Bolsa de Valores de Longo Prazo (LTSE)

A Long-Term Stock Exchange (LTSE) iniciou suas operações em 9 de setembro de 2020, descrevendo-se como a única bolsa de valores nacional nos Estados Unidos que foi projetada especificamente para promover um foco de longo prazo entre investidores e empresas. Os requisitos de listagem para empresas que buscam negociar no LTSE foram elaborados com a intenção de apoiar negócios que buscam “criar valor ao longo do tempo”.

“As empresas modernas querem inovar de forma consistente, minimizar a pressão para atingir metas de curto prazo, juntar-se a investidores de longo prazo e administrar seus negócios com a administração que as partes interessadas e a sociedade exigem”, de acordo com Eric Ries, fundador e CEO do LTSE Group Inc O conceito de LTSE foi originalmente proposto por Ries em seu livro de 2011, The Lean Startup .

A Long-Term Stock Exchange obteve a aprovação da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA em 10 de maio de 2019, e esperava iniciar suas operações no final de 2019. Na época, muitos relatos da imprensa a chamavam de Silicon Valley Stock Exchange .

Requisitos de listagem

Para ser elegível para listagem na Bolsa de Valores de Longo Prazo, uma empresa deve aderir a cinco princípios básicos fundamentais. São eles: servir aos interesses de um amplo grupo de partes interessadas, medir o sucesso em horizontes de tempo que se estendem de anos a décadas, implementar planos de remuneração para executivos e diretores que recompensam o desempenho de longo prazo, dando aos diretores um papel crucial no estabelecimento da estratégia o monitoramento do progresso e o engajamento com acionistas de longo prazo.

“A listagem na bolsa reforça o compromisso da empresa com o longo prazo de uma forma que os investidores podem considerar ao avaliar a empresa e que os funcionários, clientes e comunidades podem levar a sério”, como afirma o LTSE no comunicado à imprensa sobre seu lançamento.

Políticas e Princípios

Além disso, as empresas listadas no LTSE devem publicar e manter uma série de políticas que explicam em detalhes, para o benefício dos acionistas e partes interessadas, exatamente como estão cumprindo os cinco princípios básicos descritos acima.

Stakeholders: A empresa deve identificar os grupos que são vitais para o seu sucesso a longo prazo. Além disso, deve descrever seu impacto no meio ambiente e na sociedade, suas políticas de diversidade e inclusão, como investe nos funcionários e como recompensará os funcionários e outras partes interessadas por contribuírem para o seu sucesso.

Medindo o sucesso: a empresa deve descrever seu processo de tomada de decisões estratégicas de longo prazo, como define as prioridades e exatamente como mede o sucesso a longo prazo. Em particular, a empresa deve oferecer especificações sobre o horizonte de tempo que considera ser de longo prazo e como isso afeta a tomada de decisões estratégicas.

Remuneração dos executivos e da diretoria: A empresa deve detalhar como alinha a remuneração dos executivos e diretores com as métricas escolhidas para avaliar o sucesso de longo prazo.

Diretores e Estratégia: A empresa deve explicar exatamente como o conselho de administração, ou comitês do conselho, estão engajados na definição da estratégia de longo prazo e quais responsabilidades eles têm em relação ao monitoramento do progresso e das métricas.

Investidores de longo prazo: A empresa deve explicar como se relaciona com investidores de longo prazo.

Os princípios e políticas descritos acima foram o resultado de anos de extensa pesquisa conduzida pela LTSE antes de seu lançamento oficial. Um white paper com muitas notas de rodapé do LTSE explora esses tópicos em detalhes.

Preços transparentes

A LTSE participa do National Market System (NMS), e as ações listadas na LTSE também podem ser negociadas em outras bolsas dos EUA, sistemas alternativos de negociação (ATS) e plataformas operadas por corretores de valores mobiliários. Uma característica fundamental da negociação no LTSE é o seu “Mercado Muito Simples”, que oferece cotações de preços totalmente exibidas, tipos de pedidos simplificados, além da ausência de taxas de negociação ou descontos.

Cotações de preços totalmente exibidas significam que todas as negociações no LTSE “ocorrerão exclusivamente a preços exibidos para todos os participantes.” Quer o comprador ou o vendedor insira uma ordem de mercado ou uma ordem de limite, “O preço pelo qual eles negociam será sempre um preço que foi totalmente exibido.” 

Apoiadores de chave

Os principais financiadores do LTSE incluem Founders Fund, Collaborative Fund, Andreessen Horowitz, Obvious Ventures, Uprising e Initialized.  Entre as principais figuras do Vale do Silício que apóiam o LTSE está o capitalista de risco Marc Andreessen, por meio de sua atual empresa Andreessen Horowitz. Na década de 1990, ele alcançou a fama como co-desenvolvedor do Netscape Navigator, que foi o navegador dominante nos primeiros dias da Internet pública.