Bancos grandes demais para falir: onde eles estão agora?

Publicado por Javier Ricardo


Em 15 de setembro de 2008, o Lehman Brothers, um banco de investimento bem conhecido e respeitado, entrou com pedido de concordata depois que o secretário do Tesouro do governo Bush, Hank Paulson, se recusou a conceder um resgate.
Embora tenha havido volatilidade do mercado nos meses anteriores, a queda do Lehman Brothers marca o que muitos consideram o início de uma crise financeira global.


Depois que o Dow Jones Industrial Average fechou em 504 pontos – cerca de quatro e meio por cento – e o Nasdaq perdeu três e meio por cento em resposta à falência do Lehman, os legisladores reverteram sua postura sobre resgates e iniciaram um programa de US $ 700 bilhões para estabilizar os mercados financeiros .
As empresas consideradas “grandes demais para falir” recebiam infusões de dinheiro em troca de ações, status de banco comercial e acesso a empréstimos com desconto do Federal Reserve.


Então, quais foram as empresas financeiras que receberam ajuda do governo e, dez anos depois, onde estão?

Bear Stearns: o prenúncio de muito grande para falhar que falhou


O primeiro momento “grande demais para quebrar” ocorreu meses antes da quebra do Lehman Brothers.
O acordo com o Bear Stearns pretendia apoiar os mercados financeiros e promover a estabilidade em um sistema cada vez mais reconhecido como instável desde meados de 2007. 


Em março de 2008, o Federal Reserve concordou em emprestar até US $ 30 bilhões ao JPMorgan Chase para que eles pudessem comprar o Bear Stearns.
O JPMorgan fez isso – pagando apenas US $ 10 por ação para o banco de investimento em dificuldades. Em vez de parar o pânico, o acordo fez pouco para acalmar os temores e, por fim, mais salvamentos se seguiram.


Sete anos depois, em 2015, o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, disse que lamentava a decisão de comprar o Bear Stearns, mesmo com o preço com desconto.
“Não, não faríamos algo como o Bear Stearns novamente”, escreveu ele em uma carta aos acionistas, citando bilhões em prejuízos e projetos legais decorrentes de aquisições da era de crise Bear Stearns e Washington Mutual.


O JPMorgan não está sofrendo muito, no entanto.
Seu lucro no segundo trimestre de 2018 subiu para US $ 5,4 bilhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior.

AIG: o maior resgate da história


Logo depois de deixar o Lehman Brothers quebrar, o governo interveio quando ficou claro que o American International Group iria quebrar devido a seus pesados ​​investimentos em swaps de crédito – e potencialmente derrubar todo o sistema financeiro.
Com a AIG, as infusões vieram em vários estágios, incluindo um empréstimo de baixo custo, compra de ações preferenciais e títulos lastreados em hipotecas. No final, o governo despejou mais de US $ 180 bilhões na AIG.


No entanto, como o governo assumiu uma participação de quase 80% da empresa, o dinheiro gasto foi recuperado até 2012, com lucro líquido para os contribuintes americanos. 


Hoje, após alguns anos de lucros, a AIG está lutando novamente.
Em agosto de 2018, a AIG informou que seus negócios de seguros gerais caíram 46% ano a ano e a receita de subscrição, que registrou lucros de $ 149 milhões um ano atrás, agora está mostrando um prejuízo de $ 89 milhões. Os sinistros pagos devido a perdas catastróficas estão aumentando e a receita líquida continua caindo. A AIG está tentando reverter a situação contratando novos executivos, e o CEO, Brian Duperreault, insiste que a subscrição será lucrativa até o final do ano.

Morgan Stanley e Goldman Sachs: se tornando bancos comerciais


Os resgates de 2008 não foram apenas sobre a compra de ações pelo governo, mas também sobre a mudança da cara dos bancos.
Os bancos de investimento Morgan Stanley e Goldman Sachs não puderam se envolver com bancos comerciais ao consumidor até a crise financeira. Nesse ponto, o Federal Reserve permitiu que eles se tornassem bancos comerciais para que pudessem acessar fundos tomando empréstimos pesados, usando a janela de desconto que o Fed oferece aos bancos comerciais, bem como acesso a outros programas de garantia do governo estendidos a esses tipos de bancos.


