O que é um Bullet Bond
Um título bullet é um instrumento de dívida cujo valor principal total é pago de uma só vez na data de vencimento, ao invés de amortizar o título durante sua vida. Bullet bonds não podem ser resgatados antecipadamente por um emissor, o que significa que não podem ser resgatados. Por causa disso, os títulos bullet podem pagar uma taxa de juros relativamente baixa devido à exposição do emissor à taxa de juros.
QUEBRANDO Bullet Bond
Tanto as corporações quanto os governos emitem títulos bullet em uma variedade de vencimentos, de curto a longo prazo. Uma carteira composta de títulos bullet é geralmente chamada de carteira bullet. Um título bullet é considerado mais arriscado do que um título amortizante porque dá ao emissor uma grande obrigação de reembolso em uma única data, em vez de uma série de obrigações de reembolso menores espalhadas por várias datas. Como resultado, os emissores que são relativamente novos no mercado ou que têm classificações de crédito inferiores a excelentes podem atrair mais investidores com um título amortizante do que um título bullet. Normalmente, os títulos bullet são mais caros para um investidor comprar em comparação com um título resgatável equivalente, uma vez que o investidor está protegido contra resgate de títulos durante um período de queda das taxas de juros.
Exemplo de cálculo de preço de Bullet Bond
O preço de um título bullet é muito simples. Primeiro, os pagamentos totais para cada período devem ser calculados e depois descontados para um valor presente usando a seguinte fórmula:
Valor presente (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Onde:
Pmt = pagamento total por período
r = rendimento do título
p = período de pagamento
Por exemplo, imagine um título com valor nominal de $ 1.000. Seu rendimento é de 5%, sua taxa de cupom é de 3% e o título paga o cupom duas vezes por ano durante um período de cinco anos. Com essas informações, há nove períodos em que é feito um pagamento de cupom de $ 15 e um período (o último) em que é feito um pagamento de cupom de $ 15 e o principal de $ 1.000 é pago. Usar a fórmula para descontar esses pagamentos é:
Período 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14,63
Período 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14,28
Período 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13,93
Período 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13,59
Período 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13,26
Período 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12,93
Período 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12,62
Período 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12,31
Período 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12,01
Período 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792,92
Somando esses 10 valores presentes equivale a $ 912,48, que é o preço do título.