Bancos comerciais presos à resistência antes dos lucros

Os bancos comerciais iniciaram a temporada de lucros do primeiro trimestre na próxima semana, com o aumento do otimismo econômico até agora, não conseguindo elevar os componentes do setor acima dos níveis-chave quebrados na queda acentuada de 2018. O poder de compra tem sido surpreendentemente fraco desde uma forte alta de janeiro, apesar da ação de alta em outros grupos economicamente sensíveis, marcando uma divergência de baixa que pode prever uma queda no segundo trimestre para as ações dos bancos.

Os cortes massivos de impostos do ano passado deveriam ter desencadeado um período frutífero em que os bancos comerciais aumentaram seus lucros e receitas em resposta a investimentos empresariais mais agressivos, mas a maioria das empresas americanas prefere embolsar o capital inesperado ou devolvê-lo aos acionistas por meio de recompras e dividendos. Os bancos foram deixados de fora dessa equação, deixando o fundo do setor principal com um retorno negativo de 21%.

Os bancos também estavam dependendo de taxas de juros mais altas para aumentar os lucros, mas o Federal Reserve parou de aumentar as taxas por enquanto, adicionando outro obstáculo que pode ser superado com uma atividade econômica mais forte. No entanto, ninguém sabe se isso está nas cartas para 2019 e além, porque as disputas comerciais mundiais já se arrastam por mais de um ano e o tão esperado acordo com a China pode não ter o impacto pretendido no PIB dos EUA.

O SPDR S&P Bank ETF (KBE) subiu muito em três ondas de rally desde o colapso econômico de 2008, com a última onda revertendo em janeiro de 2018 na retração de liquidação de Fibonacci de 0,786 e vendendo por meio do suporte do final de 2016 e os 50 média móvel exponencial de um mês (MME) perto de $ 40. O declínio terminou em dezembro perto da impressão de abertura no dia após a eleição presidencial de 2016, dando lugar a um salto sobre-vendido que remontou ao suporte quebrado em janeiro de 2019.

A forte resistência chegou a US $ 47, onde o fundo do setor quebrou de um triângulo descendente de 10 meses em outubro. As duas linhas vermelhas destacam o que está em jogo, com uma liquidação começando a partir dessa zona de preço, tendo o poder de completar um padrão de topping de cabeça e ombros. Essa desaceleração também pode reduzir a baixa pós-eleição, renunciando a todos os ganhos desde que Donald Trump foi eleito presidente.  

O oscilador stochastics mensal nos diz que os touros ainda têm tempo para fazer seu movimento, entrando em um ciclo de compra em janeiro. Uma recuperação acima da linha vermelha superior marcaria o primeiro sinal de progresso genuíno, abrindo a porta para um teste na alta do mercado em alta. No entanto, a resistência de longo prazo na retração de .786 representa um obstáculo substancial, com este índice de Fibonacci capaz de parar tendências de alta de longo prazo mortas em suas trilhas.

O JPMorgan Chase & Co. (JPM) dá o pontapé inicial em 12 de abril, com analistas prevendo que o componente Dow registre lucro por ação (EPS) de US $ 2,36 sobre US $ 28,03 bilhões em receitas. A ação cobrou mais depois que o banco perdeu as estimativas do quarto trimestre em janeiro, mas a alta atingiu o topo apenas duas sessões depois, rendendo preços estáveis ​​no segundo trimestre. Ele falhou três tentativas de remontar a EMA de 200 dias durante esse período, que foi interrompida com grande volume em outubro.

O indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) deve preocupar os acionistas de longo prazo, entrando em uma fase de distribuição persistente após postar uma alta de sete anos em março de 2018. OBV tem esculpido uma longa série de máximos e mínimos mais baixos desde aquela época , indicando que o capital institucional está puxando para cima e ficando em segundo plano. Mais importante, o OBV não conseguiu se recuperar em 2019, embora as ações estejam sendo negociadas mais de 15 pontos acima da baixa de dezembro.

Uma tentativa de rompimento em março falhou, despejando as ações sob a resistência da MME de 200 dias. Uma alta acima de $ 109 é necessária para superar essa barreira e gerar uma alta contínua na retração de liquidação de 0,618 de Fibonacci acima de $ 113. Esse nível também marca o colapso de outubro, aumentando as chances de uma reversão que produza uma ação lateral no terceiro trimestre. As apostas são mais altas no lado negativo, com um declínio até a baixa de março em $ 98,08, sinalizando um reteste na baixa de 2018.

The Bottom Line

Os bancos comerciais tiveram desempenho inferior ao de outros setores economicamente sensíveis no primeiro trimestre, indicando que eles poderiam lutar para ganhar terreno após os lucros do primeiro trimestre.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.