Tanto o Morgan Stanley quanto o Goldman Sachs tomaram emprestado bilhões a essas taxas baixas para ajudar a estabilizar suas operações.
Além disso, tornar-se bancos comerciais permitiu que eles acessassem o mercado consumidor de uma forma que antes eram impossíveis.


Hoje, o Morgan Stanley oferece uma variedade de serviços bancários, além de banco de investimento.
Em julho de 2018, o Morgan Stanley relatou um crescimento de lucro ano a ano de 39%, com seus ativos bancários chegando a US $ 200 bilhões pela primeira vez no segundo trimestre de 2018. O banco relatou lucros trimestrais de mais de US $ 10 bilhões por dois trimestres consecutivos em 2018 – algo que não acontecia desde 2007.


Para a Goldman Sachs, porém, o quadro não é tão otimista.
Embora o lucro tenha subido 40% ano a ano no segundo trimestre de 2018, as ações do Goldman têm enfrentado dificuldades. Depois de atingir o pico em janeiro de 2018, eles caíram 13% no acumulado do ano. Embora o Goldman Sachs tenha banco de varejo e esteja investindo no banco ao consumidor com produtos como a poupança de alto rendimento que oferece o Marcus, a instituição ainda é conhecida principalmente por suas operações de banco comercial e de investimento. No entanto, os lucros do banco no segundo trimestre foram de US $ 2,57 bilhões.

Bank of America: resgatado para comprar instituições financeiras falidas


O Bank of America também recebeu dinheiro de resgate do governo, incluindo mais de US $ 100 bilhões em garantias, para que pudesse comprar as empresas financeiras em falência Countrywide Financial e Merrill Lynch.
O Bank of America teve de assumir perdas relacionadas a essas empresas, incluindo arcar com as taxas legais associadas às práticas questionáveis ​​de empréstimos hipotecários da Countrywide. 


Mesmo com esses custos, porém, o Bank of America está crescendo hoje.
É o segundo maior credor da América, e seus lucros totais no segundo trimestre de 2018 foram de US $ 6,8 bilhões. A receita fica em US $ 22,6 bilhões no segundo trimestre, e o Bank of America tem promovido suas medidas de corte de custos. Hugh Son observou na CNBC que a cobrança de imposto de renda trimestral do banco caiu de US $ 3 bilhões para US $ 1,7 bilhão. Pelo menos parte do crédito por seu trimestre positivo se deve aos cortes de impostos de Trump. O banco espera continuar a ver crescimento resultante de um investimento esperado de $ 500 milhões em tecnologia.

“Too Big to Fail” está vivo e bem?


Dez anos após a crise financeira, há uma boa chance de que, diante de uma situação semelhante, o governo prometa dinheiro para resgatar instituições financeiras.
Embora o Congresso tenha aprovado um pacote de resgate de US $ 700 bilhões durante a crise financeira global, algumas estimativas indicam que os EUA gastaram, emprestaram ou garantiram até US $ 12,8 trilhões para resgatar a economia. Embora tanto dinheiro possa não ter sido gasto diretamente, o governo basicamente se ofereceu como uma barreira para dezenas de bancos considerados essenciais para o sistema financeiro e a economia dos Estados Unidos.


Após a crise financeira, “grande demais para falir” impôs exigências regulatórias adicionais a 44 bancos com mais de US $ 50 bilhões em ativos.
No início de 2018, o Congresso mudou a definição de “grande demais para falir” para bancos com pelo menos US $ 250 bilhões em ativos, reduzindo a lista para 13 bancos. No entanto, se confrontado com outro colapso, é duvidoso que o governo pare de apoiar tão poucas instituições financeiras.