímpeto reduz sua divergência de baixa e a média móvel de 200 semanas se aproxima.
A conclusão é que os semicondutores têm apresentado desempenho inferior ao dos índices de mercado mais amplos até o momento e que um está corrigindo com o tempo, enquanto o outro está corrigindo com o preço. Além disso, esses gráficos de longo prazo nos dizem que, até que um mínimo mais baixo seja feito, a tendência de longo prazo em ambos os índices permanece mais alta, apesar do ruído de curto prazo.
The Bottom Line
A tese de alta para as ações de tecnologia como um grupo inclui o Índice de Semicondutores participando da alta. A história mostra uma forte correlação entre o desempenho do preço absoluto do Semiconductor Index e do Nasdaq Composite; no entanto, as evidências para a tese de que o desempenho superior desse setor é necessário para que o mercado mais amplo suba são, na melhor das hipóteses, mistas. Às vezes, o setor de semicondutores lidera; outras vezes, fica lento. A rotação do setor é a força vital de um mercado em alta, e desta vez não é diferente.
Vamos ficar de olho nas máximas de fechamento de 2000 e no desempenho do índice em relação ao Nasdaq e S&P 500 para novas mínimas, mas, por enquanto, o peso das evidências continua a sugerir que esta consolidação no índice e seus componentes é uma desenvolvimento e uma pausa necessária após seus ganhos de cerca de 150% em relação às mínimas de 2016. (Para saber mais, consulte: The Industry Handbook: The Semiconductor Industry .)
Até que essa consolidação seja resolvida, continuamos a querer nos concentrar em outras áreas do mercado que mostram força relativa, mas os membros Premium de All Star Charts podem clicar aqui para um mergulho profundo nos componentes do setor, onde destacamos as ações que podem liderar se e quando esta consolidação resolve mais alto.
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