Boa hora para vender ações de saúde

As ações do setor de saúde saltaram de profundas baixas corretivas, com alguns fundos do setor agora testando a resistência nas altas do mercado de alta do ano passado. Em vez de embarcar nesse trem veloz, os acionistas deveriam pensar em obter lucros oportunos e ficar de fora, evitando as correntes políticas cruzadas que provavelmente reduzirão os lucros do setor nos primeiros anos da próxima década.

O Wall Street Journal destacou o risco crescente do setor na quinta-feira, informando que o presidente Donald Trump assinará uma ordem executiva que exige que hospitais e médicos divulguem os custos de saúde antes dos procedimentos e internações. A ação, se tomada, complementará os esforços bipartidários crescentes para conter os custos crescentes de saúde, enquanto mantém o setor na berlinda ao longo do ciclo eleitoral de 2020.

É claro que o lobby da área de saúde usará seus vastos recursos políticos e financeiros para lutar contra novas regulamentações, como tem feito por décadas, mas a incerteza crescente provavelmente manterá um controle sobre os preços das ações a partir de agora até a eleição. Mais importante, a questão é amplamente popular entre um eleitorado altamente partidário, encorajando ambos os partidos a abandonar anos de inércia e tomar medidas mais decisivas.

O SPDR Select Sector Health Care ETF (XLV) completou uma viagem de ida e volta para a alta de 2007 em $ 37,89 em 2012 e estourou, entrando em um avanço de tendência que mais do que dobrou o valor do fundo no topo de 2015 em $ 77,26. Ele esculpiu um triângulo simétrico com resistência nesse nível e estourou mais uma vez em junho de 2017, somando-se à alta para o maior recorde de outubro de 2018 em $ 96,96. O fundo saltou depois de cair 16% no final do ano e agora está sendo negociado a menos de três pontos abaixo da resistência. 

A tentativa fracassada de rompimento em dezembro destaca fortes ventos contrários em meados de $ 90, que é típico quando uma tendência de alta se aproxima do nível psicológico de $ 100. Há pouco para reclamar quando se trata de suporte de volume, com indicadores de distribuição de acumulação subindo de volta ao pico de 2018. Mesmo assim, o aumento do risco de notícias e eventos argumenta por uma saída oportuna neste elevado nível de preços.

O iShares US Healthcare Providers ETF (IHF) oferece uma exposição mais concentrada no setor, com mais de 50% ponderados em planos de seguro saúde. Em contraste, os produtos farmacêuticos representam 42% das participações da XLV, sobrepondo-se a um segmento da indústria que segue uma trajetória diferente da dos cuidados de saúde puros. Como resultado, não é surpreendente que o IHF esteja apresentando desempenho extremamente baixo em XLV em 2019.

O fundo da IHF registrou um recorde histórico acima de US $ 200 em outubro e falhou duas tentativas de fuga em dezembro, antes de um declínio que atingiu uma baixa de oito meses no final do ano. Ao contrário de seu rival, ele não conseguiu manter o suporte na baixa de 2018, quebrando em abril para uma baixa de 16 meses perto de $ 150. O salto subsequente agora estagnou na resistência da média móvel exponencial (MME) de 200 dias, depois de falhar em perfurar o ponto médio da faixa de negociação de nove meses. De forma mais sinistra, a sequência de máximas e mínimas inferiores em 2019 aumenta as chances de que este instrumento tenha entrado em uma tendência de baixa secular.

O componente da Dow, UnitedHealth Group Incorporated (UNH) , principal holding da IHF, explica o desempenho lento de 2019. Este antigo jogo de liderança teve dificuldades em 2019, com o CEO David Wichmann atiçando chamas partidárias e desencadeando um colapso técnico em abril, quando advertiu que as propostas do Medicare-for-All “emanadas dos democratas” desestabilizariam o sistema de saúde.

A ação registrou uma alta histórica de $ 288 em dezembro e foi vendida a $ 232. Ele quebrou o suporte após a gafe do CEO e caiu para o mínimo de 52 semanas, antes de saltar para junho. A ação de preço misto testou a resistência à MME de 200 dias no mês passado, após uma quebra de fevereiro e falha na recuperação de março. A distribuição estável desde novembro do ano passado indica que as instituições estão fechando posições de longo prazo e se afastando, aumentando as chances de mínimos mais baixos nos próximos meses.

The Bottom Line

O setor de saúde pode acabar com os saltos de vários meses nas próximas semanas e cair drasticamente no ciclo eleitoral de 2020.  

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.